Методика MIRR не має проблеми із множинністю визначення внутрішньої норми прибутковості як у методу IRR. Але на практиці показник MIRR використовується рідко, що не можна вважати виправданим.

Ефективна бар'єрна ставка застосовується у випадку, коли бар'єрна ставка має змінне значення, застосовується ефективна бар'єрна ставка (щоб мати можливість порівнювати IRR, MIRR і MIRR(бар) з якоюсь однією бар'єрною ставкою).

Розрахунок ефективної бар'єрної ставки робиться аналогічно IRR, але при цьому NPV прирівнюється не нулю, як в IRR, а тому значенню NPV, що було розраховано при відомих (даних) бар'єрних ставках [26].

NPV (Rбар ef) = NPV (Rбар 1, Rбар 2,… Rбар n). (1.15)

де, R бар 1 – бар'єрна ставка за 1-й період

R бар 2 – бар'єрна ставка за 2-й період

R бар n – бар'єрна ставка за n-й період

2. Оцінка ефективності застосування інвестиційних інструментів фінансування проекту створення міні-гольф клубу

2.1 Інвестиційний аналіз фінансування проекту та моделі грошових потоків при застосуванні інвестиційних інструментів прямих інвестицій, часткових кредитних інвестицій та часткового лізингу обладнання

Концепція проекту «Створення міні-гольф клубу» полягає в створенні спортивно-розважального комплексу, призначеного:

-          для початківців;

-          для дітей шкільного віку, які приїжджають з батьками в готель на короткий активний відпочинок;

-          для тренування професіоналів;

-          для проведення ігор та спортивних змагань на зменшеній в 20 разів копії гольф-поля «великого гольфу»

Зміст проекту полягає в створенні багатоешелонного комплексу різновидів міні-гольфу для всіх вікових категорій відвідувачів та граків.

Розроблений в роботі бізнес-план та проект створення міні-гольф клубу передбачає створення наступних інфраструктурних об’єктів на відокремленій земельній ділянці клубу:

1.      Будівля клубу (управління клубу, персонал тренерів, обслуговуючий персонал, прокат обладнання для гри) – площа 400 м2 (3 поверхи) – вартість 350 000 $;

2.      Будівля готелю (3 гостьових поверхів, на 1 поверсі – ресторан, бар, сауна, SPA, басейн, магазин спортивного приладдя для гри) – площа 600 м2 (4 поверхи) – вартість 4 700 000 $;

3.      Будівля автостоянки клубу (400 м2) та під'їзної дороги – вартість 35 000 $;

4.      Будівля технологічного корпусу (котельня, насосна, електропідстанція, дизель-генераторна, артезіанський колодязь, система водопостачання та каналізації) – 300 м2 (2 поверхи) – вартість 75 000 $;

5.      Поле міні-гольфу класу «пітч&патт» – 18 лунок, площа 2 га = 20 000м2, вартість побудови – 120 $/м2;

6.      Поле міні-гольфу класу «ландшафтний парково-камяний 4 рівневий» – 18 лунок, площа 0,2 га = 2 000м2, вартість побудови –80$/м2;

7.      Поле міні-гольфу класу «ландшафтний піщано-озерний 2 рівневий» – 9 лунок, площа 0,1 га = 1 000м2, вартість побудови –70 $/м2;

8.      Модульно-тренувальне поле міні-гольфу класу «Паттінг грін» – 12 модулів – площа 500 м2, вартість побудови – 50 $/м2;

9.      Модульне поле міні-гольфу класу «Дитячий казковий міні-гольф» – 6 лунок – площа 200 м2, вартість побудови – 45 $/м2;

10. Критий зал на 6 «електронних» гольф – тренажерів – площа 200 м2, вартість побудови – 60 000 $.

11. Обладнання території гольф-клубу між гральними полями, встановлення охоронного забору та системи охоронного відеоспостереження – 100 000 $.

Таким чином, розрахункова загальна площа земельної ділянки, яка повинна бути виділена для міні-гольф клубу становить:

При середній вартості земельної ділянки станом на 01.01.2009 року в сільській місцевості поблизу транспортних магістралей на рівні 5 $/м2, вартість придбання земельної ділянки для будівництва міні-гольф клубу становитиме:

Розрахункова вартість будівництва ігорних полів та інфраструктури міні-гольф клуба становитиме:

(350000+4700000+35000+75000+

+20000*120+2000*80+1000*70+500*50+200*45+60000+100000)=

= 8,0 млн.$

Розрахункова вартість інвентарю для ігор, надаваємого в прокат гравцям становитиме 100 000 $, вартість «електронних» тренажерів – 140000 $.

Тобто для побудування міні-гольф клубу проектної структури та придбання земельної ділянки під його створення потрібно початкове інвестування не менше 8,25 млн. доларів США.

В Додатку А наведені розраховані в MS Project основні документи управління проектом на етапі створення міні-гольф-клубу.

Як показують результати розрахунків, при початку виконання сітьового графіку проекту 04.02.2009 року – критичний путь робіт проекту складає календарну тривалість 28 тижнів, тобто строк введення клубу в експлуатацію – 08 серпня 2009 року.

На етапі виконання проекту (28 тижнів або 7 місяців будівництва) потрібно буде залучення суми інвестицій в 9,0 млн. доларів США, при цьому на початок етапу експлуатації проекту:

– на будівництво та обладнання клубу буде витрачено 8,25 млн. доларів США (розрахунок наведено вище);

-          на заробітну плату персоналу майбутнього керівництва клубу та тимчасових спеціалістів – консультантів виконання проекту з боку клубу буде витрачено 150 000 $;

-          поточні витрати на експлуатацію створюваного клубу (електроенергія, вода, каналізація, газ, отоплення, охорона) становитимуть 52 000 $;

-          плановий фінансовий резерв грошових коштів на початок експлуатаційного етапу проекту становить 548 000 $, які будуть використані як власні оборотні кошти для забезпечення функціонування клубу на 1-му році функціонування.

На етапі 5-річної експлуатації проекту міні-гольф клубу проектний кошторис поточних прогнозних доходів та витрат наведені в табл. 2.1 – 2.3.

Таблиця 2.1. Проектний план по персоналу клуба (структура та рівень заробітної плати на початок етапу експлуатації проекту)

На етапі експлуатації проекту рівень заробітної плати щорічно зростатиме на рівень інфляції, прийнятий в проекті. Рівень додаткових нарахувань на фонд заробітної плати в пенсійно-соціальні фонди прийнятий на рівні 39% на весь етап проекту. Проектний курс в проекті становить 8,0 грн./за 1 долар США (стан на 1 листопада 2009 року).

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7