∆ Rск общ. = 28-73+197 - 167= - 15%;

∆ Rск (Rп),% = ∆ Rск (Rп) / ∆ Rск общ. * 100%;

∆ Rск (Rп),% = 28/-15*100=-186%;

∆ Rск (Коб.) ,% = -73/-15*100=486%;

∆ Rск (ОбС),%= 197/-15*100=-1313 %;

∆ Rск (Сск.),%=  -167/-15*100=1113%.

Rск = Rп * ФО * ОФ / Сск;

Rск0 = Rп0 * ФО0 * ОФ0 / Сск.0;

Rск0 = 41*30*1670/5442=377 %;

Rск усл.1 = Rп1 * ФО0 * ОФ0 / Сск.0;

Rск усл.1 =44*30*1670/5442=405 %;

∆ Rск (Rп) = Rск усл.1 – Rск.0;

∆ Rск (Rп) =405-377=28 %;

Rск усл.2 = Rп1 * ФО1 * ОФ0 / Сск.0;

Rск усл.2 =44*19*1670/5442=257 %;

∆ Rск (ФО) = Rск усл.2 – Rск усл.1;

∆ Rск (ФО) =257-405=-148 %;

Rск усл.3 = Rп1 * ФО1 * ОФ1 / Сск.0;

Rск усл.3 =44*19*3456/5442=531 %;

∆ Rск (ОФ) = Rск усл.3 – Rск усл.2;

∆ Rск (ОФ) =531-257=274 %;

Rск усл.4 = Rп1 * ФО1 * ОФ1 / Сск.1;

Rск усл.4 =44*19*3456/7917=365 %;

∆ Rск (Сск.) = Rск усл.4 – Rск усл.3;

∆ Rск (Сск.) =365-531=-166 %;

Итого: ∆ Rск общ. = ∆ Rск (Rп) + ∆ Rск (ФО) + ∆ Rск (ОФ) + ∆ Rск (Сск.) – баланс отклонений.

 ∆ Rск общ. =28-148+274-166= - 12 % -  баланс отклонений

∆ Rск (Rп),% = ∆ Rск (Rп) / ∆ Rск общ. * 100%;

∆ Rск (Rп),% =28/-12*100=-233 %;

∆ Rск (ФО), %=-148/-12*100=1233 %;

∆ Rск (ОФ),%= 274/-12*100=-2283 %;

∆ Rск (Сск.), %=-166/-12*100=1383 %.

Таблица 13.

Анализ влияния факторов на изменение рентабельности капитала

Вывод:

         На изменение рентабельности капитала повлияли следующие факторы:

- увеличение прибыли в процентах к выручке на 3% (в базисном году она составляла 41%, а в отчетном 44%) привело к уменьшению рентабельности  капитала на 12%;

- уменьшение  коэффициента оборачиваемости оборотных средств на 0,3 оборотов в отчетном году (1,68 оборотов) по сравнению с базисным (1,38 оборотов) привел к изменению рентабельности в сторону уменьшения на 73 %;

- увеличение фондоотдачи основных средств на 11 тыс. руб., которая в 2004 году составляла 30 тыс. руб., а в 2005 году – 19 тыс.руб., привело к уменьшению рентабельности собственного капитала на 148 %;

Выводы и предложения

Проведенный экономический анализ финансового состояния предприятия основывается на системе финансовых коэффициентов, характеризующих структуру источников формирования капитала и его размещения, равновесие между активами и пассивами (обязательствами) предприятия, эффективность и интенсивность использования капитала, ликвидность и качество активов, его инвестиционную привлекательность и т.д. С этой целью изучалась динамика каждого показателя, проводились сопоставления с нормативными значениями.

Проанализировав закрытое акционерное общество «ЭнергоПроект»  , видно, что за отчетный год финансовая ситуация на данном предприятии несколько улучшилась , благодаря  значительному темпу прироста выручки от реализации продукции.

В структуре источников предприятия наибольший удельный вес имеет заемный капитал. В свою очередь в заемном капитале наибольший удельный вес имеют долгосрочные обязательства. Капитал предприятия формируется как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.   Основным источником финансирования является собственный капитал. Наблюдается отрицательная тенденция уменьшения собственного капитала и, соответственно, увеличение заемного. В большинстве случаев предприятие берет кредиты банков и финансовых компаний и т.д.  

Коэффициент финансового риска увеличился. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов немного повысилась. Это приводит к ухудшению финансового состояния предприятия (ФСП), его устойчивости.

Однако на фоне повышения финансового риска, следует отметить положительную тенденцию увеличения маневренности собственного капитала. Это свидетельствует об обеспечении высокой гибкости в использовании собственных средств предприятия.

 В структуре активов предприятия наибольший удельный вес имеет оборотный капитал. Основной капитал увеличился. Значительно возросла сумма основных средств и долгосрочных финансовых вложений, что свидетельствует о расширении инвестиционной деятельности предприятия. Сумма незавершенного строительства уменьшилась, что следует оценить положительно. Оборотные активы – наиболее мобильная часть капитала, от этих активов в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. Можно сказать, что ЗАО «ЭнергоПроект» имеет хорошо отлаженный процесс производства и сбыта продукции, так как структура оборотного капитала достаточно стабильна.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние производственных запасов. В данном году запасы увеличились. Это может свидетельствовать: о сокращении масштабов деятельности предприятия или об эффективном управлении запасами. Это положительно сказывается на производственных и финансовых результатах деятельности предприятия.

