Расчеты коммерческой эффективности предполагают установление финансовой обоснованности инвестиционных проектов путем анализа потока реальных денег.
При реализации инв. проекта различают три вида деятельности: инвестиционную, операционную (производственную) и финансовую. В рамках каждого вида деятельности исследуется приток и отток денежных средств. Под потоком реальных денег понимается разность между притоком и оттоком денежных средств по каждому виду деятельности в анализируемый период осуществления проекта. Д= П- О
Сальдо реальных денег представляет собой разность между притоком и оттоком денежных средств от трех видов деятельности.
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности обусловливается покупкой или получением в аренду земель, возведением зданий и сооружений, приобретением машин и механизмов, изменением оборотного капитала, ликвидацией основных фондов и т.д.
Операционная (производственная) деятельность обеспечивает доходы от реализации продукции и оказания услуг, внереализационные доходы, текущие издержки, амортизацию зданий и оборудования, налоги и т.д.
Приток реальных денег от финансовой деятельности осуществляется за счет собственного капитала (акции, субсидии и др.), краткосрочных и долгосрочных кредитов; отток денег — за счет погашения задолженности по кредитам и выплаты дивидендов.
Сальдо накопления реальных денег (В) за период Т равно сумме потоков реальных денег от 3-х видов деятельности.
В(Т) = Σ b(t)
где b(t) - текущее сальдо денежных средств на t-м шаге составит
b(t) = Dt(ф) + Dt(о) + Dt(ф)
При В(Т) > 0 имеются свободные денежные средства на f-м шаге. Необходимым условием реализации инвестиционного проекта является положительное текущее сальдо и сальдо накопленных реальных денег в любом временном интервале. Отрицательное сальдо свидетельствует о необходимости привлечения инвестором дополнительных собственных или заемных средств.
Бюджетная эффективность характеризует влияние результатов и затрат осуществления проекта на доходную и расходную части бюджета (федерального, регионального, местного). Основным показателем оценки бюджетной эффективности проекта является бюджетный эффект, определяемый для каждого периода осуществления данного проекта в виде разности доходов и расходов соответствующего бюджета по его реализации. Бt= Дt - Рt
В состав бюджетных доходов от реализации проектов вкл.:
- таможенные пошлины и акцизы
- эмиссионный доход от выпуска ц.б. для осуществления инвестиционного
- проекта Дивиденды по акциям и другим ценным бумагам принадлежащим гос-ву
- все налоговые поступления
- % за пользование гос-ми кредитами штрафы и санкции
Состав расходов:
- средства выделенные для бюджетного финансирования
- гос. кредиты
- льготы по налогообложению устанавливаемые для участников инвест проектов
- бюджетные средства для компенсации возможного риска
- выплаты по государственным ц.б.
С точки зрения государства, чем выше бюджетная эффективность, тем выше должна быть доля участия государства в данном инвестиционном проекте.
Интересы инвестора и подрядчика при определении показателей экономической эффективности существенно различаются.
Рассмотрим фактор времени и его учет применительно к инвестору.
1. Досрочный ввод построенного объекта (комплекса) в эксплуатацию. Досрочный ввод дает возможность заказчику (инвестору) получить дополнительную прибыль (Эдв), определенную выражением Эдв = Ен К (Тд-Тф),
где Ен — ожидаемая эффективность создаваемого производства (руб./руб. в год); К — величина капитала, инвестируемого в производство, руб ; Тд— договорный срок ввода объекта, Тф — фактический срок ввода объекта.
Естественно, если Тд < Тф , т.е. срок ввода задерживается, инвестор теряет ожидаемую прибыль, что проявляется в отрицательном значении расчетного эффекта.
Строительная организация не заинтересована в ускорении ввода строящегося объекта, поэтому при заключении подрядных договоров инвесторы включают пункты, оговаривающие экономическую ответственность и экономическую заинтересованность подрядчиков. Такая заинтересованность создается обычно обязательством инвестора перечислять в случае досрочного ввода объекта генеральной подрядной строительной организации конкретную сумму.
Под «замороженными» капиталовложениями подразумеваются средства, переданные подрядной организации для осуществления строительства. Будучи изъятыми, из оборота, они перестают приносить прибыль их владельцу (заказчику) вплоть до момента сдачи готового объекта и таким образом представляют собой для инвестора потери от «замораживания».
Потери от замораживания будут максимальны в случае предоплаты и минимальны при оплате за готовую продукцию. В зависимости от продолжительности строительства и точности расчета применяются следующие формулы: А) при продолжительности строительства измеряемые годами
Пзам = Е' Σ (Кi н.и + П i- 1зам – 1 – Кi вв),
где Е'— коэффициент эффективности капитальных вложений, руб./руб. в год. В отличие от коэффициента планируемой (ожидаемой) эффективности, который фигурирует в расчетах эффекта от досрочного ввода, в данной формуле в качестве такого коэффициента могут выступать: нормативный показатель, доводимый до строительной организации вышестоящим (например, государственным) органом; достигнутый уровень рентабельности производства, из которого изымаются деньги для осуществления строительства; банковский процент (оплата за кредит и т.д.); Кi н.и — капитальные вложения, освоенные к концу j-ro года строительства нарастающим итогом. Например, если строительство осуществляется 5 лет и осваивают по 2 млрд руб., то Кi н.и для каждого года строительства составит 2, 4, 6, 8, 10 млрд руб.; П i- 1зам — потери от «замораживания» в предыдущем расчетном году; Кi вв — стоимость введенных к г-му году очередей строительного комплекса; t — продолжительность строительства, годы.
