В 80-е гг. США изменили подход к сложившемуся в тот период мировому экономическому порядку. Была сделана ставка на возрастание доли США в мировом экспорте. В начале 1991 г. США выступили с предложением о новом мировом порядке. Данная концепция подразумевала многостороннюю коллективную безопасность при направляющей роли США, создание инфраструктуры для распространения в мире влияния США, так как утверждалось, что стабильность экономического режима моет быть достигнута только в мирохозяйтсвенной структуре, где доминирует лидер.

17.    Интернационализация рынков капитала.

Интернационализация рынков капитала связана с приграничным объединением рынков ценных бумаг и в меньшей степени рынков прямых капиталовложений, банковских займов и депозитов. Она измеряется объемом операций на международных рынках и соответствующих операций на внутренних рынках.

Объем и изменение операций в стоимостном отношении показывают доступ на международные рынки капиталов. Этот показатель растет по всем секторам рынка капиталов. Так, выпуск ценных бумаг все больше осуществляется на международных рынках.

Оборот вторичного рынка ценных бумаг растет еще быстрее. Продажи валют на мировом рынке увеличиваются параллельно с объемом сделок с ценными бумагами – свыше 1 трлн. долл. в день , т.е. рост в 25 раз с 1980г.

Показатели международных операций на рынках капиталов также быстро растут. Ведущей силой активизации международных операций выступает процесс институционализации сбережений, сосредоточения их в руках небанковских кредитных учреждений.

Соотношение операций , пересекающих границы, и держание портфелей ценных бумаг подтверждает наличие тенденции к интернационализации рынков капитала.

Постоянное перемещение капитала через национальные границы, обусловленное углубленной интернационализацией производства, превратило международные кредитные отношения в неотъемлемую часть мирохозяйственных связей. Начиная с последней трети нынешнего  столетия кредитные рынки стали функционировать как совокупности , объединеные общими закономерностями развития, что позволяет говорить о формировании мировой кредитно финансовой системы, включающей движение облигационных, банковских займов, портфельных, прямых капиталовложений, а также экономическую мощь.

В структуре движения частного капитала ведущее место занимают облигационные займы и прямые капиталовложения, а среди государственных средств – экономическая мощь.

18.    Мировой рынок ссудных капиталов.

Ссудный капитал – денежный капитал, предоставляемый и мобилизуемый на условиях возврата и уплаты процента.

Кредит способствует непрерывности производственных процессов и перераспределению капиталов, выравниванию норм прибыли, увеличивает размеры накопления капитала, создает условия для расширения производства и содействует централизации капитала.

Внутрений рынок ссудных капиталов изолирован от внешнего , международного, а кредитные учреждения, находящиеся на территории страны и занимающиеся международными операциями, не являются составной частью экономики.

Современный рынок ссудных капиталов сложился к началу 60-х годов. Функционально он делился на:

-          рынок краткосрочных капиталов , или денежный рынок( включает депозитно- ссудные операции со сроком от одного дня до одного года)

-          рынки среднесрочных и долгосрочных капиталов – рынок капиталов ( период до 5-7 лет)

Финансовый рынок – денежные ресурсы на нем привлекаются посредством выпуска ценных бумаг различных типов и сроков действия: рынки облигационных займов, акций, коммерческих векселей и других ценных бумаг.

Основу функционирования международного рынка ссудных капиталов составляет еврорынок, на котором депозитно – ссудные операции осуществляются в евровалютах в экстерриториальных центрах. Евровалюта – это любая денежная единица, которая вложена в кредитные учреждения за пределами страны происхождения и находится вне юрисдикции и контроля валютных органов этой страны. Она создается когда кто – либо переводит средства в национальных денежных единицах в кредитные учреждения другого государства для оплаты товаров и услуг , осуществления валютных операций или размещения в депозиты.

