В уставе могут предусматриваться другие положения, которые касаются создания и деятельности фондовой биржи.
Фондовая биржа обязана обнародовать и предоставлять Государственной комиссии из ценных бумаг и фондового рынка информацию о:
1. перечень торговцев ценными бумагами, допущенных к заключению договоров купли-продажи ценных бумаг на фондовой бирже;
2. перечень ценных бумаг, которые прошли процедуру листинга;
3. объем торговли ценными бумагами (количество ценных бумаг, общую стоимость заключенных договоров, курс ценных бумаг относительно каждого эмитента отдельно) за период, установленный Государственной комиссией из ценных бумаг и фондового рынка.
Правила фондовой биржи состоят из порядка:
1. организации и проведения биржевых торгов;
2. листинга та делистинга ценных бумаг;
3. допуска членов фондовой биржи и других лиц, определенных законодательством, к биржевым торгам;
4. котировка ценных бумаг и предание огласке их биржевого курса;
5. раскрытие информации о деятельности фондовой биржи и ее предания огласке;
6. решение споров между членами фондовой биржи и другими лицами, которые имеют право принимать участие в биржевых торгах согласно с законодательством;
7. осуществление контроля за соблюдением членами фондовой биржи и другими лицами, которые имеют право принимать участие в биржевых торгах согласно с законодательством, правил фондовой биржи;
8. наложение санкций за нарушение правил фондовой биржи.
Фондовая биржа создает организационные условия для заключения договоров с ценными бумагами путем котировки ценных бумаг на основе данных спроса и предложений, полученных от участников торгов на фондовой бирже.
В торгах на фондовой бирже имеют право принимать участие члены фондовой биржи и другие лица в соответствии с законодательством.
Торговля на фондовой бирже осуществляется по правилам фондовой биржи, которые утверждаются биржевым советом и регистрируются Государственной комиссией из ценных бумаг и фондового рынка.
Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку и ее соответствующие территориальные органы осуществляют контроль над выпуском и обращением ценных бумаг, за исключением приватизационных. Контроль над обращением приватизационных бумаг осуществляет Фонд государственного имущества Украины.
Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку назначаются государственные представители на фондовых биржах. Они уполномочены осуществлять контроль над сдерживанием положений устава и правил фондовой биржи и имеют право принимать участие в работе руководящих органов фондовых бирж.
Антимонопольный комитет Украины осуществляет контроль над соблюдением требований законодательства о защите экономической конкуренции при обращении ценных бумаг. [1]
1.3.2 Внебиржевой рынок
Неотъемлемой частью бирж остаются внебиржевые организации, объединяющие брокерские и дилерские компании — торговцев ценными бумагами. Таких примеров достаточно: NASDAQ — в США, EASDAQ — в Европе, РТС (Российская торговая система) — в России, ПФТС (Внебиржевая фондовая торговая система)— на Украине.
Значение внебиржевых рынков в различных странах определяется по-разному. В некоторых государствах торговля вне биржи не играет существенной роли, а в некоторых даже запрещена. Что касается Украины, то именно за пределами фондовых бирж осуществляется реализация основной части впервые эмитированных ценных бумаг и практически вся вторичная торговля. Технический прогресс ведет к развитию систем внебиржевой торговли, которые более дешевы, гибки и эффективны, чем биржевой механизм. Но, такие основные характеристики, как прозрачность, гарантированность и надежность уступают биржевым.
Можно сделать еще одну оговорку, так как соглашения на рынке, который считают в Украине внебиржевым по мировой практике относятся к «соглашениям по договоренности». Именно с целью уменьшить рынок «соглашений по договоренности» ГКЦБФР было утверждено Положение «О саморегулирующихся организациях фондового рынка», что обеспечит прозрачность и регулируемость рынка. Необходимость определения статуса саморегулирующихся организаций фондового рынка была вызвана также положением Концепции функционирования и развития фондового рынка на Украине о том, что «на внебиржевом рынке ценных бумаг создаются торгово-информационные системы учреждений, образованных на определенных условиях саморегулирующимися организациями…». [13, стр. 146]
Положение «Об утверждении Положения о регулировании деятельности фондовых бирж и торгово-информационных систем» определяет электронную торгово-информационную сеть (дальше - ЕТIМ) как электронную систему, что связывает торговцев ценными бумагами в разных местах и дает им возможность обмениваться котировками и заключать соглашения без каких-нибудь задержек во времени.
