Важнейшим звеном спроса на деньги в этой схеме считается величина номинального дохода, зависящего в свою очередь от спроса и предложения денег. Для того чтобы схема на этом не замкнулась, предлагается, что величина предложения денег определяется за рамками модели (экзогенно). Основываясь на одном из важнейших положений монетарной теории номинального дохода о “полном и мгновенном приспособлении предполагаемого количества денег к требуемому”, а, также используя неоклассическую модель равновесия Л. Вальса, монетаристы делают вывод о том, величина номинального дохода зависит от скорости обращения денег; обусловленной изменениями спроса на деньги от определяемого экзогенного предложения денег. На основании этого делается еще один вывод о том, что по средствам изменения денежной массы можно добиться желаемого изменения номинального дохода.

Из всего выше сказанного, можно сделать вывод о том, что основой функционирования неоклассической теории спроса на деньги, являются количественная теория денег, а так же величина номинального дохода.

3.1 Денежный рынок в России, как рынок ссудных капиталов.

В России посредством денежного рынка большая часть денежных средств, поступающих от частных инвесторов, банков, пенсионных фондов, страховых компаний и др., вкладывается в коммерческие, производственные проекты, ценные бумаги или имущество в целях получения дохода. В деятельности рынка капитала участвуют также фондовые биржи, которые выпускают акции и облигации, выступающие в качестве капитала.

На практике основным средством получения собственного капитала является выпуск и продажа различных акций, владельцы которых не могут вернуть их фирме- эмитенту, но вправе продать на фондовом рынке. Цена акций на этом рынке определяется ожиданиями относительно доходов, которые фирма может заработать для своих владельцев в будущем. В состав рынка капитала входят разные сектора, различающиеся условиями купли-продажи денежного капитала: кредитный рынок, рынок акций и рынок долговых обязательств фирм (облигаций).

Цена на рынке капитала определяется взаимодействием предложения капитала со стороны владельцев сбережений и спроса со стороны фирм, нуждающихся в средствах для инвестиций. Величина спроса здесь определяется ситуацией на рынках товаров, выпускаемых фирмами, а также прибыльностью, с которой фирмы могут использовать средства, привлеченные с рынка капитала. Такая оценка производится на основе пересчета денежных сумм, затраченных или полученных в различные годы, к одному моменту времени. Предложение капитала зависит от размеров сбережений, срока отвлечения средств и риска инвестирования. Все эти факторы влияют как на размеры предложения, так и на цену, которую владельцы сбережений требуют от фирм за право пользования своими средствами. Как правило, чем выше риск инвестирования и дольше срок отвлечения средств, тем более высокой платы требуют владельцы сбережений.

В нашей стране денежный рынок - специфическая сфера производственных отношений, где объектом сделки является денежный капитал, предоставляемый в ссуду на условиях возвратности и уплаты процента, и формируются спрос и предложение этого капитала. В отличие от обычных товарных рынков российский рынок ссудных капиталов характеризуется однородностью. Однако однородность денежного рынка не исключает дифференциации условий сделки ссуды: суммы, срока, обеспечения, процентных ставок и др. С функциональной точки зрения рынок ссудных капиталов - это   система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов в целях обеспечения   кредитом воспроизводства. С институциональной точки зрения - это совокупность кредитно-финансовых учреждений и фондовой биржи, через которые осуществляется движение ссудного капитала. Рынок ссудных капиталов включает несколько секторов. На денежном рынке осуществляются краткосрочные операции до 1 года, обслуживающие главным образом движение оборотного капитала, на рынке капиталов  - средне- и долгосрочные операции, обслуживающие движение основного капитала. Между ними происходит непрерывный перелив капиталов. Краткосрочные вклады преобразуются в средне- и долгосрочные кредиты обычно с помощью банковских и  государственных гарантий.

Российский денежный рынок в свою очередь   включает ипотечный рынок (кредиты под обеспечение недвижимостью)  и финансовый рынок (операции с ценными бумагами). Обособленным сектором денежного рынка стал рынок “рискованного капитала”, который аккумулирует денежные капиталы частных и институциональных инвесторов с целью финансирования и кредитования капиталовложений с повышенным  риском в сфере новейших производств в условиях структурной перестройки экономики. Эти капиталы обычно аккумулируются в специальных фондах, управляемых менеджерами, и размещаются с  целью уменьшения потерь в разных отраслях в форме покупки акций   и предоставления кредита (с последующей конверсией в облигации).

Практикум.

Задача №1. Чем расчет денежной массы в РФ отличается от расчета в США?

В США отсутствует денежный агрегат М0, зато денежная масса США включает в себя агрегат М4, который состоит из агрегата М3 плюс депозитные сертификаты крупных коммерческих банков.

Задача №2. В таблице приведены данные по денежному обращению в РФ

в 1996-2004 гг. Заполните пустые клетки в таблице.

Денежное обращение в России

(млрд. руб., до 1998 г. – трлн. руб.)

 Числа, подчеркнутые в таблице, по условию задачи были неизвестны.

