Дефлированные финансовые статьи расходов и поступле­ний, рассчитанные указанным способом, можно использовать в качестве базы данных для оценки экономической ценности выгод и затрат проекта. Затем необходимо провести ком­плексную экспертизу финансовых и экономических резуль­татов проекта.

На конкретном примере рас­смотрим, как в проектном анализе проводится учет инфляции.

Пример. Рассмотрим проект производства самолетов в пред­положении, что на рынке в течение ближайшего времени будет существовать спрос на авиапродукцию. Для осуществления проек­та необходим кредит (2500 ден. ед.). Реальный процент составляет 7%. Исходная информация о реализации продукции, элементах за­трат и ценах представлена в табл. 1. В ней собраны результаты тех разделов экспертизы, которые связаны с коммерческой, техни­ческой, институциональной, социальной и экологической оцен­кой проекта.

В табл. 1 представлены необходимые на первом этапе данные о размере заработной платы, ценах на используемые ресурсы и це­не реализации самолетов в постоянных ценах 0-го года. Также здесь представлены прогнозы ожидаемых темпов инфляции.

Необходимо определить, какова будет номинальная процентная ставка в течение срока жизни проекта.

Так как известно значение уровня инфляции и прогнозное значение реальной процентной ставки, то можно вычислить и но­минальную процентную ставку:

i = r + (1 + r) gPe = 0,07 + 1,07 х 0,1 = 0,177.

Расчетная информация о номинальной цене самолетов, разме­ре заработной платы и ценах используемых ресурсов на протяже­нии рассматриваемого ряда лет при прогнозируемом темпе ин­фляции представлена в табл. 2.

Таблица 1

Основные данные для финансового анализа проекта производства самолетов