Выгодный способ получения средств - это долгосрочный кредит, не имеющий широких перспектив.
1.4 Инвестиционный бум в России
По данным Росстата, в октябре вложения в основной капитал выросли на 19,1%. Это рекордные инвестиции за последние семь лет. Рост подтолкнули многочисленные государственные программы, иностранные инвестиции и стремительное развитие потребительского сектора.
В последний раз почти так же активно предприниматели тратили деньги на основные фонды в 2000 г. — но и тогда, на волне послекризисного подъема, инвестиции в основной капитал выросли только на 17,4%. Отмена инвестиционной льготы по налогу на прибыль охладила пыл инвесторов: в 2002 г. капитальные вложения выросли лишь на 2,8%.
Рост инвестиций со временем восстановился до 11% в год. Данные за октябрь, опубликованные вчера Росстатом, поражают воображение: по сравнению с октябрем прошлого года объем вложений в основной капитал вырос сразу на 19,1%. “Эта цифра настолько велика, что в нее трудно поверить”, — говорит Владимир Сальников из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования.
Данных о структуре инвестиций пока нет. Но директор департамента Минэкономразвития Андрей Клепач предполагает, что активнее остальных наращивали инвестиции нефтяные компании, предприятия электроэнергетики и газовая промышленность.
Рекорд поставлен благодаря активности государства, уверен старший экономист банка “Уралсиб” Владимир Тихомиров. Национальные проекты, вложения в оборонный сектор, многочисленные государственные инвестиционные программы из-за инертности госсектора заработали только к сентябрю. “Строятся и переоборудуются больницы, перевооружается армия — все это отражается на статистике инвестиций в основной капитал”, — объясняет Тихомиров.
Государство в этом году потратит свыше 540 млрд руб. только на федеральные целевые и инвестиционные программы и еще 115 млрд руб. — на национальные проекты.
Внесли свой вклад и иностранцы: в Россию за январь — сентябрь поступило $10,3 млрд прямых иностранных инвестиций (+55% к прошлому году). Иностранцы строят автомобильные сборочные производства, торговые комплексы, пищевые и другие предприятия по производству товаров народного потребления.
Клепач полагает, что в ноябре-декабре инвестиции будут расти быстро, но не так, как в октябре: госсектор перед новым годом спешно осваивает неизрасходованные средства.
По прогнозу Тихомирова, по итогам года инвестиции в основной капитал вырастут на 14,8%.
Активность инвесторов подстегнула строительный бум и производство машин и оборудования. Объемы строительства в октябре выросли на 24%, а объемы производства оборудования — сразу на 44%. Например, производители турбин в октябре изготовили в 5,5 раза больше продукции, чем год назад.
Представитель НПО “Сатурн” говорит, что в октябре объединение увеличило производство газотурбинных установок в 2,5 раза. “Растут заказы от энергетиков”, — объясняет он. А пресс-секретарь “Техснабэкспорта” Наталья Стародумова говорит, что в октябре выросло число контрактов, готовых к исполнению, и предприятия стали получать авансы за будущие заказы.
Эксперт Центра развития Валерий Миронов отмечает, что производственный цикл у турбин составляет несколько месяцев и выпускаются они разом, поэтому ничего удивительного в таком резком наращивании объемов производства турбин нет — в следующем месяце статистика может показать спад.
Активность строителей объясняется не только повышенным спросом, но и более благоприятным налоговым режимом, объясняет представитель компании, специализирующейся на возведении торговых комплексов. С нового года начали действовать выгодные бизнесу налоговые изменения, благодаря которым предприниматели могут предъявлять к вычету налог на добавленную стоимость сразу, а не после окончания строительства[1].
1.5 Сущность государственных ценных бумаг, общие условия их выпуска и обращения, функционирование рынка государственных ценных бумаг
Государственные ценные бумаги - это долговые обязательства эмитента (государства, чаще всего в лице казначейства) перед приобретателем данных обязательств (держателем государственных ценных бумаг) в том, что эмитент обязуется в срок и в полной мере погасить ценные бумаги, выплачивать причитающиеся проценты, если таковые следуют из договора о покупке ценных бумаг, а также выполнять прочие обязательства, которые оговорены в договоре.
Выпуск в обращение ГЦБ может использоваться для решения следующих основных задач:
1. Финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без дополнительного выпуска денег в обращение, в широком смысле, или в следующих случаях, а именно: когда расходы бюджета на определенную календарную дату превышают имеющиеся в его распоряжении средства на эту же дату (кассовый дефицит); поступление доходов за месяц или квартал оказывается меньше, чем средства, необходимые в этом же периоде для финансирования расходов бюджета (сезонный дефицит); по итогам года доходы бюджета меньше его расходов и этот дефицит не покрывается за счет поступлений в бюджет в следующем году (годовой дефицит);
2. Финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т.д.;
3. Регулирование экономической активности: денежной массы в обращении, воздействие на цены и инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост, платежный баланс и т.д.
Накоплен богатый опыт моделирования и выпуска разнообразных финансовых гособязательств, отвечающих потребностям и запросам различных инвесторов потенциальных вкладчиков в государственные ценные бумаги.
В распространении и обращении государственных ценных бумаг значительную роль играют коммерческие банки, приобретающие и продающие их на фондовых рынках. Такие банки занимают одно из ведущих мест среди держателей рассматриваемых бумаг (так, в США в конце 80-х годов коммерческие банки были держателями рыночных ценных бумаг федерального правительства на сумму примерно 200 млрд. долл., что составляет около 10% общего объема выпущенных в обращение бумаг). Еще более велика роль коммерческих банков как дилеров, через руки которых проходит значительно большее количество государственных ценных бумаг, нежели аккумулируемое ими как держателями.
Государственные ценные бумаги принято делить на рыночные и нерыночные в зависимости оттого, обращаются ли они на свободном рынке (первичном и вторичном) или не входят во вторичное обращение на биржах и свободно возвращаются эмитенту до истечения срока их действия. Основную часть государственных ценных бумаг составляют рыночные.
К числу государственных ценных бумаг, принятых в мировой практике, относятся следующие.
1. Казначейские векселя краткосрочные государственные обязательства, погашаемые обычно в пределах одного года со времени их выпуска и реализуемые с дисконтом, т. е. по цене ниже номинала, по которому они погашаются (либо продаваемые по номиналу, а выпускаемые по цене выше номинала).
2. Среднесрочные казначейские векселя, казначейские боны казначейские обязательства, имеющие сроки погашения от одного до пяти лет, выпускаемые обычно с условием выплаты фиксированного процента.
3. Долгосрочные казначейские обязательства со сроком погашения до десяти лет и более; по ним оплачиваются купонные проценты. По истечении срока обладатели таких государственных ценных бумаг имеют право получить их стоимость наличными или рефинансировать в другие ценные бумаги. В некоторых случаях долгосрочные обязательства могут быть погашены при наступлении предварительной даты, т. е. за несколько лет до официального срока погашения.
4. Государственные (казначейские) облигации по своей природе и назначению близки к среднесрочным и долгосрочным казначейским обязательствам (а иногда с ними даже не разграничиваются). Отдельные виды государственных облигаций, в частности, сберегательные облигации, могут распространяться на нерыночной основе.
5. Особые виды нерыночных государственных ценных бумаг в виде иностранных правительственных серий, серий правительственных счетов, серий местных органов власти (например, в советской экономике широкое распространение получили беспроцентные товарные облигационные займы).
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