Торгово-информационная система (дальше - ТИС) - юридическое лицо, которое осуществляет деятельность по организации торговли на внебиржевом рынке и владеет или управляет ЕТІМ или другой системой средств, что предоставляет возможность обмена предложениями купли и продажи ценных бумаг. ТИС может использовать ЕТІМ, не зарегистрированную как субъект предпринимательской деятельности.
ЕТІМ должна включать и поддерживать:
§ процедуры и механизмы для сбора, обработки и передачи предложений, спроса и объемов котировки от торговцев ценными бумагами, которые являются участниками такой ЕТІМ;
§ записи относительно операций с ценными бумагами, которые будут содержаться на протяжении пяти лет;
§ возможность подключать новых участников к системе;
§ связь, что будет обеспечивать Комиссию данными в режиме реального времени в полном объеме;
§ процедуры и механизмы для обеспечения быстрого доступа к информации по каждому дню торговли для Комиссии и для посторонних лиц, которые желают приобрести информацию. Такая информация должна включать цены последней купли и продажи (цены закрытия), самый высокий спрос и самое низкое предложение, объем заключенных соглашений по всем ценным бумагам, которые входят в листинг системы. ЕТІМ может брать умеренную и унифицированную плату за эту информацию;
§ систему поддержки и процедуры для непредвиденных обстоятельств в случае сбоя системы;
§ защита от потери или перекручивания данных или несанкционированного доступа к системе;
§ другие системы и процедуры, которые являются необходимыми для эффективной работы ЕТІМ.
Необходимо отметить, что пока внебиржевой рынок Украины самоорганизуется через три ассоциативные общественные объединения – Украинскую ассоциацию инвестиционного бизнеса, Украинскую ассоциацию торговцев ценными бумагами и Украинскую ассоциацию доверительных обществ, инвестиционных фондов и компаний.
Украинская ассоциация торговцев ценными бумагами еще в 1992 г. создала торгово-информационную систему под названием АТ « Центральный депозитарий». Кроме этого, по контракту с Агентством международного развития США в Киеве американской фирмой « Баренц Груп» реализован проект по созданию « Внебиржевой торговой фондовой системы» (ПТФС). Система использует программный продукт фирмы «Портал», который безвозмездно предоставляется американской стороной. Американские консультанты предоставляют также помощь в создании саморегулируемых организаций, на базе которых и будет функционировать ПТФС.
Ассоциация ПФТС является открытым добровольным объединением профессиональных участников фондового рынка, осуществляющих торговлю ценными бумагами. В прикладном понимании ПФТС — это электронная торгово–информационная сеть, объединяющая терминалы торговцев из многих городов Украины в единую брокерскую площадку и предоставляющая возможность поддержания, сохранения и обработки информации о котировках ценных бумаг, допущенных к торговле в системе. Таким образом, трейдеры, не выходя из своих офисов, покупают и продают ценные бумаги, сидя за торговым терминалом, работая по единым и одинаковым для всех правилам. Работа трейдеров происходит в режиме реального времени. [17, стр. 210]
Они имеют возможность:
— видеть на своём мониторе котировки (позиции на покупку–продажу определённого вида, количества ценных бумаг по интересующей контрагента цене), выставляемые другими операторами системы;
— устанавливать–изменять свои котировки по ценным бумагам;
— видеть собранные на одном экране лучшие котировки по тем ценным бумагам, которые в данный момент интересны оператору;
— вести переговоры на экранах мониторов с помощью системы;
— вводить отчеты о проведенных сделках и т.д.
На сегодняшний день под эгидой Ассоциации объединились более 500 торговцев из основных регионов страны.
История ПФТС начинается с августа 1995 года, когда в Киев прибыли первые представители Баренц групп, консалтинговой фирмы, которой Агентство международного развития США поручило проект построения на Украине системы внебиржевой торговли ЦБ.
После встречи с 40 торговцами из всех регионов страны были отобраны 16 наиболее активных участников рынка. Первая встреча Баренц групп и группы “шестнадцати” состоялась 23 октября 1995 года. После этой даты прошли около десяти неофициальных встреч, пока 22 декабря 1995 года не был принят Устав и временное положение о вступлении в Ассоциацию.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12
