Производственные

ценные бумаги

Акции

Облигации

Государственные

ценные бумаг

Рис. 2.2 Зависимость дохода и риска ценных бумаг.

Особенности обращаемости на рынке предполагают деление ценных бумаг на рыночные (обращаемые) и нерыночные (необращаемые).

Рыночные ценные бумаги могут свободно продаваться и покупаться на вторичном рынке в рамках биржевого и внебиржевого оборота. После выпуска они не могут быть предъявлены эмитенту досрочно.

Нерыночные ценные бумаги не переходят свободно из рук в руки, т. е .не имеют вторичного обращения. Это относится, например, к ценным бумагам, эмитент которых поставил перед выпуском условие, заключающегося в том, что они не могут быть проданы и должны выкупаться только  самим эмитентом. Можно выделить также ценные бумаги с ограниченным обращением. Так, ограничения по сделкам купли-продажи имеют акции закрытых акционерных обществ.

По своей роли ценные бумаги делятся на основные (акции и облигации), вспомогательные (чеки, векселя, сертификаты и др.) и производственные, удостоверяющие право на покупку и продажу основных ценных бумаг (варранты, опционы, финансовые фьючерсы, преимущественные права приобретения).

Таким образом, основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности являются:

Акция – единичный вклад  в уставной капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами.

Акции принято делить на обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенная акция представляет собой ценную бумагу, предоставляющую ее владельцу право на участие в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, на получение дивидендов, а также части имущества акционерного общества в случае его ликвидации. А также акционерное общество имеет право выпускать привилегированные акции, причем их доля не должна превышать 25% общего объема капитала общества. Владельцы подобных акций имеют привилегии по сравнению с держателями обыкновенных акций, что можно рассматривать как своеобразную компенсацию по этим акциям за то, что их владельцы не имеют, как правило, права голоса. По ним должны быть определены размер дивиденда и ликвидационная стоимость, которые указываются в денежной сумме или в процентах от номинальной стоимости акций (1, с.37).   

Облигация – единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определённого дохода.

Облигации могут быть именными и на предъявителя. По способу выплаты дохода различают (1, с.44):

¨     облигации с фиксированным доходом, т.е. установленном заранее процентом, рассчитываемым как часть номинальной стоимости облигации;

¨     облигации с плавающим процентом, доход по которым изменяется в зависимости от изменения ставок денежного рынка;

¨     облигации с нулевым купоном (реализация с дисконтом любой глубины против номинала и погашение по номиналу в конце срока).

 Банковские сертификат – свободно обращающееся свидетельства о депозитарном (сберегательном ) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок.

Вексель – письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством – вексельным правом.

Чек – письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег.

Коносамент – документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение.

Варрант – а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б) документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени по установленной цене.

Опцион – договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продать(купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией.

Фьючерсный контракт – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.

2.3. Значение ценных бумаг.

Возникновение быстрое развитие упорядоченного фондового рынка  были обусловлены становлением капиталистических производственных отношений. Прежде всего это проявилось в расширении границ коммерческого кредитования, которое представляет собой исходную форму капиталистического кредита.

В условиях роста капиталистического способа производства наблюдается противоречие между тенденцией ко все большему расширению предприятий и ограниченностью индивидуальных капиталов. Организация новых предприятий требует капиталовложений, значительно превышающих как собственный капитал, так и те заемные средства, которые он может привлечь. Это противоречие разрешается путем образования акционерных обществ, объединяющих индивидуальные капиталы в один ассоциированный капитал.

Появление важнейших видов ценных бумаг - акций и корпоративных облигаций   - следствие объективных потребностей производства, так как они служат важнейшим инструментом централизации реальных капиталов. В то же время использование корпоративных ценных бумаг способствовало вовлечению населения в сферы рыночных отношений, постепенному формированию заинтересованности в росте эффективности производства, воспитанию у него культуры экономического общения. Этот процесс продолжается.

Значение ценных бумаг в экономике нельзя понять без рассмотрения роли государственных ценных бумаг (ГЦБ).

Роль ГЦБ менялась в ходе развития экономики. Сначала ГЦБ как один из инструментов государственного кредита использовались главным образом для покрытия чрезвычайных расходов государства, связанных с войнами и стихийными бедствиями (покрытие бюджетного дефицита). Со временем ГЦБ во все большей мере начинают воздействовать на экономику, играть незаменимую роль в сфере государственного регулирования денежного обращения.

Государственные ценные бумаги в экономике России выполняют следующие функции (1, с.13) :

o       являются наиболее цивилизованным рыночным способом формирования государственного долга;

o       обеспечивает кассовое исполнение государственного бюджета путем покрытия коротких разрывов между доходами и расходами, возникающими из-за несовпадения во времени налоговых поступлений и расходов бюджета;

o       выступают при проведении денежно-кредитной политики государства регулятором не только денежного обращения, но и развития экономики в целом: сущность денежно-кредитной политики состоит в изменении денежной массы в целях достижения подъёма общего уровня производства, повышения занятости и предотвращения инфляции;

o       мобилизуют средства для финансирования государственных и местных программ, имеющих важное социально-экономическое значение;

o       могут выступать в качестве залога по кредиту, предоставленному Центральным банком РФ правительству, по ссудам, взятым коммерческими банками у Центрального банка РФ, а также по кредитам, получаемым предприятиями в коммерческих банках.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8