|
|
61.5 |
||
|
В том числе: |
|
|
|
|
Акции |
44.0 |
47.7 |
57.6 |
|
Внутренние корпоративные облигации |
1.2 |
1.4 |
1.4 |
|
Корпоративные еврооблигации |
0.9 |
1.9 |
2.5 |
|
Государственный долг |
|
|
|
|
ГКО-ОФЗ |
2.9 |
2.8 |
2.6 |
|
Государственные еврооблигации |
19.1 |
15.3 |
10.1 |
|
ОВГВЗ и ОГВЗ |
5.4 |
3.9 |
2.4 |
Нарастание диспропорций особенно хорошо заметно в течение последних 2 лет (см. график 7). Темпы роста рынков акций и корпоративных облигаций были заметно выше, чем аналогичный показатель по банковским кредитам.
График 7.
Наличие диспропорций демонстрирует особенности структуры российского финансового рынка, который сильно отличается от финансовых рынков других стран (см. график 8):
- по соотношению объема банковских активов и ВВП Россия существенно (более чем в 10 раз) отстает от развитых финансовых рынков;
- по соотношению капитализации рынка акций и ВВП Россия не отличается от других стран.
Внутренний кредит частному сектору в России по данным Standard & Poor’s составляет лишь 18% от ВВП. Это сопоставимо с Казахстаном (17%), Болгарией (20%) и странами Балтии (23%), но намного меньше большинства других стран: Польши, Венгрии, Бразилии (30-38%), Египта (73%), Франции (85%), Германии (119%).
График 8.
Небольшой удельный вес внутреннего кредита так же можно объяснить отсутствием в России кредитных союзов - небанковских кредитных учреждений. В экономике США, где они получили большое распространение, их функционирование приводит к удешевлению кредитов, за счет меньших издержек при процессе кредитования. Такая ситуация приводит к расширению рынка кредитования, прежде всего за счет мелкого и среднего бизнеса, что особенно актуально для российской экономики.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.