- производство замены существующего метода распределения СДР, основанного на квоте в МВФ, на метод, базирующийся на размерах ВВП и других экономических показателях.
- распределение СДР через Международный Банк Реконструкции и Развития и через региональные банки
- добровольное перечисление развитыми странами своей доли в выпуске СДР организациям развития и помощи развивающимся государствам;
- использование СДР не только на покрытие дефицита баланса международных расчетов, но и на цели экономического развития [12, c. 117-118]
Как уже отмечалось, на сегодняшний день стандарт СДР является бесперспективным и нуждается в принципиальном пересмотре [16].
Далее особое внимание следует уделить проблемам функционирования евро, как важнейшего претендента на место мировой расчетной единицы.
С первыми трудностями использования евро столкнулись на переходном этапе, когда евровалюта только начинала вводиться в безналичной форме. Эта чисто техническая трудность заключалась в том, что банки должны были переоформить банковские счета из традиционных национальных валют в евро. Были затрачены огромные средства на подготовительную работу с государственными институтами, крупными корпорациями и мелкими компаниями накануне введения евро. Также было обязательным проведение конверсии основной массы национальных наличных денег в евро. До конца 2001 года проводилась обширная информационная кампания, целью которой было разъяснение банкам, крупным корпорациям, мелким предпринимателям и населению механизма обращения банкнот и монет евро, а также технологии конверсии национальных валют. Банки и торговые организации зоны евро должны были быть готовы к использованию новой валюты в строго определенные сроки.
Крупной экономической проблемой функционирования валютного союза на этапе перехода к евро являлось формирование единой денежно- кредитной политики стран – участниц еврозоны. Очень трудно подобрать комбинацию мер, которая бы удовлетворяла все страны Евросоюза. В настоящее время экономика отдельных стран Европы находятся на подъеме, но при этом темпы их роста неодинаковы, при этом каждая имеет свои особенности. Несмотря на это европейский Центральный Банк и дальше намерен проводить единую денежную политику для всех стран еврозоны.
Единая денежная политика означает, что ЕЦБ установит единые процентные ставки в соответствии с экономическими условиями в еврозоне. В целом эти условия считаются благоприятными, за исключением высокого уровня безработицы. Хотя 11 стран сблизили темпы инфляции, процентные ставки и величину бюджетного дефицита, они сумели достичь этого проводя различную денежную и фискальную политику. Темпы экономического роста и уровень безработицы существенно варьируют в этих странах. Так, по данным статистики, в 1997 году темпы экономического роста в Ирландии развивались 8 %, в Финляндии – 5,9 %, в Италии – 1,5 %. В том же году безработица в среднем в еврозоне составляла 11,6 %, в Испании – 20,8 %, в Люксембурге – 3,7 %.
В еврозоне можно выделить две группы стран с конфликтующими потребностями: страны «ядра», к которым относятся Германия, Австрия, Франция, Люксембург и Бельгия, и страны «периферии», включающие Испанию, Португалию, Италию, Ирландию. Проведение жесткой денежно-кредитной и фискальной политики угрожают экономическому росту в странах «ядра». В свою очередь, в странах «периферии» быстрый экономический рост угрожает «перегревом» экономики [11,c. 38].
Наряду с выгодами от введения единой валюты и центральной денежно-кредитной политики некоторые издержки неопределенности неизбежны. Необходимо сопоставить выгоды от введения единой валюты с происходящей при этом потерей двух высокоэффективных инструментов экономического регулирования – независимой денежной политики и самостоятельного определения обменных курсов [6].
В связи с введением евро нужно особо выделить проблему перелива капитала. «Приливы» и « отливы» спекулятивного (высокомобильного) капитала в последнее десятилетие являются серьезным дестабилизирующим финансовые рынки фактором. Европа решила проблему борьбы с подобными переливами капитала, обусловленными игрой на валютных курсах и процентных ставках: с введением единой валюты Европа стала зоной стабильности.
