Коэффициент быстрой ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. В нашем случае он равен:
На 01.01.00 3391 - 2267: 4910 = 0,23
Значения данного коэффициента свидетельствует о недостаточности имеющихся ликвидных активов для погашения краткосрочных долгов. Рекомендуемое значение показателей от 0,5 до 1,0. Однако, положительно следует оценить рост данного показателя на 28%.
Для получения наиболее полной картины ликвидности необходимо использовать коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.). Он характеризует способность акционерного общества рассчитаться с задолженностью немедленно и определиться отношением наиболее ликвидных оборотных активов - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений - к краткосрочным обязательствам. Чем выше данный коэффициент, тем надежнее организация (приложение 5).
Ка.л. = Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.: Краткосрочные обязательства, тыс. руб.
В нашем случае коэффициент абсолютной ликвидности на конец 1999 г. равен:
На 01.01.00 69: 4910 = 0, 14
На начало отчетного периода у ОАО «ВЭР» наблюдается полное отсутствие денежных средств, что приводит к нулевому значению коэффициента абсолютной ликвидности, на конец же периода величины денежных средств по-прежнему недостаточно для финансирования текущей хозяйственной деятельности. Рекомендуемое значение этого показателя от 0,2 до 0,3.
Одним из показателей, непосредственно оценивающих вероятность банкротства, является коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости (Приложение 6).
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Коб.сос.) определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог раздела IV пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (итог раздела 2 актива баланса).
Коб.сос. = (Собственный капитал - Внеоборотные активы, тыс. руб.): Оборотные активы, тыс. руб.
На 01.01.99 Коб.сос. = 10554 - 9403: 3401 = 0, 34
На 01.01.00 Коб.сос. = 6933 - 5569: 3391 = 0,4.
Для ОАО «ВЭР» на начало и конец 1999 г. наблюдается превышение фактического значения коэффициента обеспеченности собственными средствами (0,34 и 0,14 соответственно) над рекомендуемым (0,1). Рост данного показателя означает увеличение доли оборотных активов, сформированных за счет собственных оборотных средств.
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода.
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как единица фактического значения текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между концом и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности.
Кв(у)пл. = (Кт.л.ф + Пв(у) /Т * (Кт.л.ф - Кт.л.н)): Кт.л.норм,
где Кт.л.ф. - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;
Пв(у) - установленный период восстановления (утраты) платежеспособности предприятия в месяцах;
Т - отчетный период в месяце;
Кт.л.н. - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;
Кт.л.норм. - нормальное значение коэффициента текущей ликвидности (К1 норм. = 2).
Определим коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности ОАО «ВЭР» за 6 месяцев:
К в (у) пл. = 0,7 + 6/12 *(0,7 - 0,79): 2 = 0,7 - 0,045: 2= 0,33
Так как значение коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности <= 1, то у предприятия возникает реальная возможность в следующие 6 месяцев утратить платежеспособность.
Таким образом, на основе проведения анализа можно сделать вывод о неудовлетворительности структуры баланса ОАО «ВЭР» и низкой ликвидности предприятия.
Общий анализ показателей ликвидности ОАО «ВЭР» представлен в приложении 4.
2.4 Анализ финансовой устойчивости предприятия
Важнейшим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является показатель уровня веса общей суммы собственного капитала к итогу баланса предприятия. В практике этот относительный показатель получил название коэффициент автономии (концентрации собственного капитала - Ка).
Ка = Собственный капитал, тыс. руб.: Валюта баланса, тыс. руб.
На 01.01.99 10554: 14921 = 0,71
По величине этого показателя судят о том, насколько предприятие независимо от заемного капитала (приложение 5).
Для коэффициента автономии желательно, чтобы он превышал по своей величине 0,5. В нашем случае величина этого показателя 0,71 и 59 на начало и конец года соответственно. Таким образом, можно говорить об уверенности кредиторов в надежности нашего предприятия. Однако снижение коэффициента автономии на 17% оценивается отрицательно.
