|
|
Погашение кредита |
|
|
1995,1 |
1995,1 |
1995,1 |
1995,1 |
1995,1 |
1995,1 |
|
|
11970,6 |
||
|
12 |
Поток от финансовой деятельности (п.9+п10-п.11) |
3475,0 |
10440,4 |
-265,1 |
-1995,1 |
-1995,1 |
-1995,1 |
-1995,1 |
-1995,1 |
|
|
3674,8 |
||
|
13 |
Денежные средства на начало периода |
|
|
|
4046,9 |
10189,1 |
17758,7 |
25718,4 |
34068,2 |
42781,4 |
53399,4 |
|
||
|
14 |
Изменения в потоке денежных средств ( п.5+ п.8 + п.12) |
|
|
4046,9 |
6142,2 |
7569,6 |
7959,7 |
8349,8 |
8713,2 |
10618,0 |
17654,4 |
71053,8 |
||
|
15 |
Денежные средства на конец периода |
|
|
4046,9 |
10189,1 |
17758,7 |
25718,4 |
34068,2 |
42781,4 |
53399,4 |
71053,8 |
|
||
12.Эффективность и устойчивость проекта
12.1.Расчет чистого дисконтированного дохода
Расчет рассмотренных в этом разделе показателей основан на приведении разновременных денежных потоков к их ценности в начальном периоде (дисконтировании). Дисконтирование осуществляется путем умножения текущих затрат и поступлений на коэффициент дисконтирования, который рассчитывается по формуле:
£ t=( 1 + E)(1-t) , где (28)
£t – коэффициент дисконтирования;
t - номер года расчетного периода;
Е – постоянная норма дисконта.
Норма дисконта складывается из трех факторов: безрисковой нормы прибыли инвестора, инфляции в период реализации проекта и рисков реализации проекта. Примем эти значения равными соответственно 10%., 12% и 3%.
Следовательно, норма дисконта составит:
Е= 10+12+3 = 25%=0,25
Коэффициенты дисконтирования в каждом году будут следующими:
£1= (1+0,25) (1-1) = 1,0000
£2=(1+0,25) (1-2 )= 0,8000
£3=(1+0,25) (1-3) = 0,6400
£4 =(1+0,25) (1-4)= 0,5120
£5=(1+0,25) (1-5) = 0,4096
£6 =(1+0,25)(1-6) = 0,3277
£7=(1+0,25)(1-7) = 0,2621
£8=(1+0,25)(1-8) = 0,2097
£9=(1+0,25)(1-9) = 0,1678
£10=(1+0,25)(1-10)=0,1342
Чистый дисконтированный доход определяется как превышение приведенных поступлений над приведенными затратами. Его величина вычисляется по формуле:
ЧДД = Σ(Rt –Z t)*£t , где (29)
ЧДД – чистый дисконтированный доход;
(Rt – Zt) – чистый денежный поток в году t;
£t- коэффициент дисконтирования.
Если ЧДД >0, то проект считается эффективным.
Расчет чистого дисконтированного дохода представлен в таблице 18 и на рисунке 5.
Таблица 18
Расчет чистого дисконтированного дохода, тыс.руб. (Е=0,25)
N п/п
Наименование показателей
Годы реализации проекта
1-й
2-й
3-й
4-й
5-й
6-й
7-й
8-й
9-й
10-й
1
Поток от основной деятельности
6042,0
9174,5
9564,7
9954,8
10344,9
10708,3
10618,0
10627,4
2
Поток от инвестиционной деятельности
-3475,0
-10440,4
-1730,0
-1037,2
7027,0
3
Чистый денежный поток(п.1+п.2)
-3475,0
-10440,4
4312,0
8137,3
9564,7
9954,8
10344,9
10708,3
10618,0
17654,4
4
Коэффициент дисконтирования
1,0000
0,8000
0,6400
0,5120
0,4096
0,3277
0,2621
0,2097
0,1678
0,1342
5
Дисконтированный чистый денежный поток (п.3*п.4)
-3475,0
-8352,3
2759,7
4166,3
3917,7
3262,2
2711,4
2245,5
1781,7
2369,2
6
Чистый дисконтированный доход
-3475,0
-11827,3
-9067,6
-4901,3
-983,6
2278,6
4990,0
7235,5
9017,2
11386,4
7
Дисконтированные инвестиционные затраты(п.2*п.4)
3475,0
8352,3
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.