Негативным последствием введения евро считается невозможность использования номинального обменного курса в качестве инструмента макроэкономического регулирования. Некоторые экономисты утверждают, что соответствие той или иной страны критериями конвергенции является чисто формальным фактом и не является достаточным основанием для вывода о сближении европейских экономик и введения единой валюты.
Эксперты и политики указывают на серьезность проблем, которые могут возникнуть между странами – участницами валютного союза и остальными членами ЕС. Для характеристики их отношений используют понятия «Европа разных скоростей», «двухъярусная Европа», «Европа инсайдеров и аутсайдеров». Высказываются опасения, что члены валютного союза будут склонны обсуждать проблемы исключительно друг с другом, не принимая во внимание мнение остальных членов Евросоюза, что может повредить развитию общего рынка. Выработка общей политики без консультаций и учета интересов аутсайдеров еврозоны может существенно затруднить присоединение последних к союзу в дальнейшем. В результате может произойти усиление различий между инсайдерами и аутсайдерами [11, c39]
3.3 ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТНЫХ ЕДИНИЦ.
Современную международную валютную систему иногда называют «несистемной», поскольку механизм регулирования обменных курсов между основными международными расчетными единицами практически отсутствует. Хотя плавающие курсы не привели к стабильному балансу экономического обмена между отдельными звеньями мировой экономики, упорядочению международных финансовых потоков и стабилизации валютной сферы, их введение способствовало урегулированию дефицитов и избытков во внешних расчетах ряда стран и ослаблению напряженности в международных отношениях.
В 80-х годах была выявлена неэффективность функционирования механизма плавающих курсов, а с середины 80-х годов начались поиски путей совершенствования механизма регулирования платежных балансов. В рамках проекта предполагалось обеспечение большей стабильности валют ведущих промышленно развитых стран и создание механизма согласования их макроэкономической политики. Для этого нужно было увеличить государственное вмешательство, направленное на стабилизацию национальной валюты, также было предложено осуществлять согласованное государственное вмешательство в функционирование валютных рынков [2,c. 32]
Эволюция международной валютной системы состояла в расширении сферы либерализации международных валютных отношений. Этот процесс имеет две стороны:
Во–первых, это жесткие требования МВФ к своим членам по поводу принятия обязательств о запрете ограничений на осуществление платежей и переводов по текущим международным операциям, участия в дискриминационных валютных соглашениях и принятия практически множественности валютных курсов без одобрения МВФ.
Во-вторых, это отмена ограничений на международное движение капиталов, т.е. установление конвертируемости валют в полном объеме.
В результате были выработаны некоторые предложения, которые могут быть заложены в основу новой мировой валютной системы.
Прежде всего это:
Ø образование нескольких мировых «валютных полюсов» при сокращении доминирующей роли доллара США;
Ø отход от свободного «плавания» курсов валют;
Ø усиление мер по регулированию мировой валютной системы, включая наращивание международного регулирования внутренней макроэкономической политики ведущих стран
Ø введение тотальной конвертируемости всех валют;
Ø временный отказ от планов превращения СДР в стержень мирового валютного устройства и от возврата к системе паритетов, выраженных в СДР.
В свою очередь, введение евро также может существенным образом повлиять на механизм реализации международной валютной системы и стать одним из важных ее звеньев [1]
Из вышесказанного следует, что перспективы введения евро, как новой международной расчетной единицы, которой уготована миссия уникального инструмента конвергенции, нуждаются в более детальном изучении.
Общепризнанным фактом является то, что «весомость» денежной единицы – это по преимуществу функция от лежащих в ее основе экономической силы, связанных с ней торговых структур и развитием ее рынков капитала. По данным статистики, население стран зоны действия евро по численности превышает население США ( соответственно 290 миллионов и 270 миллионов человек ) , и это делает евро денежной единицей самой крупной в мире группы состоятельных потребителей. Общий объем товарной торговли стран еврозоны с остальным миром примерно на 25,0 % превышает соответствующий объем торговли США и вдвое больше, чем Японии. Если к валютному союзу другие страны–участницы ЕС и более бедные члены ЭВС ликвидируют свое отставание по основным показателям от более успешных партнеров по Союзу, тогда величина валового национального дохода сможет превысить соответствующий показатель США. В перспективе, страны, входящие в зону евро, смогут догнать США по своей экономической мощи во всех ключевых областях экономики [27,c. 112].
