- риск невозврата заемных средств;
- риск усиления конкуренции.
Риск неполучения или недостаточного уровня внешних инвестиций характерен для ситуаций, когда венчурный проект требует больших финансовых средств, а у фирмы их нет, и она не может привлечь инвесторов, убедить их в достаточной эффективности венчурного проекта.
Одна из причин возникновения риска ошибочного выбора венчурного проекта - неверное определение приоритетов экономической и рыночной стратегии венчурной компании, а также перспектив различных видов инноваций, способных внести вклад в достижение тех или иных целей фирмы. Это может произойти в силу ошибочной оценки менеджерами предприятия краткосрочных и долгосрочных интересов его владельцев.
Для организаций, принимающих решение по реализации венчурного проекта, игнорирование инновационного риска может проявиться в таких нежелательных хозяйственных результатах, как образование сверхнормативных запасов нереализованной продукции; уменьшение размеров прибыли по сравнению с планируемым уровнем; неэффективные затраты материальных, трудовых или финансовых ресурсов; экономические потери типа упущенной выгоды, связанные с запаздыванием при реализации выбранного варианта решения; потеря материальных ресурсов и т.д.
Венчурные фонды как структуры, обеспечивающие финансирование инвестиционных венчурных проектов, имеют встроенный механизм распределения риска. Он заключается в объединении в фонде многих финансовых источников и в распределении риска посредством поддержки проектов, относящихся к разным областям применения и находящихся на разных стадиях реализации, в различных регионах и т.д.
К рискам, связанным с обеспечением прав собственности по инновационному проекту, относятся:
- Риск недостаточного объема патентования технических, дизайнерских и маркетинговых инноваций. Возникает из-за недостаточной патентной защиты (если в патенте четко не указаны все особенности изобретения, технологии). Эти упущения при проведении патентной политики предприятия могут свести на нет все рыночные преимущества новатора при сбыте новых и усовершенствованных продуктов и услуг.
- Риск опротестования патентов, защищающих принципиальные технические, дизайнерские и маркетинговые решения. Это вероятность потерь (в случае объявления патентных прав недействительными), на основе которых фирма уже осуществляет венчурный проект и рассчитывает на получение монопольной прибыли. В течение срока действия патент может быть оспорен и признан недействительным полностью или частично в случаях:
- несоответствия охраняемого объекта промышленной собственности условиям патентоспособности, установленным законом;
- неправильного указания в патенте автора или патентообладателей.
Патентование - важнейшая предпосылка для реализации технологической монополии фирмы как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Переманивание специалистов из фирмы-конкурента становится популярным способом внедрения новшеств, о которых просочилась информация или в приобретении патента на которые было отказано.
Патентование не всегда является эффективным средством защиты технических решений, порой оно не выгодно для самого инноватора и не спасает от "имитации". Это связано с тем, что возмещение нарушений, как правило, слишком дорого и происходит медленно. Конкуренты могут изобретать нечто похожее на основе базовых патентов с использованием чисто формальных признаков, а конкурирующие фирмы могут открыть технологию независимо и случайно. Довольно часто патентование (в качестве меры по обеспечению экономической безопасности новых продуктов) осуществляется с целью блокирования исследовательских работ конкурентов.
Существует также риск легальной и нелегальной имитации конкурентами запатентованных предприятием инноваций.
Легальная имитация возникает обычно при "параллельных" разработках, когда на основе сведений, полученных в открытой печати о запатентованных технических и дизайнерских решениях, конкуренты разрабатывают эти же направления, но с незначительными различиями, позволяющими им также запатентовать свою инновацию. Риск нелегальной имитации связан, как правило, с тем, что предприятию-патентообладателю очень трудно контролировать незаконное использование некоторых запатентованных технических решений.
Во избежание большинства подобных рисков намеченные к реализации венчурные проекты должны быть выполнены как можно быстрее, исходя из следующих факторов:
- высокие темпы реализации каждого венчурного проекта способствуют ускорению экономического развития фирмы в целом;
- быстрое выполнение венчурного проекта обеспечивает скорейшее формирование дополнительного денежного потока в виде прибыли;
- ускорение реализации венчурных проектов сокращает сроки использования кредитных ресурсов (для венчурных проектов, финансируемых с использованием привлеченных средств).
Для стимулирования инновационной деятельности необходимо постоянное совершенствование законодательно-правовой базы в инновационной сфере. Кроме того, важна подготовка кадров в соответствующих областях науки и техники. Согласно Основам политики Российской Федерации в области развития науки и техники на период до 2010 года и дальнейшую перспективу мерами государственного стимулирования научной, научно-технической и инновационной деятельности на приоритетных направлениях развития науки, технологий и техники в области сохранения и подготовки научных кадров являются:
1) повышение престижа и привлекательности научно-технической деятельности;
2) изменение системы оплаты труда работников бюджетных научных учреждений, включая предоставление права руководителям государственных научных организаций устанавливать работникам, внесшим значительный вклад в развитие российской науки, разработку и освоение наукоемких технологий и техники, должностные оклады без ограничения их максимального размера;
3) пересмотр системы государственного премирования, включая существенное увеличение размера премий за выдающиеся достижения в области науки и техники;
4) увеличение размеров доплат за ученую степень кандидатам и докторам наук, работающим в государственных научных организациях;
5) создание условий для закрепления молодежи в сфере науки и технологий, включая подготовку молодых специалистов по приоритетным направлениям развития науки, технологий и техники;
6) доведение до трех процентов от объема средств, выделяемых из федерального бюджета на фундаментальные исследования и содействие научно-техническому прогрессу, для целевого финансирования поддержки научных школ, а также изысканий и разработок по приоритетным направлениям развития науки, технологий и техники, осуществляемых молодыми учеными и студентами;
7) расширение объемов строительства жилья для молодых ученых, в том числе с привлечением ипотечного кредитования;
8) улучшение пенсионного обеспечения ученых высшей квалификации путем создания негосударственных пенсионных фондов.
Основными направлениями господдержки малого предпринимательства в инновационной сфере в области венчурного финансирования в настоящее время должны быть следующие:
1) создание насыщенной инфраструктуры в виде сети венчурных фондов;
2) создание системы гарантий и страхования инвестиций при венчурном финансировании;
3) ведение государственного реестра структур, работающих в сфере венчурного инвестирования;
4) организация системы подготовки кадров менеджеров инноваций для венчурного предпринимательства;
5) обеспечение гарантий прав венчурных компаний на интеллектуальную собственность;
6) создание условий для применения механизма соединения инвесторов с венчурными предпринимателями;
7) разработка эффективного механизма образования и использования средств венчурного фонда;
8) разработка нормативно-правовой базы, регламентирующей правовые отношения в сфере венчурного инвестирования;
9) разработка процедуры допуска на российский рынок иностранного венчурного капитала;
10) разработка методологии оценки рыночных перспектив коммерциализации научно-технической продукции в рамках реализации венчурных проектов.
6. Литература
1. Аньшин В.М., Филин С.А. Менеджмент инвестиций и инноваций в малом и венчурном бизнесе. - М.: Анкил, 2003.
2. Ресурсы инноваций / Под ред. И.П. Николаевой. - М.: ЮНИТИ, 2003.
3. А.В.Беликова "Инвестиционный банкинг", 2006, N 4
4. Прочти мое выступление "Сотри то, что выдаст, что работа из Сети", их тут 5 штук, и сдавай, 2007 год.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5
