Заключение

Государственный долг является прежде всего притоком капитала, двигателем прогресса. Долг не должен являться проблемой для государства. Он должен способствовать развитию экономики страны. Сам по себе дефицит бюджета и нормальный государственный долг не являются негативными факторами, т.к. позволяют решить на определенных этапах развития сложные экономические проблемы.

Однако это не относится к настоящей ситуации в экономике России. Если государственный долг является проблемой для страны, то в данной стране наблюдается рост инфляции, дефицит бюджета и т.д.

Правительство предпринимает различные меры по управлению государственным долгом, но в настоящее время они пока не приносят ожидаемых результатов.

Переход в цивилизованную форму расплаты по долгам можно оценить положительно, однако некоторые параметры этой расплаты являются достаточно жесткими. Если к этим условиям добавить выплаты по внешнему долгу самой России, которые значительно возрастают, т.к. к этой категории долга относится не только обслуживание займов периода реформирования (1992 г.), но и выплаты процентов, то становится очевидным, что положение в этой сфере тревожное, причем растянутое на многие годы.

В данной статье рассматривается только один аспект промышленной политики, обусловленный участием и активной ролью государства в формировании структуры и организации промышленности с целью стимулирования экономического роста. Наличие амортизационных фондов позволяет предприятию финансировать только ремонт старого оборудования или его замену на аналогичное. В странах с развивающейся экономикой, с неразвитой банковской системой и высокими рисками получение кредита становится неразрешимой проблемой.

Рассмотрим ситуацию, при которой государство занимает активную позицию по инвестированию. У государства существует несколько вариантов финансирования инвестиционного проекта:

1. при наличии профицита бюджета государство может вложить имеющиеся избыточные средства в производство;

2. государство может взять кредит за границей;

3. государство может провести эмиссию необходимых средств.

Вариант номер один, связанный с наличием избыточных средств в бюджете, по опыту развивающихся стран, мало актуален. Поэтому в данной статье рассмотрены варианты номер два и три.

Вариант номер два основывается на привлечении кредита из-за границы. Он предполагает, что доллары сразу же переводятся в рубли, биржа является бесплатным посредником, получение и возврат кредита осуществляются мгновенно. При варианте номер три государство производит ограниченную эмиссию денег.

Таким образом, при использовании для кредитования инвестиционного проекта иностранного займа происходит единовременный впрыск в экономику 1 млрд.дол. США, а через 5 лет имеет место отток 1,5 млрд.дол. США. В случае проведения ограниченной эмиссии влияние на состояние экономики оказывают два эффекта: впрыск в экономику 30 млрд.руб. на 5 лет, означающий возможность возникновения инфляции, рост занятости и дальнейшее изъятие 45 млрд.руб. через 5 лет.

Приведенные выше рассуждения означают, что при определенных условиях, возможность обеспечения которых необходимо детально рассмотреть, для государства выгоднее произвести ограниченную эмиссию денег для финансирования своей промышленной политики, чем использовать иностранные кредиты. При проведении политики заимствований за рубежом возникает проблема, связанная с тем, что при наличии нескольких проектов требуется много займов, что порождает рост внешнего долга страны.

Во время ВОВ Англия прибегла к американской военной помощи для того, чтобы избежать поражения и оккупации со стороны Германии. 11 марта 1941 г. президент США Рузвельт подписал «Закон о ленд-лизе» (от английского lend – одалживать и lease – аренда).

За возможность оказывать поставки Америка лишила Англию золотого запаса и заграничных капиталовложений, ограничила ее экспорт. Американские бизнесмены подчинили себе бывшие английские рынки.

12 июля 1941 г. в Кремле состоялось подписание «Соглашения между правительствами СССР и Великобритании о совместных действиях в войне против Германии». Оно положило начало созданию антигитлеровской коалиции. Америка и Англия обязались помочь СССР в войне против Германии.

