Различие между курсами покупки и продажи именуется спредом. Банки готовы работать с небольшим спредом, когда валюта обладает высокой ликвидностью. Если валютная позиция не закрыта по истечении дня работы валютной биржи, то она именуется овернайт. Для минимизации потерь в случае изменения курсов участники валютного могут заключать соглашения о предоставлении стоп-лосс-поручений, согласно которым контрагенты реализуют валюту при достижении её курса заданного лимита отклонения.
Сделки с валютой на бирже совершаются в период дня, именуемый торговой сессией. Валюта выступает предметом торгов на бирже в форме финансового инструмента, который должен соответствовать таким признакам:
а) лот – минимальная сумма иностранной валюты, которая может быть предложена к покупке и/или продаже, конверсии;
б) валюта лота – иностранная валюта, в которой номинирован лот;
в) сопряженная валюта – белорусские рубли или иностранная валюта, являющаяся единицей измерения обменного курса валюты лота. В отношениях купли/продажи иностранной валюты сопряженной валютой выступает белорусский рубль;
г) особые условия проведения торгов и расчетов [41,п.2].
Классическими биржевыми операциями с валютой являются: «спот» (текущие валютные операции) и «форвард» (срочные валютные операции). Спот – это покупка одной валюты за другую на текущих рыночных условиях, т.е. по стоимости, зафиксированной в день заключения сделки, с датой валютирования не позднее второго банковского дня со дня заключения сделки. Форвард заключается с условием передачи валюты покупателю в согласованный сторонами срок в будущем, но не ранее двух банковских дней со дня заключения сделки. Форвардный курс отличается от курса "спот" на величину форвардной маржи. Маржа может быть в виде премии — тогда курс "форвард" выше курса "спот"; или в виде дисконта — тогда курс "форвард" ниже курса "слот". Эти сделки применяются в основном для страхования платежей и активов от инфляции и падения курса национальной валюты.
Существует также сделка «своп» - комбинация двух сделок, указанных выше: покупка валюты на условиях «спот» и одновременной её форвардной реализацией. В результате такой сделки происходит обмен между двумя банками на определенное время двумя валютами с возвратом друг другу в конце сделки первоначальных валют.
Как правило, сделка «валютный своп» проводится с одним контрагентом, то есть обе валютные операции осуществляются с одним и тем же банком. Это так называемый чистый своп. Однако допускается называть свопом комбинацию двух противоположных валютных сделок с разными датами валютирования на одинаковую сумму, заключенных с разными банками — это сконструированный своп.
В Республике Беларусь операции «своп» осуществляются только с валютами: доллар США, евро и рубль Российской Федерации [32,п.3]. Оперируя биржевыми инструментами, данные сделки проводятся на внутреннем межбанковском валютном рынке, минуя валютную биржу.
Стандартной сделкой «своп» в Республике Беларусь является своп овернайт - со сроком исполнения обратной сделки на следующий рабочий день после совершения прямой сделки. Национальный банк не вправе отказать банкам в проведении постоянно доступных сделок «своп» при выполнении ими требований, предусмотренных Национальным банком. Существуют и двусторонние сделки «своп», по которым необходимо согласие Национального банка на их проведение. Своп проводятся Национальным банком в соответствии с заключенным с банком генеральным договором на проведение сделок.
Курс прямой сделки равен официальному курсу белорусского рубля к соответствующей иностранной валюте, установленному Национальным банком и действующему на момент заключения сделки.
Дата валютирования – банковский день, когда соответствующие средства в валюте должны поступить в распоряжение сторон по сделке.
В международной биржевой практике торговли валютой применяются фьючерсные контракты – соглашение купли-продажи валюты, схожее с форвардной сделкой, однако в отличие от форварда фьючерсный контракт может перепродаваться покупателем, т. е. переходить от одного покупателя к другому, вплоть до указанной в нем даты исполнения. Еще есть валютный арбитраж— это покупка валюты с одновременной продажей ее в целях получения прибыли от разницы валютных курсов. Ввиду их спекулятивной природы, данные биржевые валютные сделки в Республике Беларусь распространения не получили.
Правила биржевой торговли валютой должны быть унифицированными для всех участников торгов.
Биржа вправе осуществлять торги иностранными валютами, официальный курс белорусского рубля по отношению к которым устанавливается Национальным банком.
Биржей может быть установлена минимально возможная разница между обменными курсами, указанными в заявках на покупку и/или продажу финансового инструмента, именуемая шаг цены. На основании действующего Операционного регламента к доллару США, евро, гривне шаг установлен в единичном размере, российскому рублю – 0,01.
Отношения биржи с участниками торгов строятся на договорной основе.
По результатам торгов образуются нетто-обязательство и нетто-требование: сумма, которую соответственно необходимо перечислить Национальному банку, другому участнику торгов, либо на получение которой Национальный банк, другой участник торгов правомочны.
