МИнистерство финансов российской федерации
академия бюджета и казначейства
финансовый факультет
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по дисциплине
«ИНВЕСТИЦИИ»
Студентки Филимоновой Елены Анатольевны
Группы 4ФКз2
Вариант №5
Специальность Финансы и кредит
Омск, 2010/2011
Задача 1
Предприятие «Ф» рассматривает возможность замены своего оборудования, которое было приобретено за 100 000,00 и введено в эксплуатацию 3 года назад. Техническое состояние имеющегося оборудования позволяет его эксплуатировать еще в течение 3-х лет, после чего оно будет списано, а выпуск производимой на нем продукции прекращен. В настоящее время имеющееся оборудование может быть продано по чистой балансовой стоимости на конец 3-го года.
Современное оборудование того же типа с нормативным сроком эксплуатации 7 лет доступно по цене 200 000,00. Его внедрение позволит сократить ежегодные переменные затраты на 30 000,00, а постоянные на 10 000,00. Эксперты полагают, что в связи с прекращением проекта через 3 года новое оборудование может быть продано по цене 100 000,00.
Стоимость капитала для предприятия составляет 15%, ставка налога на прибыль - 35%. На предприятии используется линейный метод начисления амортизации.
1) Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.
2) Как изменится эффективность проекта, если использовать ускоренный метод начисления амортизации (метод суммы лет)? Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.
Решение:
1) План движения денежных потоков
Выплаты и поступления
период
0
1
2
3
Реализация старого оборудования
50 000,00
Покупка нового оборудования
200 000,00
Изменение постоянных затрат
100 000,00
4
Изменение переменных затрат
30 000,00
5
Амортизация нового оборудования
28 571,43
6
Амортизация старого оборудования
16 666,67
7
Изменение амортизационных отчислений (5-6)
11 904,76
8
Изменение дохода до налогов (3+4-7)
118 095,24
9
Изменение налоговых платежей
-
41 333,33
10
Изменение чистого операционного дохода (8-9)
76 761,90
11
Ликвидационная стоимость оборудования
Денежный поток
12
Начальные капиталовложения (2-1)
150 000,00
13
Денежный поток от операций (7+10)
88 666,67
14
Денежный поток от завершения проекта (11)
15
Чистый денежный поток (13+14-12)
- 150 000,00
188 666,67
Оценка экономической эффективности проекта
Чистый денежный поток
Коэффициент дисконтирования
1,00
0,87
0,76
0,66
Чистый дисконтированный поток
77 101,45
67 044,74
124 051,40
Накопленный чистый дисконтированный поток
- 72 898,55
- 5 853,81
118 197,58
NPV
PP
2,05
PI
1,79
IRR
52,22
Индекс доходности PI = 118 197,58 / 150000+ 1 = 1.79
Срок окупаемости PP = 2 + 5 853,81 /(5 853,81 + 118 197,58) = 2.05 лет
Графическое определение IRR
Проект эффективен, так как NPV >0, PI >1, IRR>r, PP<срока эксплуатации оборудования.
2) При использовании ускоренный метод начисления амортизации:
АО1= 200000/7*2 = 57 142,86.
АО2= 200000/7*2 = 57 142,86. АО2+ АО2 = 57 142,86 *2 = 114285,7 >2/3 стоимости оборудования, поэтому во втором году переходим к линейному способу начисления, т.е. АО2=28571,43
АО3 = 200000 – 100000 - 57 142,86 - 28571,43 = 14285,71.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7
