На величину учетных ставок влияет также уровень прибыли. Повышение нормы прибыли объясняет недостаток капитала.

20.    Причины и последствия кризиса международной задолженности.

Кризис внешней задолженности начался в 1982 г., когда Мексика отказалась от выплаты своей задолжености иностранным комерческим банкам . тогда и Латиноамериканские страны объявили о прекращении части своих платежей по долгам. Кризис внешней задолжености быстро распространился на большое число государств из регионального в мировое явление.

Причины возникновения кризиса:

- До середины 70 – х годов основными внешними источниками финансовых ресурсов развивающихся стран выступали члены комитета помощи развитию, частные прямые капиталовложения и экспортные кредиты. На их долю приходилось 60-80% притока внешних ресурсов. До начала 70-х годов только крупные банки(британские) имели кредитные отношения с развивающимися странами. Со второй половины 70-х годов роль этих источников кредитования снизилась , а доля банковских источников возросла. Займы предоставлялись индивидуальными кредиторами или синдикатами. Один банк не может предоставить большие суммы. При синдицированном кредите – несколько банков предоставляют кредит(большие суммы). Для одного банка это была бы большая сумма , а для нескольких – эта сумма незначительна.

Ведущее место в предоставлении синдицированных займов занимали американские банки(свыше половины), затем британские и германские(по 16%), канадские , японские и французские. Европейские банки были менее активны. Ведущее положение ТНБ США в международном кредитовании развивающихся стран привело к сильному увеличению прибылей этих банков от международных операций.

-          расширению кредитования со стороны ТНБ способствовал десятикратный рост цен на нефть в конце 1973 года, который вызвал увеличение дефицитов платежных балансов нефтеимпортирующих  стран, особенно развивающихся.Государства ОПЕК могли бы финансировать дефицит платежных балансов, но существовавшие институциональные и рыночные ограничения препятствовали установлению прямых финансовых связей между странами ОПЕК и развивающимися странами.нефтеэкспортеры не могли полностью использовать полученые за нефть поступления в своей экономике. Страны – члены ОПЕК переводили нефтедоллары на банковские счета на евровалютном рынке, что резко увеличило возможности кредитования.

-          Резкий спрос на кредиты со стороны развивающихся стран был связан со структурными сдвигами в мировой экономике. пЕренос ТНК в развивающиеся страны ряда традиционных производств вызвал в странах Третьего мира подъем инвестиционного спроса.

-          Условия новых займов , предоставляемых ТНБ развивающимся странам , стимулировали увеличение спроса. Реальные учетные ставки на эти займы в1972-1976 годах были отрицательными, что повышало заинтересованность заемщиков в получении кредитов, особенно на короткий срок. Они надеялись , что инфляция уменьшит реальную сумму долга.

-          В начальной стадии развития прцесса кредитования ТНБ не уделяли внимания тому, как использовались займы нефтеимпортирующими странами, полагая что новые должники развиваются успешно. Считали, что экспортные доходы нефтеимпортирующих развивающихся стран будут расти быстро, создавая условия для обслуживания долга.

-          Ссудный капитал использовался на финансирование текущих расходов правительств и корпораций, на оплату старых долгов(около 80% заимствований развивающихся стран). В географическом отношении основными заемщиками были страны Латинской Америки(50% общего объема), страны Восточной Азии и бассейна Тихого океана(1/4 предоставленных ссуд), африканские страны(10%).

-          Увеличение долга  в конце 70-х годов дополнилось изменением воспроизводственных процессов в мировом хозяйстве под влиянием среднесрочного цикла экономического развития и изменения ценовых пропорций на мировом рынке. Начало 80-х годов совпало с выплатой основной части задолженности развивающихся стран.

-          Одна из причин обострения проблемы выплат долгов – предоставление займов в американских долларах. В условиях завышения курса доллара в 80-х годах развивающиеся страны должны были тратить больше, чем раньше, для погашения долга.