М0 – наличные деньги,

М1=М0+ вклады в коммерческих банках + депозиты до востребования в Сбербанке,

М2=М1+ сроч­ные  и сбе­ре­га­тель­ные депозиты в  ком­мер­че­ских бан­ках, если агрегат М1 заменить через агрегат М0, то получим:

М2= + вклады в коммерческих банках + депозиты до востребования в Сбербанке + сроч­ные  и сбе­ре­га­тель­ные депозиты в  ком­мер­че­ских бан­ках.

Заключение.

Денежный рынок формируется  и  функционирует в связи с денежно –

кредитной политикой. Воздействие на денежный рынок представляет иерархию целей, применимых в каждодневных операциях на открытом рынке или более долгосрочные воздействия на такие параметры, как количество денег, находящихся в обращении. Денежный рынок управляется  центральным финансовым институтом посредством операций на открытом рынке, изменение учетных ставок, уровня обязательных резервов, что по-разному оценивается в теориях.

Широкое рас­пространение в конце 1970-х гг. получили монетаристские

взгляды. Многие думали, что кейнсианская стабилизационная политика потер­пела крах, неудержав инфляцию. Когда в 1979 году темпы инфляции стали выражаться двузначными цифрами, мно­гие экономисты и политики пришли к мысли о том, что единственную надежду на подавление инфляции следу­ет связывать с кредитно-денежной политикой.

Многочисленные исследования вопроса о том, что жесткая и

и заслуживающая доверия кредитно-денежная политика монетаристов - это антиинфляционная стратегия с низки­ми издержками, пока­зывают, что жесткая кредитно-денежная политика сра­батывает, но сопряжена с большими затратами. С точки зрения потерь выпуска и занятости, экономические жер­твы монетаристской антиинфляционной политики были почти столь же велики (в расчете на один пункт дезинфляции), как и те издержки, к которым приводили в предыдущие периоды другие методы антиинфляцион­ной политики. Деньги работают, но они не создают чуда. В монетаристском меню нет бесплатных обедов.

Парадоксально, но после успешного монетариского эксперимента по

 искоренению инфляции в американской экономике (возможно, вследствие этого успеха) изменения, произошедшие на финансовых рынках, привели к таким сдвигам в поведении экономических переменных, которые подорвали основы монетариского подхода. Главный сдвиг во время монетаристского эксперимента и после него состоял в изменении поведения скорости обращения. Напомним, что монетаристы утверждают, будто значение скорости обращения денег относительно стабильно и предсказуемо.

В отличии от монетаризма, у сторонников кейнсианства были свои

формы денежного обращения. Преодоление идеи сбалансированного бюджета было тесно связано с развитием концепции “встроенных стабилизаторов” экономики, роль которых способна выполнить прогрессивная система налогообложения и социальные выплаты, в первую очередь пособия по безработице. С их помощью размер совокупного спроса способен автоматически сжиматься и расширяться. Эта концепция предполагала, что дефицит, появляющийся во время кризиса (вследствие роста социальных расходов и недобора по налогам из-за снижения доходов), будет компенсироваться во время подъема, когда возникнет бюджетный излишек.

1.     “Банковское дело” под редакцией Лаврушина О.И., Москва 1998 г

2.     Василишен Э. Н. “Регулирование деятельности коммерческого банка”. Москва, 1997 г.

3.     “Деньги, кредит, банки”, “Финансы и статистика” под редакцией О.И.Лаврушина, Москва, 1998г.

4.     "Деньги, кредит, банки". Справочное пособие. Под редакцией Г. И. Кравцовой, Москва 1994 г.

5.     "Деньги и кредит в рыночной экономике " учебное пособие СПб. Изд-во Университета экономики и финансов, 1994 г.

6.     Долан Э.Дж, Кемпбелл К.Д., Кемпбелл Р.Дж. “Деньги, банковское дело и денежно - кредитная политика”.

7.     “История экономических учений”, под редакцией Гусейнова В.Н., Новосибирск, СибУПК, 1997г.

8.     Килячков А. А., Чалдаева Л. А. “Практикум по российскому рынку ссудных капиталов”. Москва, 1997 г

9.     “Операции коммерческих банков: российский и зарубежный опыт” 2-е издание. Москва, “Финансы и статистика”, 1995 г.

10. “Основы банковской деятельности в условиях перехода к рынку” под редакцией Тимохина С. Казань, КФЭИ, 1995 г.

11. “Основы экономики”. Л. Л. Любимов, И. В. Липсиц, Москва, 1994.

12. Титова Н.Е. “История экономических учений”. Гуманитарный издательский центр ВЛАДОС.М.- 1997г.

13. Шадрин А.П. “Перспективы трансформации российского финансового рынка”.

14. Эдвин Дж. Долан   “Макроэкономика”  С. - П. 1994г.

15. Эдвин Дж. Долан   “Деньги, банки и денежно-кредитная  политика” Санкт-Петербург, 1994г.

16. "Энциклопедический словарь" т.19, под ред. проф. Андреевского И.Е.

17. “Экономическая теория в вопросах и ответах” для студентов вузов, В.М. Белоусов, Феникс, 1998 г

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7