Структуру источников активного самофинансирования организации полезно изучить за ряд отчетных периодов, что позволит корректнее оценить «качество» ЧДПТ и, соответственно, перспективы дальнейшего развития организации. Уже предварительный анализ отчета о движении денежных средств позволяет выявить, что организация использует прежде всего источники активного самофинансирования, обеспеченные на 97,8% (178 / 182 ∙ 100) чистой прибылью и на 2,2% (4 / 182 ∙ 100) – начисленной амортизацией по внеоборотным активам.
И, наконец, для оценки «качества» ЧДПТ рассчитаем и проанализируем показатели «качества» прибыли и доли амортизационных отчислений в ЧДПТ:
Показатель «качества» прибыли = ЧДПТ / Чистая прибыль.
Показатель «качества» прибыли в 2009 равен 584 / 178 = 3,28 выявляет существенное расхождение величины чистой прибыли и ЧДПТ: на каждый рубль показанной в отчете о прибылях и убытках прибыли предприятие получало 3,28 руб. ЧДПТ.
Доля амортизационных отчислений в ЧДПТ = Амортизационные отчисления / ЧДПТ.
По данным 2009 г., доля амортизационных отчислений в ЧДПТ равен 4 / 584 = 0,01.
Совместное рассмотрение двух вышеуказанных показателей свидетельствует о том, что не амортизационные отчисления являются главной причиной отличия ЧДПТ от чистой прибыли.
В табл. 3.3.1 финансовые показатели, рассчитанные на базе денежных потоков, сведены по группам, и есть возможность проанализировать их динамику за два хозяйственных года.
Структура ОДДС для прошлого года имеет следующий вид:
– денежные средства на начало периода = 0 тыс. руб.;
– абсолютное изменение денежных средств за период = 1340 тыс. руб.; Величина ЧДПТ = (840) тыс. руб.; чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (ЧДПИ) = (0) тыс. руб.; чистый денежный поток от финансовой деятельности (ЧДПФ) = +500 тыс. руб.;
Таблица 3.3.1 Финансовые показатели, рассчитанные на базе денежных потоков
Показатели
Прошедший
период
Отчетный
Изменение
1. Показатели ликвидности
1.1. Коэффициент платежеспособности (1)
1,004
0,0
1.2. Коэффициент платежеспособности (2)
1,001
0
1.3. Интервал самофинансирования (1), дни
33,28
47,15
+13,87
1.4. Интервал самофинансирования (2), дни
17,16
24,41
+7,25
1.5. Коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств (коэффициент Бивера)
0,911
0,936
0,025
1.6. Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств притоком денежных средств
0,415
0,507
-0,092
1.7. Покрытие процентов*
-
23,6
1.8. Потенциал самофинансирования*
0,19
2. Инвестиционные показатели
2.1. Коэффициент реинвестирования денежных средств, %*
100
2.2. Степень покрытия инвестиционных вложений
0,998
2.3. Степень покрытия чистых инвестиций
0,997
2.4. Степень финансирования инвестиций-нетто
27,6
3. Показатели финансовой политики предприятия
3.1. а) Соотношения величины внутреннего и внешнего финансирования**
0,005
б) Соотношения величины внутреннего и внешнего финансирования***
0,016
3.2. Доля собственных источников внешнего финансирования в общей сумме внешнего финансирования, %
3.3. Доля заемных источников внешнего финансирования в общей сумме внешнего финансирования, %
3.4. Соотношение собственных и заемных источников внешнего финансирования, %
4. Показатель «качества» выручки от продажи товаров (работ, услуг)
0,7882
0,8905
+0,1023
5. Показатели рентабельности капитала
5.1. Рентабельность всего капитала, %
0,8766
5.2. Рентабельность собственного капитала
1,67
– денежные средства на конец прошлого периода = 0 тыс. руб. Приведем расчет и проанализируем последовательно выделенные группы финансовых показателей (табл. 3.3.1).
1. Коэффициенты ликвидности.
Значения коэффициентов платежеспособности (1,004) свидетельствуют о достаточном количестве денежных средств, чтобы обеспечить требуемые выплаты. Однако у организации нет возможности повысить платежи даже на 1%.
Данные свидетельствуют о том, что анализируемая организация сможет бесперебойно осуществлять текущую деятельность за счет поступления денежных средств от ранее выполненных работ. Такой период самофинансирования (1) составлял от 33,28 до 47,15 дня. Следовательно, организация в течение двух лет была в состоянии вести основную деятельность только за счет имеющихся в наличии денежных активов и за счет поступления денежных средств за ранее отгруженные товары в течение от одного до полутора месяцев.
Коэффициент Бивера для анализируемой организации составлял 0,911 – 0,9326. Таким образом, в отчетном году притоком денежных средств может быть покрыто более 90% общей суммы краткосрочных и долгосрочных обязательств.
Организация имеет достаточно денежных средств для оплаты процентов (коэффициент покрытия процентов = 23,6).
Потенциал самофинансирования составляет 0,19, следовательно, организация в отчетном году могла погасить за счет внутреннего источника финансирования (ЧДПТ) 19 копеек из каждого рубля долгосрочной кредиторской задолженности.
В целом динамика денежных показателей ликвидности выявила финансовую зависимость данной организации от внешних источников финансирования и необходимость отслеживания показателей потенциальных сроков погашения ее долгов.
При отсутствии просроченной задолженности и неуклонном росте в течение хозяйственного года ЧДПТ можно предположить, что у анализируемой организации не снизятся возможности для самофинансирования и она будет способна своевременно осуществлять текущие платежи.
В отчетном периоде расчет коэффициента реинвестирования денежных средств показывает, что имеет место 100%-е реинвестирование ЧДПТ.
Многократное превышение дефицитного ЧДПТ над ЧДПИ говорит о том, что при полном использовании (реинвестировании) средств от текущей деятельности покрытие оттока денежных средств от инвестиционной деятельности осуществлялось в основном за счет внутреннего финансирования.
Степень покрытия инвестиционных вложений составляет 0,998. Таким образом, в отчетном году лишь 3,6% осуществленных инвестиций во внеоборотные активы было профинансировано за счет ЧДПТ.
Соотношение величины внутреннего и внешнего финансирования равно 0,005, где в расчете участвует как внутренний источник финансирования только ЧДПТ.
Соотношение величины внутреннего и внешнего финансирования равно 0,016, где в расчете участвуют все внутренние источники финансирования, а не только ЧДПТ.
Очевидно, что для повышения финансовой устойчивости организации размер внутреннего финансирования должен превышать общую сумму внешних финансовых источников.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13
