В случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризированном).
В российской практике используются следующие виды ценных бумаг:
1. Акции акционерных обществ - любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю в собственных средствах акционерного общества, на получение дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом (что зависит от конкретной акции, является она привилегированной или обычной).
2. Облигации - любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа между их владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим этот документ (должником). Они выпускаются на определенный срок и денежную сумму (размер номинала облигации), по которой происходит погашение облигации. Как правило, в эту сумму входит и доход держателя облигации, т. к. первичное размещение облигаций производится по цене ниже номинала. Иногда, если облигация выпущена на длительный срок, выплата дохода производится несколько раз с последующим понижением той цены, по которой фирма-эмитент выкупает свою облигацию.
3. Государственные долговые обязательства - любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступает государство (т.е. по сути - облигация, которую выпустило государство), органы государственной власти или управления (государственные краткосрочные облигации, облигации внутреннего облигационного займа, муниципальные долговые обязательства и т.п.).
4. Вексель - составленное по установленной законом форме безусловное письменное долговое денежное обязательство, выданное одной стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю). В т.ч. - коммерческие бумаги - краткосрочные финансовые простые векселя, выпущенные для краткосрочного привлечения средств в оборот эмитента.
5. Сертификаты акций - ценные бумаги, являющиеся свидетельством владения поименованного в нем лица определенным числом акций.
6. Депозитные и сберегательные сертификаты банков - документы, право требования по которым может уступаться одним лицом другому, являющиеся обязательством банка по выплате размещенных у него соответственно депозитов или сберегательных вкладов.
7. Чеки - безусловное письменное распоряжение чекодателя банку (плательщику) произвести платеж чекодержателю указанной на чеке денежной суммы.
8. Производные ценные бумаги - любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу акций, облигаций и государственных долговых обязательств (финансовые фьючерсы, опционы, варранты и др. ).
9. Товарный или валютный опцион или фьючерс - имеет содержание, аналогичное производным ценным бумагам (см. п. 4) при том, что объектом сделки является соответственно поставка стандартной партии товара определенного качества или валюта (валютные ценности).
10.Прочие ценные бумаги - иные финансовые инструменты, которые Минфин РФ вправе квалифицировать в качестве новых видов ценных бумаг (коносаменты и т.п.).
Не признаются ценными бумагами по российскому законодательству следующие финансовые документы:
· документы, подтверждающие получение банковского кредита;
· документы, подтверждающие внесение суммы в депозиты банков (за исключением депозитных и сберегательных сертификатов);
· долговые расписки;
· завещания;
· страховые полисы;
· лотерейные билеты;
· суррогаты ценных бумаг ("чековые карты", коммерческие сертификаты, билеты акционерных обществ и т.д. ).
Единый рынок ценных бумаг делится на две части: первичный и вторичный рынки.
Операции с ценными бумагами на первичном рынке связаны с размещением нового тиража ценных бумаг. Основным методом реализации нового эмиссионного выпуска является организация подписки на акции. Это - внебиржевой оборот ценных бумаг, и он связан, в основном, с брокерскими компаниями или с банками, которые занимаются их размещением.
На вторичном рынке совершаются операции с уже выпущенными и хотя бы один раз реализованными акциями. Вот здесь главная роль принадлежит уже фондовой бирже, которая по своей сути и является этим вторичным рынком. В ее работе принимают участие как физические (отдельные владельцы ценных бумаг), так и юридические лица (корпорации).
Как биржа представляет собой организационную основу рынка ценностей, так фондовая биржа есть вторичный рынок ценных бумаг, организационная форма рынка капиталов.