На конференции в Москве представители трех держав подписали Первый (Московский) Протокол о поставках в СССР военных материалов и вооружений в обмен на сырьевые материалы, в которых испытывали нужду Великобритания и США. Америка обязалась систематически поставлять СССР танки, самолеты, орудия и продовольствие, а также предоставить заем на 1 млрд. долларов США с оплатой в течение десятилетия, начиная с шестого года после окончания войны.

С первых шагов Великобритания поставила вопрос об оплате своей помощи в виде кредита на разницу от взаимопоставок (клиринга) на сумму 10 млн. ф. ст. под 3% годовых с оплатой в течение 5 лет. Из этой суммы 40% предполагалось оплатить наличными долларами, остальные 60% - пятью равными ежегодными взносами.

Вся основная помощь осуществлялась на условиях ленд-лиза.

Советский запрос о первоочередных военных поставках составил 145 млн. долларов США. В счет погашения этой суммы СССР обязался поставить марганцевой и хромовой руды, асбеста, платины и других материалов на 100 млн. долларов США, 10 млн. оплачивались золотом, 50 млн. передавались в виде ссуды.

7 ноября Рузвельт распространил на Советский Союз действие закона о ленд-лизе. На условия ленд-лиза были переведены поставки с 1 октября по 7 ноября 1941 г. Оставшиеся 105,3 млн. дол. США СССР надлежало оплатить по бартеру или золотом. К концу войны эта сумма была почти полностью списана.

Британия поставила СССР 711 самолетов, 466 танков, 330 танкеток, 82 пушки и 320 противотанковых ружей. Недопоставку Англия обещала вскоре восполнить и компенсировать отправкой сверх обязательств 3000 пистолетов-пулеметов «Томпсон», радио - и минно-трального оборудования.

Платой за поставленные материалы служили сырье и пушнина, отправляемые возвращавшимися в Британию транспортными караванами. Две тысячи тонн грузов на полмиллиона фунтов стерлингов были отправлены в СССР за наличный расчет.

11 декабря Америке объявили войну Германия и Италия.

Вступление в войну Америки привело к изменению концепции ленд-лиза: из метода оказания помощи без участия в военных действиях он стал «снабженческим резервуаром»- «пулом» (от английского pool- вносить в общий фонд). Каждый союзник дела в него вливания своих ресурсов и брал необходимое для ведения войны.

В процессе переговоров советская делегация просила снизить в полтора раза процентную ставку, увеличить амортизационный период и отсрочить платежи по кредиту.

СССР получил кредит на сумму 240,2 млн. дол. США с оплатой до 1975 г. Этот кредит получил название «трубопроводное соглашение». Все участники «трубопроводного соглашения» для получения новых займов должны были погасить предыдущую задолженность. Погасить задолженность СССР не смог, и поставки по октябрьскому соглашения 1945 г. были приостановлены к середине 1947 г. СССР получил товаров на 225 млн. дол. США.

Поставки по ленд-лизу в период с 11 марта 1941 г. по 1 августа 1945 г. получили 42 страны. Их объем составил свыше 46 млрд. дол. США, или 13% от всех военных расходов США во время войны. Основная их часть пришлась на Британскую империю – 30,3 млрд. дол. США (65%). СССР, находившийся на втором месте по объему помощи, получил ее на 9,8 млрд. дол. США (21%). Третье и четвертое место заняли Франция – 1,4 млрд. дол. США (3%) и Китай – 0,6 млрд. дол. США (1,4%).

Поставки по ленд-лизу шли в СССР вплоть до 20 сентября 1945 г. в литературе встречаются различные оценки роли ленд-лиза для экономики СССР и его победы в войне.

Методика подсчета не совсем ясна, так как трудно сопоставить курсы рубля и доллара США того времени.

Р. Джонс, основываясь на военных отчетах президентов США Конгрессу, считает, что СССР было поставлено товаров на 10,2 млрд. дол. США и оказано услуг на 0,7 млрд. дол. США.

