КМСК = ,
где КМСК - коэффициент маневренности собственного капитала;
СК – собственный капитал.
С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше. Он характеризует степень мобилизации собственного капитала, показывает, какая часть собственного капитала находится в обращении для финансирования текущей деятельности предприятия, т.е. в той форме, которая даёт возможность свободно маневрировать этими средствами. Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние предприятия, обеспечивается более достаточная гибкость в использовании собственных средств хозяйствующего субъекта. Оптимальное значение равняется 0,5, по мнению некоторых авторов, – более 0,3.
4. Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств рассчитывается как отношение суммы долгосрочных привлечённых средств к величине долгосрочного капитала:
КДПЗС = ,
где КДПЗС – коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств;
∑ ДПЗС – сумма долгосрочных привлечённых средств (стр. 430+480);
ДК – долгосрочный капитал (стр.380+430+480).
Этот показатель характеризует структуру капитала. Рост этого показателя является негативной тенденцией, которая означает, что предприятие начинает всё больше зависеть от внешних инвесторов.
5. Коэффициент стабильности структуры оборотных средств рассчитывается как отношение суммы собственных оборотных средств ко всей совокупности оборотных средств: в числителе будет разница между разделом II актива баланса и разделом IV пассива баланса, в знаменателе – итог раздела II актива баланса, т.е.:
КССОС = ,
где КССОС – коэффициент стабильности структуры оборотных средств;
ОК – оборотный капитал.
Этот показатель используется для оценки собственных оборотных средств, его рост является позитивной тенденцией для предприятия.
6. Индекс постоянного актива рассчитывается как отношение основного капитала (I р.АБ) к собственному капиталу(I р.ПБ):
IПА = ,
где IПА – индекс постоянного актива;
ОсК – основной капитал.
Этот показатель используется для характеристики состояния основного капитала, показывает удельный вес основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.
7. Коэффициент реальной стоимости основных средств рассчитывается как отношение остаточной стоимости основных средств к совокупности всех активов предприятия:
КРСОС = ,
где КРСОС – коэффициент реальной стоимости основных средств;
ОСОС – остаточная стоимость основных средств;
АП – сумма активов предприятия.
Этот показатель отображает удельный вес основных средств в общем капитале предприятия.
8. Коэффициент мобильности рассчитывается как отношение оборотных активов(II p.AБ) предприятия к его необоротным активам (I р.АБ):
КМОБ = .
9. Коэффициент износа показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств (увеличение коэффициента износа характеризует ухудшение состояния материально-технической базы предприятия):
КИ= ,
где КИ – коэффициент износа;
И – накопленная сумма износа;
ПС – первоначальная стоимость основных средств.
1.5 Определение типа финансовой устойчивости
Для нормальной жизнедеятельности предприятие должно обязательно иметь собственные оборотные средства. Возможны четыре типа финансовой устойчивости в соответствии с обеспеченностью запасов следующими вариантами финансирования:
- Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС);
- Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат (∆СД);
- Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (∆ОИ).
С помощью этих показателей можно определить трёхфакторный показатель типа финансовой ситуации (S):
S = {∆СОС; ∆СД; ∆ОИ}.
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния фирмы показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Такая ситуация встречается крайне редко, и она вряд ли может рассматриваться как идеальная, так как означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.
∆СОС > 0, ∆СД > 0, ∆ОИ > 0, тогда S {1; 1; 1}.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния (гарантирует платёжеспособность предприятия, такое соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов и затрат различные источники средств – собственные и привлечённые), при условии
∆СОС < 0, ∆СД > 0, ∆ОИ > 0, тогда S {0; 1; 1}.
3. Неустойчивое финансовое состояние (характеризуемое нарушением платёжеспособности предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счёт пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов, данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными), при условии
∆СОС < 0, ∆СД <0, ∆ОИ > 0, тогда S {0; 0; 1}.
4. Кризисное финансовое состояние (при котором предприятие является неплатёжеспособным и находится на грани банкротства), ибо основной элемент оборотного капитала – запасы не обеспечены источниками их покрытия. Критическое финансовое состояние характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом, при условии
∆СОС < 0, ∆СД < 0, ∆ОИ < 0, тогда S {0; 0; 0}.
1.6 Оценка платежеспособности предприятия
Для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой — платежные обязательства на этот же период (1,5; 10; 15 дней, 1 месяц).
Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и других.
Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше.
Платежный календарь обеспечивает ежедневный контроль за I поступлением и расходованием денежных средств, позволяет синхронизировать положительные и отрицательные денежные потоки, определить приоритетность платежей по степени их влияния на финансовые результаты. Следовательно, он является важным инструментом оперативного управления текущей платежеспособностью предприятия.
Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке денежной наличности и наличии просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.
Причинами неплатежеспособности могут быть:
а)невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат недостаток собственных источников самофинансирования предприятия;
б)неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые за пасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;
в)иногда причиной неплатежеспособности является не бесхозяйственность предприятия, а несостоятельность его клиентов;
г)высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за не своевременную или неполную уплату налогов также может стать одной из причин неплатежеспособности субъекта хозяйствования.
Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности большое значение имеет анализ выполнения плана по притоку и оттоку денежных средств. Для этого данные отчета о движении денежных средств сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана.
В первую очередь следует установить выполнение плана по поступлению денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и выяснить причины отклонения от плана. Особое внимание следует обратить на использование денежных средств, так как даже при выполнении доходной части бюджета предприятия перерасходы и нерациональное использование, денежные средств могут привести к финансовым затруднениям.
Расходная часть финансового бюджета предприятия анализируются по каждой статье с выяснением причин перерасхода, который может быть оправданным и неоправданным. По итогам анализа должны быть выявлены резервы увеличения планомерного притока денежных средств для обеспечения стабильной платежеспособности предприятия в перспективе.
В ходе анализа следует также выяснить, достаточны ли доходы для выплаты процентов по заемному капиталу. Источником для их погашения является общая сумма брутто-прибыли (до выплаты процентов и налогов). Чтобы кредит и займы считать безопасными, брутто-прибыль, по мнению многих аналитиков, должна в 3—4 раза превышать требования по выплате процентов.
Информация о движении денежных средств и выполнении бюджета по притоку и оттоку денежных ресурсов позволяет предприятию контролировать текущую платежеспособность, оперативно принимать корректирующие меры по ее стабилизации. Кредиторы и инвесторы могут судить о способности предприятия генерировать денежные ресурсы, балансировать и синхронизировать денежные потоки.
1.7 Оценка платежеспособности предприятия на основе показателей ликвидности
Анализ, основанный на выявлении типа ликвидности баланса, заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