  Управление денежными средствами имеет такое же значение, как и управление запасами и дебиторской задолженностью. Сумма денежных средств, которая необходима эффективно управляемому предприятию, - это, по сути дела, страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Но доля денежных средств на предприятии очень мала, чего вряд ли будет достаточно для производства всех первоочередных платежей.

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Искусство управления дебиторской задолженностью заключается в оптимизации общего ее размера и обеспечении своевременной ее инкассации.

Одним из важнейших факторов увеличения объема производства продукции на промышленных предприятиях является обеспеченность их основными средствами в необходимом количестве и ассортименте и эффективное их использование. Для анализа движения и технического состояния основных средств нужно знать степень изношенности и обновления основных фондов.

Степень изношенности основных фондов имеет положительную тенденцию, то есть за рассматриваемый 2005 год она уменьшилась. Степень обновления основных фондов тоже имеет положительную тенденцию увеличения основных фондов.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Так как сумма прибыли отчетного периода очень низкая и, можно сказать, отрицательная, а также уровень рентабельности чересчур низок, то можно сделать вывод о том, что предприятие функционирует не эффективно, и его финансовое состояние неустойчивое.  То есть ЗАО «ЭнергоПроект» работает в убыток.

Основную часть прибыли предприятия получают от реализации продукции и услуг. Доля прибыли от основной деятельности, а именно от продаж очень изменилась за этот год. На начало анализируемого года был убыток от основной деятельности, но уже к концу года прибыль сильно выросла.

Размер прибыли в значительной степени зависит от финансовых результатов деятельности, не связанных с реализацией продукции. Это, прежде всего доходы от инвестиционной деятельности, а именно проценты к получению по облигациям, депозитам и т.п.

Рентабельность – это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса.

Рентабельность продукции (коэффициент окупаемости затрат) показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Рентабельность оборота (продаж) показывает, сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. На изменение рентабельности капитала повлияли следующие факторы:

Ø     снижение прибыли привело к уменьшению рентабельности собственного капитала;

Ø     рост коэффициента оборачиваемости оборотных средств привел к изменению рентабельности в сторону увеличения;

Ø     увеличение фондоотдачи основных средств, привело к снижению рентабельности собственного капитала;

Это характеризует о неэффективности производственной и коммерческой деятельности.

Рентабельность совокупных активов, операционного и собственного капитала положительна и почти во всех случаях имеет положительную тенденцию.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. На данном предприятии имеется отрицательный эффект финансового рычага (эффект «дубинки»). В результате этого происходит «проедание» собственного капитала, что может стать причиной банкротства предприятия. При таких условиях выгодно уменьшать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала.

 Темп роста валовой продукции носит положительный характер. Что так же касается темпа роста объема продаж,  он очень высокий и носит так же  положительный характер.

         Процент обеспеченности запасов собственным капиталом относительно низкий.

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов), который представляет интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа, а именно для инвесторов. Он показывает степень покрытия оборотными активами оборотных пассивов. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые могло бы понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Коэффициент текущей ликвидности удовлетворяет, так как он больше нормативного уровня – 2, то есть больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Хотя и наметилась тенденция его к понижению

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов), который представляет интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа, а именно для поставщиков сырья и материалов. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Конечно, чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении, как на ЗАО «ЭнергоПроект», предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности, который представляет интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа, а именно для банков. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7 – 1. Его значение ниже нормативного. Однако данное соотношение может оказаться недостаточным, так как большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать.

Финансовая устойчивость предприятия во многом зависит от того, насколько оптимально сочетаются отдельные виды активов баланса, в частности основной и оборотный капитал, и, соответственно, постоянные и переменные издержки предприятия.

         У данного предприятия меньше доля постоянных затрат, отсюда следует, что ниже безубыточный объем продаж и больше зона безопасности (запас финансовой прочности). В 2004 году предприятие было убыточным, оно «проедало» собственный и заемный капитал. А в 2005 году оно имело запас финансовой устойчивости, или зону безубыточности предприятия. Но нужно постоянно следить за запасом финансовой устойчивости, выяснять, насколько близок или далек порог рентабельности, ниже которого не должна опускаться выручка предприятия. Это очень важный показатель для оценки финансовой устойчивости предприятия. 

Все сказанное выше позволяет сделать вывод, что финансовое состояние анализируемого предприятия можно охарактеризовать как неустойчивое или предкризисное. Следовательно, можно подвергнуть сомнению платежеспособность предприятия. Доля заемного капитала растет, а продукция, оборот, совокупные активы, операционный и собственный капитал в отчетном году нерентабельны. Ситуация также усугубляется высоким риском потери ресурсов вследствие их «проедания».

Результаты проведенного анализа показывают, что предприятию необходимо срочное принятие комплекса мер по стабилизации своего финансового состояния. Его первоочередная задача – обеспечить в максимально короткие сроки достижение хотя бы нулевого порога рентабельности по ключевым показателям (рентабельность продукции и оборота, а также рентабельность совокупных активов, операционного и собственного капитала) и обеспечить приемлемые значения коэффициентов абсолютной и быстрой ликвидности, а затем добиться дальнейшего их увеличения. В противном случае, при сохранении наметившихся негативных тенденций предприятию грозит наступление кризисного финансового состояния.

         Одной из основных целей предприятия является поиск резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы, а именно:

·        более полное использование производственной мощности предприятия;

·        повышение качества и конкурентоспособности продукции;

·        снижение себестоимости продукции;

·        рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов;

Литература

1) Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2004;

2) Лекции по экономическому анализу Клочковой Н.В.

3) Сведения с различных сайтов из всемирной сети Интернет

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8