Стоимость поставок Великобритании в СССР составила 428 млн. ф. ст.

С 1946 г. начались переговоры по погашению задолженности по ленд-лизу. Американцы попросили частично оплатить гражданские поставки, находившиеся на складах на 2 сентября 1945 г. Поскольку СССР не сообщил своих данных инвентаризации, постольку американцы оценили эти поставки в 2,6 млн. дол. США. Но через год сократили эту сумму вдвое. На переговорах 1948 г. советские представители высказали готовность оплатить 170 млн. дол. США. Не согласные с такими цифрами американцы прервали дальнейшие переговоры об оплате поставок. Переговоры возобновились в период Корейской войны в 1951 г. Американцы сократили сумму долга до 800 млн., Москва настаивала на оплате 300 млн. дол. США. Идею обращения в Международный арбитражный суд СССР не поддержал. Следующий этап переговоров проходил в более благоприятной атмосфере после смерти Сталина. СССР согласился вернуть Америке 127 судов и уничтожить 90 боевых кораблей.

Новый этап в урегулировании послевоенных расчетов по ленд-лизу начался в период разрядки международной напряженности в 1970-е гг. В октябре 1972 г. между СССР и Америкой было подписано торговое соглашение. Тогда была установлена окончательная сумма нашего долга и сняты цензурные запреты на тему ленд-лиза. СССР обязался заплатить задолженность в размере 772 млн. дол. США, включая проценты, к 2001 г. Ленд-лиз стал крупным источником обогащения американских монополий.

Для разработки денежно - кредитной политики и решения практических задач формирования федерального бюджета особый интерес представляет анализ балансов движения и перспективного потенциала накопленных финансовых обязательств, как самой России, так и иностранных государств перед ней.

Международная кредитная позиция важна и с точки зрения практики управления внешним долгом. Мировой опыт показывает, что при урегулировании задолженности, если имеется такая возможность, осуществляется зачет взаимный финансовых пассивов и активов. Подобный зачет имел место при заключении в 1992-1994 гг. Соглашений России с государствами СНГ об урегулировании вопросов правопреемственности в отношении внешнего государственного долга и активов бывшего СССР.

Представляется, что и при принятии в начале 1990-х годов Россией основополагающего решения о принятии на себя единоличной ответственности по долгу бывшего СССР переоценка величины имевшихся советских зарубежных активов, с помощью можно было, как казалось на первый взгляд, с запасом перекрыть все обязательства перед внешними кредиторами. Зачет долгов и активов на сумму порядка 8 млрд. дол. Был осуществлен в соглашении с Польшей от 13 ноября 1996 г. А при урегулировании задолженности РФ перед Сербией в конце 2003 г. Даже была зачтена задолженность этой страны перед российской корпоративной структурой – «Газпромом» в размере 247 млн. дол.

В 2000-2003 гг. Был осуществлен ряд операций по реструктуризации внешнего долга. Наиболее существенной из них стала реструктуризация задолженности перед Лондонским клубом кредиторов в 2000 г., в результате которой номинальный объем задолженности уменьшился на 10,4 млрд. дол.

В настоящее время считается окончательно не урегулированной задолженность в размере немного более 3 млрд. дол. (перед Кувейтом, Югославией, Турцией, ОАЭ, Китаем).

Все это делает реальными с точки зрения международной кредитной позиции, публикуемые Минфином данные о внешней задолженности, и позволяет точнее определить фактическую величину перспективных выплат, то есть долговую нагрузку бюджета.

Иная ситуация наблюдается по обязательствам иностранных государств перед Россией. Значительная их часть остается виртуальной величиной, так как по разным причинам российские оценки не признаются нашими должниками.

По нашим оценкам, можно рассчитывать на получение не более 20-25 млрд. дол. основного долга (без учета капитализации процентов) за счет задолженности иностранных государств.

