|
|
МИНСК 2000
Отличительные особенности ЕБРР.
ЕБРР - международная организация, учрежденная для конкретной цели -содействовать странам Центральной и Восточной Европы и СНГ в создании рыночной экономики. В состав акционеров Банка входят страны данного и других регионов мира, а также Европейский инвестиционный банк и Европейское сообщество.
По сравнению с другими международными финансовыми организациями главнейшим преимуществом Банка, помимо региональной направленности, является то. что он может действовать как в государственном, так и в частном секторах и располагает широчайшим набором гибких инструментов финансирования. Для оказания поддержки странам, находящимся на разных этапах переходного процесса, у Банка имеются уникальные специалисты и целый набор инструментов.
В конкретном плане ЕБРР стремится содействовать развитию частного сектора в экономике этих стран посредством инвестиционных операций и привлечения иностранного и отечественного капитала. По сравнению с частными коммерческими банками, основное преимущество ЕБРР заключается в том, что благодаря характеру состава своих акционеров он может и готов брать на себя риск. Это позволяет Банку действовать на переднем крае коммерческих возможностей и подавать наглядный пример. Он также берет на себя часть проектного риска, взаимодействуя с другими частнопредпринимательскими структурами, такими, как коммерческие банки и инвестиционные фонды, многосторонние кредитные учреждения и государственные экспортно-кредитные агентства. ЕБРР оказывает содействие компаниям, испытывающим трудности в получении капитала, и таким образом дополняет усилия других кредиторов.
Хотя ЕБРР отличается по структуре от коммерческих банков, его методы работы с проектами аналогичны. Банк берется за выполнение лишь коммерчески жизнеспособных проектов. Он назначает коммерческие цены на свои услуги. Банк не выдает гарантий по экспортным кредитам и не оказывает розничных банковских услуг.
Обладая высшим кредитным рейтингом. Банк может привлекать средства на международных рынках капиталов по самым выгодным ставкам.
Штаб-квартира Банка находится в Лондоне, вместе с тем во всех странах операций у него есть представительства, координирующие деятельность на местах.
Инструменты финансирования
ЕБРР предоставляет прямое финансирование на конкретные проекты по линии частного сектора, структурной перестройки и приватизации, а также финансирует инфраструктуру, обеспечивающую эту деятельность. Основными получателями кредитов Банка являются совместные предприятия, особенно с участием иностранных спонсоров.
Банк предлагает широкий набор финансовых инструментов и гибко подходит к разработке схем финансирования проектов. Кредитные требования Банка излагаются в разделе "Каким требованиям ЕБРР должен отвечать проект?" (стр. 9). В принципе, минимальная сумма кредита Банка составляет 5 млн. евро, хотя в этом вопросе Банк может проявить гибкость, если проект имеет принципиально важное значение для страны. На практике средняя сумма финансирования ЕБРР составляет около 22 млн. евро[1]. Несмотря на то, что Банк в основном не предоставляет прямое финансирование мелким и средним предприятиям (МСП), у него тем не менее есть ряд инструментов для работы с частными МСП. Описание инструментов финансирования ЕБРР приводится ниже.
Кредиты
ЕБРР предоставляет кредиты, условия которых учитывают конкретные требования каждого проекта. Банк может взять кредитный риск либо полностью на свой баланс, либо синдицировать его часть на рынке. Кредит может обеспечиваться активами заемщика и/или быть конвертирован в акции, или предусматривать участие в акционерном капитале. Банк выдает кредиты (и вследствие этого требует их возврата) в любой из СКВ, главным образом в долларах США, германских марках и евро; он уже начал фондировать кредиты или привлекать для них средства в ряде местных валют.
При кредитовании частных коммерческих предприятий Банк обычно не требует гарантий от правительства страны, и, как правило, кредиты предоставляются без права обращения взыскания на иностранных спонсоров после начала осуществления проекта. Основанием для выдачи кредита являются движение денежной наличности по проекту и предусмотренная в проекте возможность погасить кредит в течение оговоренного срока.
Кредиты таких международных организаций, как ЕБРР, по традиции исключаются из сумм государственного долга в случае его реструктуризации, и таким образом эти организации имеют статус привилегированного кредитора. Когда ЕБРР выступает головным кредитором, преимуществами статуса привилегированного кредитора могут пользоваться и банки, участвующие в выданных ЕБРР кредитах заемщикам из частного сектора.
