|
|
- 0,26 |
По таб. 3.7 можно сделать следующие выводы: во-первых, показатель соотношения собственных и привлеченных средств показывает, что в 1996 г. на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия приходится 94 коп. заемных средств, а в 1997 г. соответственно - 1,3 руб., что превышает нормативный уровень на 30 коп. Такой рост показателя (на 38,3 %) свидетельствует об усилении зависимости предприятия от кредиторов и внешних инвесторов. Но, как было сказано выше, это связано с незавершенным строительством, т. е. нельзя конкретно утверждать о снижении финансовой устойчивости предприятия. Подтверждением данной ситуации является значение показателя концентрации собственного капитала, его значение уменьшилось за два года на 15,69 % - это показывает усиление зависимости предприятия от внешних кредиторов, причем значение показателя в 1996-97 гг. меньше нормы. Логично, что значение показателя концентрации привлеченного капитала увеличилось на 16,33 %, т. к. сумма двух последних показателей должна быть равна 1.
Во-вторых, расчет показателя финансовой независимости показывает, что удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования в 1996-97 гг. снизился на 15,69 % , что ниже нормативного значения, - это указывает на усиление зависимости предприятия от внешних инвесторов. С данным показателем связан показатель финансовой зависимости, динамика которого означает увеличение доли заемных средств. Хотелось бы отметить, что за счет собственных средств предприятие формирует соответственно 72 % и 46 % запасов в 1996-97 гг. Это видно из расчета показателя финансовой независимости в части формирования запасов. Еще раз подтверждает такую ситуацию расчет показателя долгосрочного привлечения заемных средств, т. е. его рост в динамике.
В-третьих, расчет показателя маневренности собственного капитала, его снижение в динамике за 1996-97 гг. на 13,51 % показывает уменьшение той доли активов, которая капитализирована. Также отметим, что при помощи показателя структуры долгосрочных вложений определили, что 8 % и 2 % собственного капитала профинансирована внешними инвесторами, а уменьшение показателя в динамике - положительная тенденция.
В-четвертых, из расчета показателя финансовой устойчивости видно, что 53 % и 45 % активов предприятия финансируется за счет устойчивых источников. Но эти значения все же меньше нормы. Все это говорит о недостаточной устойчивости предприятия в период 1996-97 гг.
Одним из направлением анализа деловой активности является обеспечение темпов его роста и уровень эффективности использования ресурсов предприятия. Для реализации этого направления могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов по формулам (27 - 37)
Таблица 3.8 Коэффициенты, характеризующие деловую активность предприятия
Показатели
1996 г.
1997 г.
изменение
Коэффициент общей оборачиваемости авансированного капитала (ресурсоотдачи) или коэффициент трансформации (D1)
1,13
1,78
+ 0,65
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (D2)
1,34
2,12
+ 0,78
Коэффициент отдачи нематериальных активов (D3)
197,47
316,06
+ 118,59
Коэффициент фондоотдачи (D4)
7,42
11,61
+ 4,19
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (D5)
2,55
3,82
+ 1,27
Коэффициент оборачиваемости материальных средств (D6)
то же в днях (D7)
2,06
175
3,23
111
+ 1,17
- 64
Коэффициент оборачиваемости денежных средств (D8)
5,53
8,94
+ 3,41
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (D9)
Срок оборачиваемости средств в расчетах (D10)
13,77
26
21,61
17
+ 7,84
- 9
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (D11)
Срок оборачиваемости кредиторской задолженности (D12)
2,66
135
4,18
86
+ 1,52
- 49
Показатель продолжительности операционного цикла (D13)
201
128
- 73
Показатель продолжительности финансового цикла (D14)
66
42
- 24
По таб. 3.8 можно сделать выводы. Во-первых, по группе общих показателей оборачиваемости активов можно сказать следующее: расчет коэффициента трансформации показывает, что каждая единица активов в 1996-97 гг. принесла 1,13 и 1,78 руб. реализованной продукции; с другой стороны он показывает, что за год полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль, совершается 1,13 и 1,76 раз. Помимо этого рост показателя в динамике говорит о большой изношенности основных средств. Рост скорости оборота всех оборотных средств (из расчета показателя оборачиваемости мобильных средств) составил 58,21 % в 1997 г. по сравнению с 1996 г. Эффективность использования нематериальных активов за два года улучшилась, т. к. увеличилось число оборотов на 118,5 оборотов, о чем говорит рост в динамике показателя отдачи нематериальных активов. А эффективность использования основных средств предприятия отражает показатель фондоотдачи, причем произошел рост показателя с на 4,19 оборотов. Это может быть достигнут или из-за повышения объема реализации продукции или за счет более высокого технического уровня основных средств; это говорит об уменьшении издержек отчетного периода.
Во-вторых, по группе показателей управления активами: расчет показателя оборачиваемости собственного капитала показывает, с финансовой точки зрения, что скорость оборота вложенного капитала составила 2,55 и 3,82 оборота в период. Такое значение показателя и его рост в динамике (на 49,8 %) означает превышение уровня реализации над вложенным капиталом, а это влечет за собой рост кредитных ресурсов и возможность достижения уровня, где кредиторы начинают участвовать в деле больше, чем собственники. Расчет показателя оборачиваемости материальных средств показывает, что число оборотов запасов и затрат составило в 1996 г. - 13, 77, а в 1997 г. - 21,61, что обеспечило сокращения срока оборачиваемости материальных средств на 9 дней. А при расчете показателя оборачиваемости денежных средств установили, что скорость оборота денежных средств за два года выросла на 61,66 %. Рост показателя оборачиваемости средств в расчетах в 1997 г. на 56,94 % показывает расширение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием, а значение этого же показателя в днях говорит, что в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение периода соответственно в 1996-97 гг. полных 13 и 21 раз. В свою очередь, расчет показателя оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию в 1997 г. на 57,14 %, а значение его в днях показывает, что в среднем для производства, продажи и оплаты продукции предприятия потребуется на 49 дней меньше в 1997 г., чем в 1996 г.
В-третьих, динамика показателя продолжительности операционного цикла говорит о сокращении продолжительности операционного цикла на 73 дня, а динамика показателя продолжительности финансового цикла - о сокращении продолжительности финансового цикла на 24 дня. Это в общем характеризуется как положительная тенденция, т. к. происходит увеличение сроков оборачиваемости активов предприятия.
Анализ платежеспособности предприятия будет проводиться с помощью коэффициентов, предложенных методикой Ковалева В. В., т. е. по формулам (48, 48.1, 49, 50, 51, 52, 54, 55, 56), за исключением коэффициент восстановления платежеспособности, который рассчитывается на основе данных , представленных в таб. 2.3
Таблица 3.9 Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия
Показатели
1996 г.
1997 г.
изменение
Величина собственных оборотных средств (L1)
4126,41
4598,1
+ 471,69
Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L2)
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.