- на конец отчетного периода
. (2.3.6)
3. Коэффициент абсолютной ликвидности:
- на начало отчетного периода
; (2.3.7)
. (2.3.8)
4. Величина отношения товарных запасов к текущим активам:
; (2.3.9)
. (2.3.10)
Анализируя коэффициенты ликвидности, можно сделать следующие выводы:
- низкий уровень ликвидности может свидетельствовать о затруднениях в сбыте предоставляемых услуг, о плохой организации снабжения и других проблемах предприятия;
- низкое значение коэффициента срочной ликвидности является показателем высокого финансового риска и плохих возможностей для привлечения дополнительных средств со стороны;
- у предприятия наблюдается низкая способность выполнять свои текущие обязательства из абсолютно ликвидных активов и может погасить 0,44% и 0,49% текущих обязательств на начало и конец отчетного прогнозируемого периода соответственно немедленно.
II. Показатели платежеспособности
В общем случае предприятие считается платежеспособным, так как его общие активы превышают его внешние обязательства:
- на начало отчетного периода:
3362877>685947; (2.3.11)
- на конец отчетного периода:
2971393>2668480. (2.3.12)
1. Коэффициент общей платежеспособности (коэффициент автономии):
; (2.3.13)
. (2.3.14)
2. Коэффициент (соотношение) заемных и собственных средств:
; (2.3.15)
. (2.3.16)
3. Коэффициент уровня возврата долгосрочных обязательств:
; (2.3.17)
. (2.3.18)
4. Коэффициент маневренности:
; (2.3.19)
. (2.3.20)
5. Доля собственных средств в долгосрочных активах:
; (2.3.21)
. (2.3.22)
6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:
; (2.3.23)
. (2.3.24)
7. Коэффициент обеспеченности товарных запасов собственными средствами:
; (2.3.25)
. (2.3.26)
Анализируя коэффициенты платежеспособности, можно сделать следующие выводы:
- доля собственных средств в пассивах предприятия составляет 27,6% и 28,4% на начало и конец отчетного прогнозируемого периода соответственно. Изменение показателей в прогнозируемом году свидетельствует о расширении деятельности предприятия;
- на начало отчетного прогнозируемого периода 24,8% финансирования осуществляется из заемных средств, а на конец периода - 22,3%;
- на конец отчетного прогнозируемого периода платежеспособность предприятия снизилась в 1,5 раза;
- все собственные средства предприятия находятся в мобильной форме, что позволяет свободно манипулировать ими, увеличивая закупки и изменяя номенклатуру услуг. Высокий коэффициент маневренности ослабляет опасность, связанную с быстро устаревающими машинами и оборудованием;
- предприятие не направляет собственные средства на финансирование долгосрочных активов;
- предприятие не обеспечено собственными оборотными средствами;
- предприятие не обеспечено товарными запасами из собственных средств.
III. Коэффициенты прибыльности и рентабельности:
Первая группа показателей - показатели прибыльности продаж, исчисляемые как отношение соответствующих видов прибыли к объему проданной продукции.
1. Коэффициент валовой прибыли (коэффициент покрытия):
; (2.3.27)
. (2.3.28)
2. Коэффициент операционной прибыли – операционной маржи:
; (2.3.29)
. (2.3.30)
3. Рентабельность продаж:
; (2.3.31)
. (2.3.32)
Вторая группа показателей – показатели рентабельности активов, исчисляемые как отношение соответствующих видов прибыли к той или иной группе активов.
1. Рентабельность активов:
; (2.3.33)
. (2.3.34)
2. Рентабельность текущих активов:
; (2.3.35)
. (2.3.36)
Третья группа показателей – показатели рентабельности финансовых источников капитала, определяемые как отношение соответствующих видов прибыли к той или иной группе обязательств.
1. Рентабельность общих инвестиций.
