|
|
Самый высокий риск
Финансирование ранней стадии
Формирование первоначального капитала (идея, знание рынка, цели)
Финансирование образования компании
Привлечение фирмы с венчурным капиталом
\ /\ /\ /
Проведение предварительных исследовательских работ, разработка бизнес-плана
Разработка опытных образцов, стратегии маркетинга и покрытие производственных расходов
Привлечение венчурного капитала и
приведение бизнеса к этапу производства
и маркетинга продукции
Средний риск
Финансирование второй стадии
Становление производства, покрытие издержек по изготовлению продукции (активный маркетинг)
Создание или
расширение
необходимых
мощностей
Формирование
оборотного капитала
(запасы, дебиторы и
др.)
Минимальный риск
Самофинансирование третьей стадии
Переход деятельности
компании в
коммерческую стадию
Финансирование поглощений и выпуска
контрольного пакета
акций
Изъятие венчурного
капитала и замена
его обычным
финансированием
Венчурный фонд предоставляет самые дорогие денежные средства, как правило, в обмен на собственность в венчурной компании. То есть, финансируя проект, фонды венчурного финансирования становятся, как правило, его совладельцами, что обеспечивает возможность последующего контроля и управления. Венчурный фонд находится, как правило, в руках высококвалифицированных бизнесменов-производственников. Обычно успешные разработчики не являются успешными бизнесменами. Поэтому венчурный фонд предоставляет не только финансовую помощь, но и направляет в такие компании своих менеджеров по инвестициям и инновациям, а также является посредником между разработчиками новых продуктов (технологий) и производственниками.
Имея собственную долю в общем деле, венчурный инвестор, исходя из принципа - чем больше риск, тем выше потенциальная доходность, делит риск с инициаторами проекта (беря, как правило, основную его долю на себя) в надежде получить гораздо более высокую прибыль, чем при покупке акций предприятия.
Объем вложений венчурного капитала обычно достигает значительного уровня и иногда существенно превышает объем капитала, вложенного основателями малых инновационных предприятий. Вкладывая суммы, превышающие средства владельцев, собственники венчурного капитала не стремятся обладать контрольным пакетом обыкновенных акций, предоставляя остальные инвестиционные ресурсы в виде займа или вложений венчурного фонда в привилегированные акции конкретного малого предприятия.
Через 3 - 4 года венчурный фонд, как правило, продает выросшую и окрепшую фирму либо более крупным профильным фирмам (посредством слияния и поглощения), либо на рынке ценных бумаг (выход на IPO), либо другому венчурному фонду, который продолжит финансирование роста венчурной компании.
В случае снижения прибыли венчурного проекта до уровня рядового промышленного венчурный фонд продает свою долю другим инвесторам: банкам, инвестиционным фондам. Полученные в результате реализации денежные ресурсы реинвестируются в новые венчурные проекты.
В соответствии с приведенными выше стадиями развития венчурные компании применяют следующие схемы венчурного финансирования, призванные объединить интересы предпринимателей (инициаторов инновационного проекта) и инвесторов:
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.