Еврорынок располагает относительно самостоятельной и гибкой системой процентных ставок, что позволяет евроцентрам предлагать клиентам более высокие проценты по депозитам и низкие по кредитам по сравнению с национальным рынком капиталов. Несмотря на это рынок евровалют и национальный рынок ссудных капиталов связаны между собой через переплетение денежных потоков.

Крупные национальные и иностраные рынки капиталов издавна сложились и действуют в ведущих индустриальных странах, а снедавних пор сформировались и в развивающихся странах.

Основными институтами рынка являются:

-          банковские компании. На первом этапе экономического развития комерческие банки доминируют. На среднем и высшем уровнях развития возрастает значение специализированных посредников и рынков ценных бумаг. Прцесс интернационализации кредитно – финансовой инфраструктуры привел к созданию банковских синдикатов для разовых операций по сбыту и распределению облигаций промышленных компаний. По мере удлинения сроков предоставляемых кредитов группы крупных банков различных стран начали создавать устойчивые консоциумы для предоставления средне- и долгосрочных займов. Международные ассоциации крупнейших банков были образованы для совместного обеспечения своих клиентов всеми видами банковских услуг.

-          Государство, которое выступает в виде центральных и местных органов власти, казначейства или других уполномоченных учреждений и может выполнять функции кредитора , заемщика или играть роль гаранта и поручителя по внешним обязательствам частных юридических лиц.

Для осуществления государственного страхования экспортных кредитов во многих странах были созданы ,а позднее реорганизованы , специальные институты. В одних случаях они являются государственными организациями(США), в других – полугосударственными(Британия, Франция), а в третьих – частными компаниями, оперирующими от имени и за счет правительства(Германия). В большинстве индустриальных стран экспорт кредитуется частной банковской системой. Практика государственного кредитования внешнеторговых операций распространяется повсюду и прежде всего через деятельность государственных и полугосударственных внешнеторговых банков.

-          Межгосударственные банки и валютные фонды. Банк международных расчетов (БМР) – наблюдает за состоянием еврорынка и обеспечивает регулирование валютных и крединтых отношений во всем мире.

-          Транснациональные корпорации (ТНК) являются крупными субьектами международных кредитных отношений. Они располагают гиганскими внутрикорпоративными накоплениями и покрывают за счет самофинансирования более половины потребности в своих ресурсах. Тем не менее ТНК постоянно нуждаются в средствах для обслуживания растущщего производства и сбыта продукции. ТНК используют все типы рынков – национальные, иностранные и международный еврорынок. ТНК использую рынок ссудных капиталлов не только для получения кредитов на обслуживание текущих платежей или долгосрочных вложений, но и для наиболее выгодного размещения принадлежащих им денежных и финансовых требований.

19.    Размещение кредитных ресурсов на международных рынках капитала.

Основная часть ресурсов (45- 50%) предоставляется в форме облигационных займов на евровалютных рынках. Доля иностраных облигационных займов невелика(10-11%).

Источниками финансирования международных рынков капитала являются:

синдицированные займы, евроноты(вексель), облигации.ю акции, депозиты.

Основная доля средств международных рынков капитала поглощается заемщиками из стран ОЭСР(40-60%). Крупнейшие из них  - корпорации США(27% банковских займов), Британии(9%), Канады и Австралии.В развивающихся странах крупнейшими заемщиками являются Саудовская Аравия и Мексика.

Основными кредиторами на международных рынках ссудного капитала также являются промышлено развитые страны, среди которых крупнейшим экспортером является Япония, далее Швейцария, Нидерланды, Германия.

Фактор платежеспособности является одним из серьезных ограничителей предоставления финансовых ресурсов.

Усиливающаяся интернационализация рынков капитала предполагает использование единой глобальной учетной ставки, которая представляет среднеарифметическую взвешенную ставку. Увеличение государственного долга объясняет основной сдвиг в учетных ставках. Каждый пункт увеличения государственного долга вызывает увеличениедолгосрочных ставок примерно на 14 пунктов, а краткосрочных учетных ставок от 50 до 75 пунктов.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20