Чем больше у предприятия собственных средств, тем легче ему справляться с неурядицами экономики и это отлично понимают кредиторы предприятия и его управляющие. Вот почему последние стремятся к нарастанию из года в год абсолютной суммы собственного капитала предприятия. Такие возможности имеются, прежде всего, у хорошо работающих предприятий. Имея большие прибыли, они стараются удержать значительную их часть в обороте предприятия путем создания всевозможных резервов из валовой и чистой прибыли или прямые зачисления в собственный капитал нераспределенной на дивиденды части чистой прибыли.
Производными от коэффициента автономии являются такие показатели, как коэффициент финансовой зависимости и коэффициент заемных и собственных средств (приложение 5).
Коэффициент финансовой зависимости по существу является обратным к коэффициенту автономии. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Эти два коэффициента в сумме равны единице (100%). Таким образом к 01.01.99г. в каждом 1 рубле, вложенном ОАО «ВЭР» в активы, 29 копеек были заемными, к концу года зависимость от заемных средств выросла и составила 41 копейку.
Коэффициент состояния заемных и собственных средств (Кс) - это отношение всего привлеченного капитала к собственному:
Кс = ЗК: СК,
СК - собственный капитал, тыс. руб.
На 01.01.99 4367:10554 = 0,41
На 01.01.00 4910: 6933 = 0,71
Смысловое значение двух показателей (коэффициента автономии и соотношения заемных и собственных средств) очень близко. Практически для оценки финансовой деятельности можно пользоваться одним из них (любым) (приложение 5).
Расчетные значения коэффициента соотношения заемных и собственных средств отражают растущую зависимость ОАО «ВЭР» от внешних кредиторов.
Однако, более четко степень зависимости предприятия от заемных средств выражается в коэффициентном соотношении заемных и собственных средств. Он показывает, каких средств у предприятия больше - заемных или собственных.
Следующим показателем, характеризующим состояние собственных оборотных средств, является показатель маневренности собственного капитала (Км) (приложение 5).
На 01.01.00 6933 - 5569: 6933 = 0,2
Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталам является гарантией устойчивой кредитной политики. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние.
На искомом предприятии в начале года коэффициент равнялся 0,11 и к концу года возрос до уровня 0,2 (приложение 5).
Очень высоким показателем финансовой устойчивости является коэффициент реальной стоимости имущества (он называется еще коэффициентом реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе предприятия). Он определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. Наиболее интересен этот коэффициент для предприятий, производящих продукцию. Коэффициент рассчитывается делением суммарной величины основных средств (по остаточной стоимости), производственных запасов, незавершенного производства и малоценных и быстроизнашивающихся предметов (по остаточной стоимости) на стоимости активов предприятия (валюту баланса).
Кр.с.к. = Реальные активы, тыс. руб.: Общая сумма капитала, тыс. руб.
На начало года (9217 + 783 +47): 14921 = 10047: 14921 = 0,67
На конец года (5300 + 1071 +61):11843 = 6439: 11843 = 0,54
По существу, этот коэффициент определяет уровень производственного капитала предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства. Он очень важен, если данное предприятие предполагает установить договорные отношения с новыми партнерами-поставщиками или покупателями. Коэффициент реальной стоимости имущества у таких поставщиков и покупателей поможет предприятию создать представление об их производственном потенциале и целесообразности заключения договоров с ними с этой точки зрения.
На основе данных хозяйственной практики нормальным считается ограничение, когда реальная стоимость имущества составляет более 35 общей стоимости активов. В нашем случае уровень производственного потенциала достаточно высок (0,67 на начало года) и к концу года он снизился на уровень, равного 0,54. Отчасти это можно объяснить уменьшением стоимости реальных активов на 36%.
Сводный анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «ВЭР» представлен в приложении 6.
Одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия являются изменение или недостаток источников средств для формирования запасов (материальных оборотных фондов).
Обычно выделяют четыре типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда запасы и затраты меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности (краткосрочные заемные средства - КЗС):
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16
