Таблица 11. Показатели финансового состояния колхоза «Большевик» Калачеевского района Воронежской области
Показатели
Приемлемые значения
2005г.
2006г.
2007г.
1. Показатели платежеспособности и ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,2-0,25
0,04
0,05
0,08
Коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности
0,5-0,7
0,29
0,69
0,91
Общий коэффициент покрытия
1-2
6,52
10,91
10,77
2. Показатели финансовой устойчивости.
Коэффициент автономии
≥0,5
0,87
0,85
0,89
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
0,4-0,5
0,75
0,82
Коэффициент маневренности
0,43
0,42
0,39
Коэффициент заемного капитала
≤0,4
0,01
0,07
0,03
3. Показатели рентабельности.
Экономическая рентабельность активов
-
9,69
14,56
20,59
Рентабельность оборотных активов
14,37
28,9
43,76
Рентабельность производства
27,27
29,26
51,07
Рентабельность реализации
21,42
22,64
33,81
Рентабельность собственного капитала
8,01
15,64
21,54
Все показатели финансового состояния в колхозе «Большевик» высокие. Некоторые даже слишком высоки по сравнению с оптимальными значениями (коэффициент покрытия в 5 раз больше норматива, коэффициент автономии слишком высок, что свидетельствует о недоиспользовании эффекта финансового рычага). Практически все показатели финансового состояния колхоза «Большевик» к концу 2007 года повысились, кроме коэффициента маневренности. Вместе с тем, низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности и слишком высокое – коэффициентов срочной ликвидности и покрытия вызывает некоторое опасение (не связано ли это с ростом дебиторской задолженности, с наличием излишних и ненужных оборотных средств и некоторых других факторов).
2.2. Оценка движения предприятия по матрице финансовой стратегии Франшона и Романе
Для определения стратегических финансовых целей дельнейшего развития предприятия выявим динамику движения колхоза «Большевик» на матрице финансовой стратегии Ж. Франшона и И. Романе в предшествующие годы и настоящее положение предприятия.
Как уже отмечалось в предыдущей главе, оценка положения предприятия на матрице финансовой стратегии делается на основе трех показателей: результата хозяйственной деятельности предприятия (РХД); результата финансовой деятельности (РФД); результата финансово-хозяйственной деятельности предприятия (РФХД).
Произведем расчет показателей, указанных в таблице 12.
Таблица 12. Расчет результата хозяйственной деятельности, результата финансовой деятельности и результата финансово-хозяйственной деятельности предприятия по данным колхоза «Большевик»
Расчет
1
2
3
4
5
Добавленная стоимость
Добавленная стоимость = Оплата труда с отчислениями + Платежи в бюджет за счет себестоимости + Амортизация + Сумма процентов за кредит + Прибыль до налогообложения
26591
33566
46264
БРЭИ
БРЭИ = Добавленная стоимость – Оплата труда с отчислениями
11181
17184
26678
ФЭПкг
ФЭП = Запасы + Дебиторская – Кре-
32930
35838
39794
Продолжение таблицы 12
ФЭПнг
диторская задолженность
29484
Изменение ФЭП
Изменение ФЭП = ФЭПкг – ФЭПнг
3446
2908
3956
РХД
РХД = БРЭИ – Изменение ФЭП – Производственные инвестиции + Обычные продажи имущества
7277
695
15590
РХД от добавленной стоимости, %
РХД от добавленной стоимости = РХД / Добавленная стоимость * 100%
27,37
2,07
33,70
РФД
РФД = Изменение заемных средств предприятия за анализируемый период (прирост +, снижение -) - Сумма процентов за кредит - Налог на прибыль - Выплаченные дивиденды + Сумма, полученные от эмиссии акций - Средства, вложенные в уставные фонды других предприятий - Другие долгосрочные финансовые вложения + Полученные отчисления от прибыли учрежденных предприятий + Доходы от других долгосрочных финансовых вложений.
-413
5419
-4306
РФД от добавленной стоимости, %
РФД от добавленной стоимости = РФД / Добавленная стоимость * 100%
-1,55
16,14
-9,31
РФХД
РФХД = РФД + РХД
6853
6103
11273
Исходя из вышеприведенной таблицы, мы можем определить положение колхоза «Большевик» на матрице финансовой стратегии в 2005-2007г.г.
Таблица 13. Движение колхоза «Большевик» по матрице финансовой стратегии в 2005-2007г.г.
РФД‹‹0
РФД≈0
РФД››0
РХД››0
1. «Отец семейства»
4. «Рантье»
Колхоз «Большевик»
2005 год и 2007 год
6. «Материнское общество»
РХД≈0
7. «Эпизодический дефицит»
2. «Устойчивое равновесие»
2006 год
5. «Атака»
РХД‹‹0
9. «Кризис»
8. «Дилемма»
3. «Неустойчивое равновесие»
Как уже отмечалось в предыдущей главе, матрица финансовой стратегии имеет 9 квадратов:
· в зоне дефицита - квадраты 7 «Эпизодический дефицит», 8 «Дилемма», 9 «Кризис»;
· в зоне успехов - квадраты 4 «Рантье», 5 «Атака», 6 «Материнское общество»;
· и в зоне равновесия - 1 «Отец семейства», 2 «Устойчивое равновесие», 3 «Неустойчивое равновесие».
В 2005 году колхоз «Большевик» на матрице финансовой стратегии находился в квадрате 4 «Рантье». В 2006 году предприятие по матрице финансовой стратегии переместилось в квадрат 5 «Атака». Причиной произошедшего перемещения по матрице явилась резко возросшая сумма полученных кредитов, при очень скромных финансовых вложениях, что позволило увеличить результат финансовой деятельности до столь внушительных размеров (16,11% от добавленной стоимости). Однако данное положение, как и любое другое, весьма не устойчиво и в 2007 году колхоз «Большевик» снова переместился в квадрат 4 «Рантье».
Такое положение характерно для предприятий, которые довольствуются умеренными по сравнению со своими возможностями темпами роста оборота и поддерживают задолженность на нейтральном уровне. В такой ситуации его характеристики зависят от уровня и динамики экономической рентабельности. При невысоком и практически неизменном уровне экономической рентабельности риск перемены знака эффекта рычага (вследствие повышения процентных ставок) и конкуренция тянут предприятие к квадрату 1 «Отец семейства», что гораздо хуже настоящего положения, или к квадрату 7 «Эпизодический дефицит». При повышенной и (или) возрастающей экономической рентабельности предприятие может начать подготовку к диверсификации производства или к наращиванию оборота и перейти в квадрат 2 «Устойчивое равновесие» (рис. 2).
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21