Б) Величину потерь, в случае если строительство продолжается относительно небольшое время (например, несколько месяцев), можно определить по формуле
Пзам = Е" (К1 + К2 + …+ К n-1 +Кn/2), где Е"— коэффициент эффективности капитальных вложений, руб./руб. в период; К1 + К2 + …+ К n-1 — капитальные вложения, освоенные к концу периода строительства (месяца, квартала); п — число этих периодов.
Для подрядных орг. Резервом снижения себестоимости СМР, является экономия затрат расходуемых пропорционально времени осуществления строительства. Эти затраты сосредоточены в накладных расходах строительной организации (это оплата труда админ. хоз. персоналу, содержание канцелярии и т.д.). Подобные затраты принято называть условно-постоянными. При сокращении продолжительности строительства их экономия составит
Эн.р=Кп * Нр (1 – (tф/tпл)),
где Эн.р — экономия (перерасход) условно-постоянной части накладных расходов при сокращении (затягивании) продолжительности строительства, Кп — коэффициент, учитывающий удельный вес условно-постоянной части накладных расходов в их общей величине, Нр — сумма накладных расходов по смете строящегося комплекса (объекта), tф, tпл — плановая и фактическая продолжительность строительства комплекса (объекта)
Огромные потери в последние годы подрядные организации несут в связи с затягиванием (запаздыванием) платежей и инфляцией (Э3.и). Эти два канала финансовых потерь связываются воедино, так как потери от инфляции пропорциональны времени задержки платежей:
Э з.и = К ∆Т (Ес+ŋгод)
где К — сумма средств, задерживаемых к выплате, ∆Т — величина задержки выплат, доли года; Ес — коэффициент экономической эффективности (рентабельности) строительной организации, ŋгод — уровень инфляции в годовом исчислении, равный, в свою очередь, ŋгод = I год - 1
где I год — индекс изменения цен на строительную продукцию в течение года
В России подрядчик на строительство объекта, как правило, определяется на конкурсной основе путем проведения торгов. В этих условиях структура сметы формируется заказчиком с разбивкой сводного сметного расчета на отдельные части с выделением отдельных объектов или видов строительно-монтажных работ, для выполнения которых заказчик имеет намерение пригласить отдельных подрядчиков. Сумма сметных стоимостей по всем лотам образует сводный сметный расчет. Стоимость объекта строительства, определенная в проекте, является коммерческой тайной заказчика. Подрядчик или подрядчики, имеющие намерение принять участие в торгах, выкупив за небольшую сумму тендерную документацию, сами определяют стоимость строительства объекта, за которую они могут его построить.
После подведения итогов и определения подрядчика между заказчиком и подрядчиком заключается контракт или договор на выполнение определенного тендером или отдельными лотами объема работ. Важнейшей статьей контракта и для заказчика, и для подрядчика является цена контракта, которая определяется на основании обоюдно приемлемых финансово-экономических условий. К началу обсуждения договорной цены заказчик располагает сметой, составленной проектировщиком при разработке проекта. Подрядчик в пакете тендерных предложений представляет заказчику свою оценку стоимости строительства, в которой показывает предполагаемые издержки производства и планируемую прибыль. В крайне редких случаях заказчик и подрядчик сразу же находят обоюдно приемлемое решение.
На основе текущего (прогнозного) уровня стоимости, определенного в составе сметной документации, заказчики и подрядчики формируют договорные цены на строительную продукцию. Договорные цены могут быть открытыми, т.е. уточняемыми в соответствии с условиями договора (контракта) в ходе строительства, или твердыми (окончательными).
ДЦ= (себестоимость + плановые накопления ) * НДС
При проведении торгов ДЦ стройки устанавливается после оценки и сопоставления предложений, представленных подрядчиком, а в случаях, когда торги не проводятся, - на основании согласования ее между заказчиком и подрядчиком.
На основании совместного решения оформляется протокол согласования (ведомость) договорной цены на строительную продукцию, являющуюся неотъемлемой частью договора подряда.
Принятая заказчиком и подрядчиком договорная цена на строительную продукцию может быть пересмотрена по согласованию сторон.
За итогом договорной цены на строительную продукцию показывается отдельной строкой сумма НДС.
Незав стр-во- совокупность незаконченных и не введенных в действие объектов и стоек.
Задача статистики - разработать показатели характеризующие абсолютный размер, его самостоятельный уровень, изучать состав незавершенного строительства изучить его состав и уровень готовности.
Размер незавершенного строительства это моментный показатель, т.е. его размеры определяются по состоянию на определенную дату (обычно на начало или на конец отчетного периода). Учет ведется в натуральных единицах (производственной мощности, число объектов, вместимость и размер строящихся зданий); в денежных единицах.
Незавершенное строительство в денежном выражении - фактические освоения капитальных вложений по начатым и в любой степени незаконченными и не введенным в действие строительных объектов по состоянию на определенную дату.
В состав нез стр входят след группы:
1. строящиеся объекты
2. временно приостановленное стр-во
3. законсервированное стр
4. окончательно прекращенное
Показатели степени готовности.
А) показатели готовности в которых за ед-цу счета принят объект:
1) степень готовности объекта= инвестиции, выполненные с начала стр-ва/ сметн ст-ть объекта
2) степень готовности нез стр-ва = новое стр на конец отчетного периода / смет ст-ть объектов нез стр
Б) показатели готовности в кот-х за ед-цу счета принята стройка в целом
1) степень готовности стройки= инвестиции с начала стр по всем объекктам стр / сметн ст-ть стройки
2) степень готовности по вводу в действие стройки = сметн ст-ть введенных в действие объектов / сметн ст-ть стройки.
Полная сметная ст-ть объекта это все затраты выполненные при возведении и укомплектации данного объекта + затраты относящиеся ко всей стройки пропорциональны сметной стоимости объекта.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15