Устанавливается режим расчётов, предусматривающий предварительное бронирование денежных средств в валюте и белорусских рублях в полном объёме продажи или приобретения, указанном в соответствующей предварительной заявке.
В целях ограничения рисков, связанных с невыполнением участниками торгов своих обязательств по итогам торгов, согласно п.12 Операционного регламента, для каждого финансового инструмента, расчеты по которым осуществляются через отдельные лицевые счета Национального банка, устанавливается коэффициент обеспечения обязательств по предварительным заявкам участников торгов [42,п.12]. К таковым финансовым инструментам относятся USD/BYR (Доллар США),RUB/BYR (Российский рубль), EUR/BYR (Евро), UAH/BYR (Гривна).
Согласно требованиям Национального банка производится предварительное депонирование денежных средств. В соответствии с п.13 Инструкции о порядке биржевой торговли иностранной валютой, утвержденной Постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь от 12 декабря 2007 (далее – Инструкция № 220) для участия в торгах участники торгов предварительно перечисляют денежные средства в белорусских рублях и (или) иностранной валюте на отдельные лицевые счета [23,п.13]. При подаче участником торгов предварительной заявки на покупку финансового инструмента торговой системой производится проверка выполнения следующего условия:
£ Ср_бел.руб,
где
- объем заявки участника торгов на покупку l финансового инструмента, выраженный в валюте лота l финансового инструмента;
- размер лота для l финансового инструмента;
- базовый курс по l финансовому инструменту (за базовый курс принимается официальный курс, установленный Национальным банком на рабочий день, предшествующий дню проведения торгов);
- коэффициент обеспечения обязательств по предварительным заявкам участников торгов по l финансовому инструменту;
Ср_бел. руб - сумма зачисленных участником торгов средств в белорусских рублях для участия в торгах.
Участник торгов может перечислять денежные средства на отдельные лицевые счета несколькими банковскими переводами.
Торги на бирже проводятся с использованием метода фиксинга: цена купли-продажи валюты устанавливается на уровне, когда объем заявок на приобретение валюты становится равным объему её реализации. Заявка означает согласие участника торгов заключить сделку на указанных в ней условиях.
К участию в торгах могут быть допущены банки, имеющие лицензию Национального банка с правом осуществления валютно-обменных операций. В соответствии с п. 6, право на участие в торгах на Бирже может быть представлено только членам Секции [41,п.6]. Для вступления в секцию необходимо соблюдение ряда условий:
o наличие лицензии с правом осуществления валютно-обменных операций;
o наличие аудиторского заключения за год, предшествующий году вступления в члены Секции;
o отсутствие убытков по состоянию на последнюю отчетную дату перед приемом в члены Секции;
o соблюдение нормативов безопасного функционирования [40,п.33-35].
Также банк обязан ежеквартально представлять на биржу документы: регистрационную карточку; бухгалтерский баланс; отчет о прибылях и убытках. По истечении года представляется годовой отчёт.
Банки-нерезиденты вправе участвовать на биржевом валютном рынке, если это предусмотрено международными договорами Республики Беларусь.
Банк оказывает услуги клиенту по покупке-продаже валюты на возмездной основе. Например, ОАО «Беларусбанк» при осуществлении операций покупки-продажи на торгах ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» взимает комиссионное вознаграждение в следующих размерах:
- покупка иностранной валюты на торгах - 0,5% от суммы эквивалента в белорусских рублях по биржевому курсу.
- продажа иностранной валюты на торгах - 0,3% от суммы эквивалента в белорусских рублях по биржевому курсу.
- обязательная продажа иностранной валюты - 0,2% от суммы эквивалента в белорусских рублях по биржевому курсу.
Торги иностранной валютой проводятся в торговой системе. В торговой системе в ходе торгов, а также по их итогам осуществляются:
Ø прием, контроль и регистрация заявок на покупку, продажу, конверсию иностранной валюты;
Ø определение обменного курса по биржевым сделкам;
Ø заключение сделок покупки, продажи, конверсии иностранной валюты;
Ø контроль за обеспечением нетто-обязательств участников торгов;
Ø определение требований и обязательств участников торгов по результатам заключенных биржевых сделок.
Совокупность программ, технологий, баз данных, составляющих техническую сторону организации торгов, является конфиденциальной информацией биржи.
В соответствии с п.20, по итогам заключенных в торговой системе сделок и поданных участниками торгов заявок оформляются биржевые свидетельства [42,п.20]. Это документ, подтверждающий факт купли, продажи валюты на биржевых торгах, содержащий информацию об образовавшихся в результате торгов обязательствах участников, который служит основанием для проведения расчётов и содержит номера счетов.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14