; (2.3.37)
. (2.3.38)
2. Рентабельность собственного капитала:
; (2.3.39)
. (2.3.40)
3. Коэффициент прибыли на долгосрочные обязательства:
; (2.3.41)
. (2.3.42)
Анализируя коэффициенты прибыльности и рентабельности, можно сделать следующие выводы:
- 34,2% на начало отчетного прогнозируемого периода валовой прибыли остается у предприятия после вычета себестоимости проданной продукции на покрытие других видов издержек, налогов, процентов за кредит и получение прибыли. На конец периода – 29,2%;
- на начало отчетного прогнозируемого периода приходится 34,1 % операционных расходов, приходящуюся на одну денежную единицу продаж. На конец периода – 29,1%;
- 14,6 % чистого дохода на начало отчетного прогнозируемого периода получено предприятием на рубль предоставленных услуг, 15,4% - на конец периода соответственно;
- 3,8 руб. и 3,3 руб. чистой прибыли получено на рубль активов на начало и конец отчетного прогнозируемого периода соответственно;
- 118 руб. и 113 руб. чистой прибыли получено на рубль текущих активов на начало и конец отчетного прогнозируемого периода соответственно;
- 26,6 руб. и 16,9 руб. получает предприятие на рубль инвестированных средств на начало и конец отчетного прогнозируемого периода соответственно;
- к концу отчетного прогнозируемого периода снизился показатель эффективности использования собственного капитала на 2%;
- у предприятия имеются хорошие возможности погашения долгосрочных кредитов.
IV. Показатели эффективности использования фондов:
1. Оборачиваемость товарно-материальных запасов:
; (2.3.43)
. (2.3.44)
2. Оборачиваемость дебиторской задолженности:
; (2.3.45)
. (2.3.46)
3. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:
; (2.3.47)
. (2.3.48)
4. Коэффициент отношения продаж к общим активам:
; (2.3.49)
. (2.3.50)
5. Коэффициент отношения продаж к оборотному капиталу:
; (2.3.51)
. (2.3.52)
6. Коэффициент отношения продаж к недвижимому имуществу:
; (2.3.53)
. (2.3.54)
Анализируя показатели эффективности использования фондов, можно сделать следующие выводы:
- 29 и 33 раза товарно-материальные запасы совершают оборотов в день на начало и конец отчетного прогнозируемого периода, что свидетельствует о наличии риска, связанного с нехваткой запасов, следствием которого будет снижение объема сбыта. Также высокая оборачиваемость является признаком недостатка свободных денежных средств и сигналом о возможной неплатежеспособности предприятия;
- 9 и 10 раз в день дебиторская задолженность превращалась в денежные средства на начало и конец отчетного прогнозируемого периода;
- 45 и 50 оборотов в день должны сделать средства предприятия для оплаты долгов (на начало и конец отчетного прогнозируемого периода), это свидетельствует, что предприятие не получает источник финансирования за счет разницы во времени между платежами;
- 0,26 руб. и 0,26 руб. реализованных услуг приходится в расчете на рубль стоимости активов предприятия на начало и конец отчетного прогнозируемого периода;
- на 8,11 руб. и 7,33 руб. на начало и конец отчетного прогнозируемого периода соответственно предприятие реализовало услуг в расчете на рубль текущих активов;
- на 0,26 руб. и 0,22 руб. предприятие реализовало услуг в расчете на рубль стоимости основных средств.
V. Интегрированные показатели:
1. Формула Д. Уилкокса – ликвидационной стоимости предприятия:
- на начало отчетного
; (2.3.50)
3. Z-счет Е. Альтмана – эмпирическая оценка возможности банкротства, часто используется американскими аналитиками:
;
Анализируя интегрированные показатели, можно сделать следующие выводы:
- ликвидационная стоимость предприятия составляет 47393,3 руб. и 51607 руб. на начало и на конец отчетного прогнозируемого периода соответственно. Но, следует отметить, что формула Д. Уилкокса предполагает полную реализацию товарных запасов и дебиторской задолженности, что на практике, как правило, редко осуществимо;
- у предприятия наблюдается очень высокая возможность банкротства. Но, следует отметить, что для получения более эффективного показателя Е. Альтмана используются методы многомерного статистического анализа.
В заключении можно сделать следующие вывод, что в прогнозируемом 2008 году предприятие будет неликвидным, платежеспособным (но имеется сигнал о возможной неплатежеспособности) и прибыльным. В общем случае руководству нет необходимости планировать изменения в финансовом положении предприятия, но необходимо постоянно следить за финансовым состоянием ОАО «Представительство Куйбышевской железной дороги».
Список литературы
1. Алексеева М.А. Планирование деятельности фирмы. – М.: «Финансы и статистика», 2001.
2. Афитов Э.И. Планирование на предприятии. Учеб. пособие. – М.: «Статистика», 2001.
3. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. – М.: «Финансы и статистика», 1999.
4. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. – М.: «Финансы и статистика», 2002.
5. Басовский Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка / Учеб. пособие. – М.: «ИНФРА-М», 2001.