Прогнозируется, что общая масса евро на валютных рынках будет больше, чем прежняя сумма, заменяемых ею валют, то есть ожидается переток части средств из других валют, прежде всего доллара и йены в евро.
Специалисты прогнозируют существенные изменения, привносимые евро в международные экономические валютно-кредитные и финансовые отношения. В еврозоне увеличится предложение на денежном рынке и рынке капитала за счет сокращения объемов валютных ресурсов стран зоны евро, равно как и снижение потребностей правительств в новых займах при стабилизированных государственных финансах. Это сделает данные рынки более свободными и динамичными, главной фигурой на них станет не государственный, а частный заемщик, а основные инвестиции пойдут не в государственные обязательства, а в ценных бумагах предприятий, в том числе в их акции, что в большей мере свяжет кредитный и фондовый рынок ЕС с производством, а оборот капитала в целом ускорится.
В международном плане ожидается активизация участия стран зоны евро в переплетении капиталов. Субъекты рынка станут активнее выступать как инвесторы. Начнется новая волна слияний и поглощений, направленная на укрепление предприятий и банков ЕС до размеров, позволяющих функционировать в масштабах всей зоны [6].
Уже произошли коренные изменения на валютном рынке. Ожидается, что мировые рынки сконцентрируются на торговле тремя основными валютами: долларом США, евро и японской йеной, конкуренция между которыми усилится. Вследствие сокращения числа валют и исчезновения валютных рисков банки лишатся возможности получать доход от обмена европейских валют, хеджирования, арбитражных сделок. Обострится конкуренция среди европейских банков, а также исчезнут запреты на перевод средств за границу.
«Прозрачность» ценообразования по услугам, стандартизация товаров внутри Европы, потребность получать доход на инвестициях, связанных с евро, также будут способствовать усилению конкуренции в Европейском банковском секторе.
Существенное влияние будет оказано и на фондовый рынок, поскольку введение единой валюты обусловило выравнивание уровня процентных ставок. Государства зоны евровалюты будут расширять свои конкурентные возможности как эмитенты ценных бумаг благодаря улучшению условий конкуренции между государствами – эмитентами. Ограничения в доступе на рынок, обусловленные наличием разных валют исчезнут. Таким образом, валютная интеграция мобилизует резервы экономического роста в Европе и в мире [11,c. 48].
Европейцы с уверенностью могут ожидать политических и экономических преимуществ. Это выражается в большем объеме контроля, которым европейцы будут располагать в отношении своих народных хозяйств. Например, им уже не нужно будет бороться с опустошительными убытками, которые провоцируются большими выбросами доллара на европейский рынок. Экономика стран зоны действия евро в целом стала менее восприимчивой к доллару. Несомненно, что евро будет в возрастающей степени ограничивать американское господство [27,c. 114].
Актуален анализ перспектив развития евро для России.
Прогнозируется , что российские экспортеры и импортеры выиграют от перехода на евро уже вследствие того, что осуществление расчетов будет производится на базе одной валюты. Эти преимущества особенно очевидны при реализации европейскими консорциумами крупных проектов в России. Кроме того, предсказываемое обострение конкуренции между европейскими производителями товаров и услуг скорее всего приведет к снижению цен на импорт из ЕС.
В равной степени можно ожидать роста инвестиций из Европы в Россию.
В целом появление единой европейской валюты полностью соответствует финансовым интересам России. Стабильность евро может оказать благоприятное влияние на российские финансы , позволит совмещать использование евро в качестве резервной и инвестиционной валюты, преодолеть долларовую монополию в международных расчетах. Подводя итоги , можно сказать , что евро рассматривается прежде всего как средство для достижения дальнейшей культурной и , возможно , политической интеграции [11,c. 52].