При анализе международной кредитной позиции России следует учитывать целый ряд других факторов. Существуют различия методологий учета кредитных активов и обязательств у Минфина и Банка России, что обуславливает несопоставимость их данных по международной кредитной позиции. ЦБ ведет учет обязательств по государственным ценным бумагам, которыми обладают нерезиденты, в то время как Минфин в соответствии с Бюджетным кодексом РФ относит к внешней задолженности все суверенные обязательства, выраженные в иностранной валюте. Банк России учитывает государственные ценные бумаги по их рыночной стоимости на конкретную дату, в то время как Минфин исходит из их номинальной стоимости.

И еще одно обстоятельство. В отличие от публикаций Банка России по международной инвестиционной позиции приведенные в таблице данные характеризуют международную кредитную позицию РФ как суверенного государства и не затрагивают баланс кредитных отношений региональных органов управления и негосударственных структур, которые в условиях глобализации стремительно увеличивают свой вес во внешних кредитных потоках России. Расширение границ соответствующего исследования, позволило бы полнее представить положение России как международного должника и кредитора.

Содержание

I. Введение________________________________________________ 1-2

II. Законодательные акты и комментарии к ним:

1. ст. 2139 «О подписании Соглашения между РФ и Северным инвестиционным банком о займе для финансирования проекта «Завершение строительства комплекса защитных сооружений г. Санкт-Петербург от наводнений»__________________ 3

2. комментарий к ст. 2139______________________________________ 4

3. ст. 2140 «О подписании соглашения между РФ и Международным Банком реконструкции и развития о займе для финансирования проекта «Повышение инвестиционной привлекательности г. Казани»___________________ 5

4. комментарий к ст.2140______________________________________ 6

5. ст. 2880 «О заключении Соглашения между Правительством РФ и Правительством КНР об окончательном урегулировании задолженности бывшего СССР и РФ перед КНР» 7

6. комментарий к ст.2880______________________________________ 8

7. ст. 3331 «О подписании Соглашения между РФ и Международным Банком реконструкции и развития о займе для финансирования проекта «Развитие системы государственного кадастрового учета объектов недвижимости»_____ 9

8. комментарий к ст.3331_____________________________________ 10

9. ст. 3332 «О подписании Соглашения между РФ и Международным банком реконструкции и развития о займе для финансирования проекта «Модернизация и техническое перевооружение учреждений и организаций Росгидромета»  11

10. комментарий к ст.3332_____________________________________ 12

III. Аналитические статьи и комментарии к ним:

1. «Особенности размещения еврооблигаций»__________________ 13-16

2. Комментарий__________________________________________ 17-18

3. «Анализ еврозайма Нижегородской области как финансового инструмента инвестиций»______________________________________________________ 19-20

4. Комментарий__________________________________________ 21-22

5. «Ленд-лиз и проблема Российского долга»__________________ 23-27

6. Комментарий__________________________________________ 28-31

7. «Международная кредитная позиция России»________________ 32-33

8. Комментарий__________________________________________ 34-35

9. «Сценарии кредитования крупных инвестиционных проектов в российской экономике»______________________________________________________ 36-40

10. Комментарий_________________________________________ 41-42

11. «Законодательная база управления государственным долгом Российской Федерации»______________________________________________________ 43-44

12. Комментарий_________________________________________ 45-46

13. «Вопросы финансового контроля в системе управления государственным долгом»______________________________________________________ 47-49

14. Комментарий_________________________________________ 50-51

15. «Управление государственным долгом Волгоградской области» 52-53

16. Комментарий_________________________________________ 54-55

17. «Обслуживание государственного внутреннего долга РФ: содержательный аспект»______________________________________________________ 56-61

18. Комментарий_________________________________________ 62-63

19. «Облигационные заимствования территорий: нужны ли они?»__ 64-70

20. Комментарий_________________________________________ 71-72

IV. Заключение_____________________________________________ 73

V. Дневник практики_________________________________________ 74

VI. Список использованной литературы_______________________ 75-76

Страницы: 1, 2, 3, 4