6. Бизнес-план/ Под. ред. Р.Г. Маниловского. – М.: «Финансы и статистика», 1999.
7. Бланк И.А. Управление активами. – Киев: «Ника-Центр», 2000. – 720с.
8. Борисевич В.И. Прогнозирование и планирование экономики. Учебное пособие. – М.: «Финансы и статистика», 2000.
9. Бородина Е.И., Голикова Ю.С., Смирнова З.М. Финансы предприятия. – М.: «Финансы и статистика», 2001.
10. Быкадаров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. – М.: «Изд. ПРИОР», 2000. – 96с.
11. Горемыкин В.А., Бугулов Э.Р., Богомолов А.Ю Планирование на предприятии. Учебник. – М.: «ИНФРА-М», 2001.
12. Егоров Ю.Н. Планирование на предприятии. – М.: «Статистикаа», 2001.
13. Задачи финансового менеджмента/ Под ред. Л.А. Муравьева, Яковлева В.А. – М.: «Финансы», 2002
14. Зайцев Н.Л. Экономика промышленного предприятия: Учебник. – М.: «ИНФРА-М», 1999.
15. Ильин А.И. и др. Планирование на предприятии в 2-х частях, ч 2 Тактическое планирование. – М.: «ИНФРА-М», 2000.
16. Ильин А.И., Синица Л. Планирование на предприятии. Учебник. 2-е изд. – М.: «Статистика», 2001.
17. Киселев М.В., Анализ и прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности. – М.: «ИНФРА-М», 2001.
18. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: «Финансы и статистика», 1999.-768с.: ил.
19. Кожинов В.Я. Налоговое планирование и прогнозирование финансового результата деятельности предприятий: Учебное пособие. – М.: «Финансы», 2002.
20. Коласс Б. Управление финансовой деятельности предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учебное пособие/ Пер. с франц. Под ред. проф. Соколова Я.В.- М.: «Финансы», «ЮНИТИ», 1997. – 576с.
21. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций).- М.: «ИНФРА-М», 2000. – 96с.
22. Морозова Т.Г. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. Учебное пособие для ВУЗов. – М.: «Статистика», 1999.
23. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. – М.: «Высшая школа», 2003
24. Сиськов В.И. Экономико-статистическое исследование качества продукции. – М.: «Статистика», 2001.- 256с.
25. Теория финансов. Учебное пособие/ Под ред Заяц Н.Е. – М.: «Статистика», 1998.
26. Управление организацией: Учебник / Под ред. А.Г. Поршнева, З.П. Румянцевой, Н.А. Соломатина. – М.: «ИНФРА-М», 2000.
27. Уткин Э.А. Финансовое управление. – М.: Ассоциация авторов и издателей "ТАНДЕМ", 2004.
28. Финансовое планирование и контроль. Под ред. М.А. Поукока и А.Х. Тейлора. – М.: «ИНФРА-М», 1999.
29. Финансы и кредит/ Под ред. А. Ю. Казака. – Екатеринбург: МП ПИПП при издательстве Уральского государственного университета, 1999.
30. Энтони Гринол. Финансы и финансовое планирование для руководителей среднего звена. – М.: «Финпресс», 1998.
31. СТП 78.2. Процесс финансового планирования и прогнозирования: этапы, механизмы, схемы (с дополнениями и изменениями). ОАО «Представительство Куйбышевской железной дороги», 2002 г.
32. СТП 11.6. Процесс составления локальных смет и разработочных таблиц. ОАО «Представительство Куйбышевской железной дороги», 1999 г.
33. СТП 2.99. Оценка планирования финансовых результатов на прогнозируемый период (с дополнениями и изменениями). «Представительство Куйбышевской железной дороги», 2003 г.
34. Годовой отчет ОАО «Представительство Куйбышевской железной дороги», 2004 г.
35. Годовой отчет ОАО «Представительство Куйбышевской железной дороги», 2005 г.
36. Годовой отчет ОАО «Представительство Куйбышевской железной дороги», 2006 г.
37. Отчет о прибылях и убытках ОАО «Представительство Куйбышевской железной дороги», 2004 г.
38. Отчет о прибылях и убытках ОАО «Представительство Куйбышевской железной дороги», 2005 г.
39. Отчет о прибылях и убытках ОАО «Представительство Куйбышевской железной дороги», 2006 г.
Страницы: 1, 2, 3, 4