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
Мы рассмотрели основные положения теории и практики использования международных расчетных единиц.
В заключении можно сделать вывод, что данные валютные единицы еще очень далеки от мировых денег и необходимо их дальнейшее совершенствование, но тем не менее, международные расчетные единицы играют существенную роль в мировой валютной системе и оказывают влияние не только на экономику отдельных регионов, но и на все мировое хозяйство стран, осуществляющих внешнеэкономическую деятельность. Поэтому, наднациональные финансовые и валютно-кредитные институты, а также региональные финансовые организации должны уделить особое внимание проблемам использования международных расчетных единиц и разработать стратегию их полного внедрения в мировую экономику.
Для России также важна проблема использования международных расчетных единиц в межгосударственных сделках, так как расширение внешнеэкономических связей является одним из факторов процветания экономики страны.
БИБЛИОГРАФИЯ.
1. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения // М.: 2001
2. Алексеев А.М. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения // М.: 1984
3. Бойченко А.В., Дубинин С.К. Финансы, кредит и валютные отношения зарубежных стран // Издательство Моск. ун-та , 1989
4. Буторина О. Перспективы евро в качестве международной валюты // Рынок ценных бумаг – 2001 - № 14
5. Буторина О. , Рубль, доллар, евро // Международная жизнь – 2002 – №2
6. Валиуллин Х. Валютный Рубикон европейской интеграции // Мировая экономика и международные отношения 1999 - № 11
7. Гилберт М. В поисках единой валютной системы // М.: Прогресс , 1984
8. Делягин М.О. Некоторые последствия введения евро // Власть – 1998 - № 8 – 9
9. Денежное обращение и кредит капиталистических стран // Под редакцией Красавиной Л.Н. М.: 1989
10. Деньги , кредит , банки // Под редакцией Жукова Е.Ф. , М: 2003
11. Золотухина Т.И. Интеграционные процессы в Европе: введение единой валюты // Вопросы экономики – 1998 - № 9
12. Красавина Л.Н. Международные валютные и кредитно-финансовые отношения М.: 2001
13. Мааг Р. Изменения в макроэкономике и европейской финансовой системе после введения евро // Проблемы, теория и практика управления –2002 - № 2
14. Максимова Л.М. , Носкова И.Я. Международные экономические отношения // М.: 1995
15. Максимова Л.М. , Шишков Ю.В. Европейское сообщество: регулирование интеграционных процессов // М.: 1986
16. Пищик В.Я. Евро и доллар США. Конкуренция и партнерство в условиях глобализации // М.: 2002
17. Проблемы валютной интеграции в ЕС // Экономика и управление в зарубежных странах – 2000 - № 80
18. Саркисянц А. Особенности перехода на единую евровалюту // Аудитор – 1998 - № 10
19. Суворов А.В. Введение единой европейской валюты – исторический шаг // Аудитор – 2002 - № 3
20. Сутырин С.Ф. , Харламова В.Н. Международные экономические отношения // СПб.: 1996
21. Федоров М.В. Валюта, валютные системы и валютные курсы //М.: 1994
22. Черкасов В.Ю. Проблемы и перспективы единой денежной системы в Европе // Банковское дело – 1998 - № 9
23. Черкасов В.Ю. Проблемы и перспективы единой денежной системы в Европе // Банковское дело – 1998 - № 10
24. Черковец О. Становление валютного союза в Европе: от ЭКЮ к «евро» // Экономист – 1996 – № 9
25. Шмелев Н.П. Европа : вчера, сегодня, завтра // М.: 2002
26. Шмырева А.И. , Колесников В.И. , Климов А.Ю. Международные валютно-кредитные отношения // СПб.: 2001
27. Эверст С. Голос в пользу единой Европы // Internationale politik – 2000 - № 3
28. http://www.blomberg.com/emu/
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6