Фондовая биржа производит несколько очень важных функций:
· она открывает фирме доступ к заемному капиталу, причем не к займам в банковской сфере, а посредством выпуска ценных бумаг. В этом случае фирма не зависит от сроков выплаты процента, на ее решениях не отражается кредитоспособность банка. При этом заемный капитал становится собственным капиталом фирмы;
· фондовая биржа служит важным каналом для размещения государственных ценных бумаг. Через нее происходит управление внутренним государственным долгом;
· через фондовую биржу происходит перелив капитала фирмы из одной сферы деятельности в другую. Фирма управляет своим портфелем ценных бумаг;
· биржа служит своеобразным барометром деловой активности. Это производится с помощью специально рассчитанных индексов конъюнктуры. Такими индексами, например являются “индекс Доу-Джонса” (Нью-Йоркская фондовая биржа), “индекс Никкеи” (Токийская фондовая биржа), “индекс Американской фондовой биржи”, не так давно появившийся российский фондовый индекс “Ak&M”. Индекс “РТС”, распространяемый агентством Рейтер. По индексам можно судить о текущем состоянии национальной и мировой экономики, составлять экономические прогнозы. (Как уже упоминалось, вследствие отсутствия достаточно крупных капиталов в России, по индексам “Ak&M” и “РТС” можно скорее судить об активности зарубежных инвесторов, чем российских и более о стабильности политической, нежели экономической ситуации в стране, отношении к ней Запада);
· фондовая биржа является одним из встроенных в систему товарно-денежных отношений экономических стабилизаторов, обеспечивающих устойчивое и динамическое развитие хозяйственного механизма;
· многие ценные бумаги, реализуемые на бирже, являются “вторыми деньгами”, имеющими то немаловажное преимущество, что они приносят прибыль. Если владелец ценной бумаги нуждается в денежной наличности, то он мгновенно получит требуемую сумму, продав эту бумагу на бирже (отсюда и название).
Регулирование рынка ценных бумаг осуществляется двояким образом. С одной стороны, это регулирование осуществляют биржевые предприниматели с помощью Устава фондовой биржи. Устав биржи регламентирует весь круг ее деятельности. Он содержит положение о структуре управления биржи, вопросы допуска ценных бумаг к биржевой торговле, порядок уплаты сборов, деятельности маклеров и т.д.
С другой стороны, деятельность фондовой биржи является объектом регулирования со стороны государства. Движение всех ценных бумаг в странах с рыночной экономикой осуществляется на основе “Закона о ценных бумагах” и “Закона о фондовой бирже”.
Основным органом государственного регулирования является “Комиссия по ценным бумагам и биржам” (США), “Ведомство надзора за биржами” (ФРГ) или аналогичные им органы в других государствах. Впервые такие органы начали создаваться в 30-е годы XX века.
В основу деятельности государственных органов регулирования положены два момента. Во первых, они следят за тем, чтобы не возникало никаких барьеров на пути выпуска ценных бумаг. Во вторых, они осуществляют надзор за полнотой информации со стороны акционерных компаний - эмитентов ценных бумаг.
Для получения разрешения на выпуск и обращение ценные бумаги должны пройти регистрацию в Комиссии по ценным бумагам и биржам. Это не распространяется на ценные бумаги государства или корпорации, где гарантом выступает государственный капитал, а также на обязательства местных органов власти.
При регистрации ценных бумаг корпорация должна предоставить следующие сведения:
· отраслевая принадлежность, организационная структура и финансовое положение фирмы;
· наличие предыдущих выпусков ценных бумаг и операции с ними на рынке;
· условия данного выпуска и выпусков предыдущих трех лет;
· балансовые отчеты за насколько предыдущих лет (трех);
· счет прибылей и убытков;
· размеры пакетов ценных бумаг, принадлежащих административным директорам компаний;
· выданные администрацией опционы на приобретение ценных бумаг.
В задачу Комиссии, как правило, не входит установление надежности ценных бумаг. Ее функцией является лишь проверка полноты и достоверности информации о положении дел в корпорации. Комиссия не имеет права запретить эмиссию ценных бумаг с низким качеством. Жестко регламентируется лишь один вопрос - обоснованность тиража эмиссии. Корпорация должна предоставить в Комиссию подписной лист, где имеются предварительные заказы на выпускаемые бумаги в объеме не менее 60% от будущего тиража.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8
