Поскольку процесс использования ресурсов протекает во времени, то следует учитывать факт различной временной ценности ресурсов, т. к. единица дохода, полученная в будущем, не равноценна инвестированной сегодня. Это положение связано с тем, что стоимость, не пущенная в оборот, обесценивается.
Процесс, в котором известны инвестируемая сумма и процентная ставка, известен как наращение [13, с. 158], а процесс, в котором известны возвращаемая сумма и темп ее снижения (дисконтная ставка) - дисконтирование.
Процесс наращения инвестированной стоимости описывается формулой
Fn = P (1 + r)n, (1.8)
где Fn - величина инвестированного капитала через n лет;
Р - инвестируемая стоимость;
r - ставка процента в десятичных дробях;
n - количество лет (или оборотов капитала).
Множитель (1 + r) n показывает, чему будет равна денежная единица через n периодов при заданной процентной ставке r.
Формула, показывающая сегодняшнюю стоимость (Р) предполагаемого через n лет дохода (Fn) будет иметь вид:
Р = , (1.9)
где Р - текущая (приведенная) стоимость, т.е. оценка Fn с позиции текущего момента;
Fn - доход планируемый к получению в n году;
Ситуация, когда поступления по годам варьируются, является более распространенной. В этом случае, суммарная величина потоков в конце периода может быть исчислена по формуле:
FV = , (1.10)
где FV - суммарная величина всех денежных потоков;
F1, …, Fn - денежные потоки по годам.
С позиции текущего момента, все элементы потока могут быть приведены к одному моменту и суммированы.
РV = , (1.11)
PV - суммарная величина всех приведенных денежных потоков.
Если необходимо рассчитать абсолютный результат осуществленных инвестиций, то рассчитывают чистый приведенный доход [31, с. 165], под которым понимается разность дисконтированных на один момент времени показателей дохода и капиталовложений, или, если доходы и вложения представлены в виде потока платежей, то в виде современной величины этого потока.
Другой важный фактор, который необходимо учитывать при использовании финансовых ресурсов - обесценение денег или инфляцию. В таком случае, номинальный (т.е. применяемый в условиях инфляции) коэффициент дисконтирования может быть рассчитан следующим образом:
p = r + i, (1.12)
где p - номинальный коэффициент дисконтирования;
r - обычный коэффициент дисконтирования;
i - индекс инфляции.
Таким образом, учет временного аспекта функционирования и инфляционного обесценения финансовых ресурсов позволяет не просто оценить эффективность их использования, но и рассчитать их чистую эффективность и ответить на вопрос о том, сколько стоит сегодня доход, полученный в будущем. Подобный подход позволяет связать воедино этап вложения сформированных ресурсов и этап получения дохода от их использования, будь то производственная сфера или финансовая сфера их функционирования.
Вместе с тем, вполне очевидна решающая роль менеджмента в этом процессе, который во многом определяется типом управляющего. И именно от того, какими ментальными особенностями наделен управляющий, во многом зависит организация финансовой работы на предприятии, финансовая политика, а, значит, и будущие проблемы. Очевидно, что предупредить многие проблемы поможет тестирование на предмет определения типа менеджера и его соответствия целям предприятия. Следует помнить также, что процесс управления - это, прежде всего, процесс творческий и иногда «важна не «правильность» ответа, а его адекватность сегодняшней ситуации» [27, с. 66].
1.3 Процесс движения финансовых ресурсов и его функции
Процесс движения финансовых ресурсов тесно связан с финансовой функцией, которая представляет собой совокупность необходимых процессов, циклов и подразделений. Она:
- способствует получению выручки на всех стадиях с помощью проведения финансового анализа;
- регулирует расходы с помощью анализа необходимости закупок, утверждения всех расходов (включая капиталовложения) в масштабе всего предприятия;
- следит за имеющимися финансовыми средствами и обязательствами;
- контролирует поступления и расходования денежных средств, включая оплату налогов;
- ведет поиск оптимальных источников и условий финансирования;
- способствует проведению бартерных операций;
- осуществляет финансовый анализ проектов на всех этапах;
- выполняет работу по составлению бюджета, планированию и прогнозированию как для предприятия, так и его подразделений;
- учитывает и регистрируют каждую операцию, проводимую предприятием;
- способствует распределению заработанного сотрудникам и акционерам.
Основная роль финансовой функции состоит в оптимизации использования предприятием своих ресурсов.
Хорошо поставленная финансовая функция необходима для успешной работы в условиях жёсткой деловой конкуренции и позволит предприятию добиться ощутимых материальных результатов. Правильно организованная финансовая функция предприятия минимизирует возможности злоупотреблений на рабочем месте и мошенничества. Потенциальные выгоды могут значительно превосходить издержки реорганизации. В результате реализации проекта по оказанию технической помощи в совершенствовании финансовой деятельности на восьми российских предприятиях Они получили от 200 до 5 000 тыс. долл. США.
