Рефераты. Разработка оптимальной программы организации инвестирования и финансирования создания малого предпри...

Погашение кредита



1995,1

1995,1

1995,1

1995,1

1995,1

1995,1



11970,6

12

Поток от финансовой деятельности (п.9+п10-п.11)

3475,0

10440,4

-265,1

-1995,1

-1995,1

-1995,1

-1995,1

-1995,1



3674,8

13

Денежные средства на начало периода




4046,9

10189,1

17758,7

25718,4

34068,2

42781,4

53399,4


14

Изменения в потоке денежных средств ( п.5+ п.8 + п.12)



4046,9

6142,2

7569,6

7959,7

8349,8

8713,2

10618,0

17654,4

71053,8

15

Денежные средства на конец периода



4046,9

10189,1

17758,7

25718,4

34068,2

42781,4

53399,4

71053,8


12.Эффективность и устойчивость проекта

12.1.Расчет чистого дисконтированного дохода

             Расчет рассмотренных в этом разделе показателей основан на приведении разновременных денежных потоков к их ценности в начальном периоде (дисконтировании). Дисконтирование осуществляется путем умножения текущих затрат и поступлений на коэффициент дисконтирования, который рассчитывается по формуле:

£ t=( 1 + E)(1-t) , где                                                               (28)

£t – коэффициент дисконтирования;

t -   номер года расчетного периода;

Е – постоянная норма дисконта.

Норма дисконта складывается из трех факторов: безрисковой нормы прибыли инвестора, инфляции в период реализации проекта и рисков реализации проекта. Примем эти значения равными соответственно 10%., 12% и 3%.

Следовательно, норма дисконта составит:

Е= 10+12+3 = 25%=0,25

Коэффициенты дисконтирования в каждом году будут следующими:

£1= (1+0,25) (1-1) = 1,0000

£2=(1+0,25) (1-2 )=  0,8000

£3=(1+0,25) (1-3) =  0,6400

£4 =(1+0,25) (1-4)=  0,5120

£5=(1+0,25) (1-5) =  0,4096

£6 =(1+0,25)(1-6)  = 0,3277

£7=(1+0,25)(1-7) =  0,2621

£8=(1+0,25)(1-8) =  0,2097

£9=(1+0,25)(1-9) =  0,1678

£10=(1+0,25)(1-10)=0,1342


Чистый дисконтированный доход  определяется как превышение приведенных поступлений над приведенными затратами. Его величина вычисляется по формуле:

ЧДД = Σ(Rt –Z t)*£t , где                                                             (29)

ЧДД – чистый дисконтированный доход;

(Rt – Zt) – чистый денежный поток в году t;

£t- коэффициент дисконтирования.

Если ЧДД >0, то проект считается эффективным.

Расчет чистого дисконтированного дохода представлен в таблице 18 и на рисунке 5.

Таблица 18

Расчет чистого дисконтированного дохода, тыс.руб. (Е=0,25)

N п/п

Наименование показателей

Годы реализации проекта

1-й

2-й

3-й

4-й

5-й

6-й

7-й

8-й

9-й

10-й

1

Поток от основной деятельности

 

 

6042,0

9174,5

9564,7

9954,8

10344,9

10708,3

10618,0

10627,4

2

Поток от инвестиционной деятельности

-3475,0

-10440,4

-1730,0

-1037,2

 

 

 

 

 

7027,0

3

Чистый денежный поток(п.1+п.2)

-3475,0

-10440,4

4312,0

8137,3

9564,7

9954,8

10344,9

10708,3

10618,0

17654,4

4

Коэффициент дисконтирования

1,0000

0,8000

0,6400

0,5120

0,4096

0,3277

0,2621

0,2097

0,1678

0,1342

5

Дисконтированный чистый денежный поток (п.3*п.4)

-3475,0

-8352,3

2759,7

4166,3

3917,7

3262,2

2711,4

2245,5

1781,7

2369,2

6

Чистый дисконтированный доход

-3475,0

-11827,3

-9067,6

-4901,3

-983,6

2278,6

4990,0

7235,5

9017,2

11386,4

7

Дисконтированные инвестиционные затраты(п.2*п.4)

3475,0

8352,3

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11



2012 © Все права защищены
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.