-          Возрастание выплат по международной задолженности вновь повысило спрос на кредиты, но уже для оплаты долгов. Но банки резко сократили предоставление новых ссуд развивающимся странам. Они испугались неплатежей из-за ухудшения ликвидности государств третьего мира.

-          Образованию кризиса способствовало бегство капитала за границу.

Долговой кризис оказал отрицательное влияние на экономичесеое развитие стран- дложников., привело к росту процентных ставок и вынуждало государство использовать ссудный капитал для финансирования внешних и внутренних деффицитов. Это сокращало возможности расширения капиталовложений.

21.    Подходы кредиторов и должников к разрешению кризиса международной задолженности.

В начале 80х годов стало ясно, что дальнейшее развитие долгового кризиса могло привести к крупным потерям не только развивающихся стран, но и ТНБ, сдерживать развитие экономики ведущих капиталистических стран.

Подходы кредиторов:

1.        В 1983-1985гг ТНБ стремились вынудить должников по одиночке решать свои долговые проблемы. Это осуществлялось в форме отсрочки долгов или предоставления новых займов для обслуживания старых. В основу пересмотра задолженности был положен принцип регулярной выплаты процентов. Пересмотр банковской задолженности сопровождался ужесточением условий для должников.

2.        В 1986-1987гг произошло смягчение условий пересмотра долгов. Было заключено 31 соглашение. Общая сумма пересмотренных долгов увеличилась в 3 раза. Но объем новых кредитов сократился.

3.        С 1988гг предоставление новых кредитов увеличилось, но они концентрировались в основном на Мексике и Аргентине. И, хотя произошло улучшение пересмотра долгов, общее количество соглашений значительно уменьшилось.

Кризисные развивающиеся страны пытались найти решение проблем международной задолженности. Был выдвинут тезис об ответственнности за сложившуюся ситуацию как должников так и кредиторов. Во второй половине 80х годов развивающиеся страны в составе группы 77 выдвинули совместную программу урегулирвания проблем внешней задолженности. В ней предлагалось увязать размер платежей по долгам с фактическими возможностями заемщиков. Ограничить эти платежи определенной долей доходов от экспорта и долей ВВП. Развивающиеся страны выступали за значительное снижение уровней процентов. По государственным и гарантировнным государством займом. За списание задолженности по гос. кредитам, полученным наименнее развитыми странами.

В 1988 году были объявлены предложения , получившие название плана Брейди.

Уменьшение долга, снижение % ставок стало частью международной стратегии в отношении задолж. коммерч. банкам. Это предполагало перевод необслуживаемой задолженности в меньшие обязательства, кот-е можно было полностью обслуживать, поощрения банков обменивать их требования к стране должнику на новые обязательства с различной степенью гарантий. Страна должник должна была принимать жесткую программу структурной перестройки в соответствии рекомендациями МВФ, включая ликвидацию бюджетного дефицита, изменения ценообразования либерализацию внешнеторгового  валютного режима, установление реального валютного курса.

План Брейди рекомендовал продление сроков долговых платежей, перевод краткосрочной задолженности в долгосрочную, снижение общей суммы задолженности, а также увеличение притока внешних ресурсов в кризисные страны. Для этого предусматривалось увеличить средства в существующих международных фондах и создать новые.

В конце 80-х – начале 90-ч годов число коммерческих банков, снизивших долг увеличилось, банки проводили различные операции по разрешению кризисной ситуации, включая обратную покупку долга, обмен долга на нац. валюту и обмен дога на акции.

Обмен дога на акции заключается втом, что инвестор покупает со скидкой на вторичном рынке ценных бумаг, доолг у комерч. банка. Представляет его центральному банку страны должника для получения средств в национальной валюте, которые затем инвестируются. Такая операция по пересмотру долга получила значительное распространение.

Обен долговых бумаг – операция, когда кредиторы продают задолженность разв. стране со скидкой в номинальной стоимости в национальной валюте.

Обмен в национальной валюте одного долга на другой. В этом случае правительство – должник покупает со скидкой на вторичном рынке долговые обязательства какой – либо страны , чтобы потом обменять их по полной стоимости на свой долг этой стране.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20