При
известных обстоятельствах ценные бумаги могут возникать и в виде удостоверений
прав на использование рабочей силы, на нематериальные активы (типа разрешений
на экспорт импорт продукции, право взимания налогов, право издания и т.п.).
Основой для появления ценной бумаги может стать даже вероятность наступления
какого - либо события (например, повышение или понижения фондового индекса).
Однако
нет оснований считать ценными бумагами контракт на покупку - продажу дома,
поставку партии сырья, договор аренды оборудования и т.д., если передача прав,
возникающих из них, может быть обеспечена только составлением нового договора,
а не продажей уже заключенного контракта.
Иначе
говоря, в качестве ЦБ признаются только такие удостоверения прав на ресурсы,
которые отвечают следующим фундаментальным требованиям:
·
обращаемость
на рынке
·
доступность
для гражданского оборота
·
стандартность
и серийность
·
документальность
·
регулируемость
и признание государством
·
ликвидность
·
рискованность
·
обязательность
исполнения.
Обращаемость - это способность ЦБ покупаться
и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве
самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.
Обращаемость
указывает на то, что ЦБ существует только как особый товар, который,
следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами
работы на нем и т.д. Должны в основной массе принадлежать рынку, быть товарами
и те ресурсы, отражением прав на которые являются ЦБ.
Доступность
для гражданского оборота
- способность ЦБ не только покупаться, но и быть объектом других гражданских
отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения и т.п.)
Стандартность
- ЦБ должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, Которые
предоставляет ЦБ, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета
и других условий доступа к указанным правам, стандартных сделок, связанных с
передачей ЦБ из рук в руки, стандартность формы самой бумаги и т.п.). Именно
это делает ЦБ товаром способным обращаться.
Серийность - возможность выпуска ЦБ
однородными сериями, классами, составляющая элемент та кого их качества, как
стандартность.
Документальность
ЦБ - это всегда
определенный документ, содержащий предусмотренные законодательством реквизиты.
Отсутствие хотя бы одного из них влечет недействительность ЦБ или ее перевод в
разряд иных обязательственных документов.
Регулируемость
и признание государством.
Документы,
претендующие на статус ЦБ, должны быть признаны государством в качестве
таковых, что обеспечивает их хорошую регулируемость и доверие публики к ним.
Плохо регулируемые и не признанные государством бумаги не могут претендовать на
статус ценных, как бы беспредельна ни была фантазия финансистов, предлагающих
публике все новые и новые финансовые продукты и услуги.
Ликвидность
- это
способность ЦБ быть быстро проданной, превратиться в денежные средства (в
наличной или безналичной форме) без существенных потерь для держателя. Если
рынок отказывается признать ее ликвидность, реальность выраженных ее прав, то
ЦБ превращается из товара в ничего не стоящий клочок
бумаги.
Необходимо
отличать ликвидность конкретной ЦБ от:
·
ликвидности
фондового рынка в целом (способность рынка поглощать значительные количества ЦБ
при незначительных колебаниях курсовой стоимости и низких издержках на
реализацию).
·
ликвидности
предприятия, банка, инвестиционного института (степень ликвидности, готовности
превращения в денежные средства активов предприятия с целью выполнения
обязательств по привлеченным ресурсам).