– текущие кассовые поступления ( cash flow );

– продажа активов;

– прочие источники финансирования (включая заимствования на денежном рынке).

       Коммерческие банки традиционно относятся к той категории кредиторов, ссуды которых погашаются за счет чистого сальдо текущих кассовых поступлений ( net cash flow ). Эта величина равняется чистой операционной прибыли плюс амортизационные отчисления минус прирост дебиторской задолженности минус прирост товарных запасов плюс сумма счетов к оплате.

       Критическое значение для погашения займа имеет динамика дебиторской задолженности предприятия и изменение его товарных запасов. Чаще всего с этими статьями связаны трудности в погашении займа.

       Возвращаясь к "правилу пяти си", отметим далее, что банк большое внимание уделяет также другим факторам, а именно акционерному капиталу фирмы, его структуре, соотношению с другими статьями активов и пассивов, а также обеспечению займа, его достаточности, качеству и степени реализуемости залога в случае непогашения ссуды.

       Наконец, при рассмотрении заявки на кредит принимаются во внимание общие условия , определяющие деловой климат в стране и оказывающие влияние на положение как банка, так и заемщика: состояние экономической конъюнктуры, наличие конкуренции со стороны других производителей аналогичного товара, налоги, цены на сырье и т. д.

       Одна из целей кредитных работников банка заключается  в том, чтобы выразить в цифрах (квантифицировать) указанные критерии применительно к каждому конкретному случаю. На основе этого будет принято взвешенное решение относительно кредитоспособности заемщика, целесообразности выдачи ему кредита, ценовых и неценовых условий этого кредита и т. д.

В рамках дилеммы «риск – доходность» заемщики, имеющие более слабые

финансовые позиции (а следовательно, более подверженные риску) должны

платить за кредит больше, чем более надежные заемщики.

2. Анализ финансовых отчетов.

       Важнейшим источником информации о состоянии дел перспективного заемщика служат его финансовые отчеты, сметы, данные о прибылях и убытках. Банки используют эти материалы не только для определения обоснованности заявки на кредит с точки зрения потребности фирмы в дополнительных денежных ресурсах, но и с учетом перспектив развития фирмы в будущем, получения ею прибыли и степени вероятности неплатежа по ссуде.

       Ниже  разбирается пример определения финансовых коэффициентов, приведенный в книге В.М.Усоскина "Современный коммерческий банк". Имеется схема баланса типографской фирмы "Нэшнл бук принтинг" и ее отчет о доходах и расходах (цифры условные). Требуется определить финансовые коэффициенты и их динамику за 1987-89 гг., а также сделать предварительный вывод о кредитоспособности заемщика.

       Баланс ( в тыс. долл.)