Долевое участие в акционерном капитале
Инвестирование в акционерные капиталы может приобретать самые разные формы, включая подписку на обыкновенные или привилегированные акции. Предлагаются и инвестиции в квазиакционерный капитал, начиная от субординированных кредитов, долговых обязательств и приносящих доход векселей и кончая свободно выкупаемыми привилегированными акциями. При приобретении пая в акционерном капитале ЕБРР рассчитывает на получение соответствующего дохода на вложенные средства. Он всегда имеет четкий план изъятия своих средств и всегда выступает в качестве субконтрольного акционера.
ЕБРР может также гарантировать размещение акций, выпущенных государственным или частным предприятием.
Банк готов рассмотреть возможность финансирования передачи акций действующих предприятий только в случаях приватизации, когда такая передача явно повысит эффективность предприятия (например, путем совершенствования управления, реконструкции или расширения под руководством новых владельцев или слияния с другой компанией).
Гарантии
ЕБРР может помочь заемщикам в получении доступа к капиталу путем предоставления гарантий. Гарантии бывают различных типов, начиная от гарантий от всех рисков и кончая частичными гарантиями в отношении конкретных рисков, но во всех случаях максимальный риск должен быть известен и поддаваться измерению, а кредитный риск должен быть приемлемым.
Финансирование с помощью
посредников
Инструменты финансирования МСП
Перечень связанных с ЕБРР посредников приводится в издании Банка "Финансирование мелких и средних предприятий", где также содержится информация о прямом финансировании МСП Банком.
Кредитные линии
В целях финансирования требуемых кредитов ЕБРР предоставляет отобранным для этого финансовым посредникам прямое средне- и долгосрочное фондирование в виде кредитных линий.
В отдельных случаях аналогичное долгосрочное финансирование ЕБРР предоставляет и правительствам, которые затем направляют эти кредиты по каналам коммерческих или инвестиционных банков для финансирования частных МСП.
Механизмы софинансирования
ЕБРР осуществляет софинансирование проектов совместно с местными и иностранными банками. В этих случаях работа по подготовке и экспертизе проектов перепоручается софинансирующему банку, но при принятии каждого решения о кредитовании учитываются принципы финансирования и кредитования ЕБРР.
Участие в акционерных капиталах инвестиционных фондов
ЕБРР участвует в деятельности инвестиционных фондов, которые в свою очередь вкладывают капитал в расширяющиеся средние частные предприятия. Эти фонды занимаются конкретным регионом, страной или отраслью, имеют на местах представительства, возглавляемые специалистами по вопросам венчурного капитала. Основные инвестиционные критерии этих фондов соответствуют общим инвестиционным принципам ЕБРР.
Механизмы содействия развитию торговли
ЕБРР подключает местные банки к своим программам содействия торговле. Это укрепляет их репутацию как надежного партнера и обеспечивает им более широкой выход на международный рынок торгового капитала. В рамках этих программ ЕБРР обычно выдает частичные гарантии оплаты организуемых участвующими местными банками сделок, расчеты по которым осуществляются с помощью аккредитивов.
Клиентам местных банков из частного сектора предоставляются средства в виде оборотного капитала, торгового капитала, а также средне- и долгосрочных вложений. При этом всегда учитывается специфика потребностей клиентов.
Участие в акционерных капиталах банков
Ключевой задачей ЕБРР является поддержка и развитие здоровой и конкурентоспособной сферы финансовых услуг. С этой целью ЕБРР инвестирует средства в акционерные капиталы приватизируемых и частных банков. Главными критериями ЕБРР являются упор на частный сектор, корпоративное управление и компетентное руководство.
Условия и положения
Ставки ссудного процента и условия
Расценки на кредит и схемы проектов рассматриваются в совокупности, ибо они связаны с рыночной конъюнктурой. Принимаются меры к выявлению и ограничению рисков по кредитам ЕБРР. Банк действует на коммерческих началах и предоставляет свои кредиты по рыночным ставкам с учетом таких рисков.
При .оценке рисков учитывается положение ЕБРР как международной организации и, в частности, его статус привилегированного кредитора.
Процентные ставки
Процентные ставки устанавливаются с маржей свыше базовой рыночной ставки (это обычно ЛИБОР - лондонская межбанковская ставка предложения). Кредиты могут предоставляться под плавающую или фиксированную ставку, а также в сочетании с различными инструментами хеджирования, если используются производные ценные бумаги.
Условия
Кредитная маржа отражает как страновые, так и коммерческие риски и соответствует конъюнктуре рынка синдицированных кредитов. Может предоставляться отсрочка начала погашения, а срочность кредитов^ обычно составляет от 5 до 10 лет в зависимости от проекта. Погашение основной суммы обычно производится по частям равными долями каждые полгода. При кредитовании инфраструктурных проектов в исключительных случаях могут устанавливаться более длительные сроки погашения, например, до 15 лет.
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.