Следует производить реорганизацию финансовой функции на предприятии вокруг основных финансовых процессов. Процесс - это последовательность заданий или процедур, которые в совокупности облегчают завершение операции.
Создание организационной структуры именно вокруг процессов необходимо, поскольку:
процессы, а не функции, должны определять или определяют характер работы организации;
процессы, взятые в совокупности, делают возможным завершение операций;
процессы усовершенствуются с течением времени, однако они изменяются не так стремительно, как другие ресурсы организации;
основополагающие процессы организации продолжают жить после того, как уволился отдельный менеджер или сотрудник;
руководство и сотрудники зачастую ограничены неоптимальными процессами.
В конечном итоге, финансовый процесс, а не функция, должен связывать смежные задания на производство продукта или оказание услуги покупателю, поставщику, финансовому учреждению или руководству.
Все необходимые финансовые процессы должны быть поставлены при учреждении / реорганизации финансовых служб. Процессы являются ключом к созданию эффективной финансовой структуры. Потоки информации в процессе должны быть по возможности просты. Данные должны поступать к тем людям, кому эта информация действительно необходима. Если процесс поставлен верно, то реальный уровень затрат минимален, не происходит дублирования усилий и возникновения конфликтов при пересечении зон влияния.
Процесс движения финансовых ресурсов состоит из последовательности фаз (процедур): нормирование, планирование, учет, контроль, анализ, регулирование [25, C341].
Первой фазой процесса движения является нормирование. Очевидно, прежде чем управлять объектом - финансовыми ресурсами, необходимо знать его количественные характеристики, свойства и особенности функционирования. Это дает возможность научно обоснованного установления норм расхода финансовых ресурсов, приемлемой нормы дохода и времени функционирования. Именно нормирование, как основа экономически оправданного распределения имеющейся в распоряжении субъекта хозяйствования стоимости предшествует процессу производства. Процесс нормирования должен учитывать особенности функционирования и предполагаемые изменения в производственной системе. Таким образом, нормирование, с одной стороны, опирается на реально достигнутые показатели, а с другой - учитывает изменения в развитии системы. Нельзя составить реалистичные планы не обладая нормативной базой [33, C 56].
Планирование - вторая фаза процесса, предполагающая разработку финансовых планов: перспективных (от года до 3-х лет), текущих (на один год), оперативных (на месяц, квартал). В этой фазе происходит процесс преобразования имеющейся информации и составляется программа состояния и развития ресурсов на предстоящий период. Финансовый план учитывает особенности предполагаемой производственно-хозяйственной деятельности предприятия и обеспечивает синхронизацию движения финансовых ресурсов в рамках намеченной производственной программы. Планирование, посредством выбора объектов финансирования, оказывает воздействие на все стороны производственно-хозяйственной деятельности предприятия и способствует рациональному использованию всех видов его ресурсов.
Учет - третья фаза процесса движения по фиксации (регистрации) состояний и этапов движения финансовых ресурсов в процессе осуществления производственно-хозяйственной деятельности. Данные учета фиксируются в оперативной, бухгалтерской и статистической отчетности и характеризуют достигнутое системой финансовых ресурсов состояние, стоимостную оценку осуществленных хозяйственных операций и их результаты. Данные учета, наряду со справочными и нормативными данными, служат основанием для определения состояния системы финансовых ресурсов относительно запланированной программы движения к намеченной цели.
Процесс контроля состоит из следующих этапов:
установление стандартов, или конкретных количественных целей, прогресс в отношении которых поддается измерению;
измерение фактических результатов, или определение масштабов отклонений;
установление конкретных лимитов, или принятие решения о том, можно ли считать отклонения существенными / несущественными;
проведение корректировки, или выявление причины отклонений, устранение отклонений либо пересмотр стандартов.
Желательно, чтобы система финансового контроля содержала предварительный, текущий и заключительный контроль.
Анализ - следующая за учетом фаза, использующая в качестве исходной, информацию учета. Целью этого этапа является выявление отклонений, которые могли возникнуть в процессе осуществления запланированных мероприятий. Финансовый анализ осуществляется посредством использования методов сравнения, группировок, цепных подстановок, коэффициентного. Конкретное направление и особенности анализа зависят от специфики управленческой деятельности менеджера. Необходимые для анализа данные могут быть представлены фактическими, плановыми и нормативными показателями. В процессе анализа выявляются и измеряются произошедшие в системе отклонения и места их возникновения.
Регулирование - заключительная фаза управленческого цикла, на которой принимаются и осуществляются меры по устранению выявленных в ходе анализа отклонений. При этом важен тщательный учет всевозможных факторов и возможных последствий принятых решений. Место возникновения определяет область корректировки и реализации решения. Незначительные отклонения могут быть устранены исполнителями, а о более значительных информация подается на высшие уровни управления. «…определяя место и ранжируя величины отклонений, можно построить систему подачи информации определенным управленческим работникам» [42, с. 87].
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15
