Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве – источники их образования.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Собственный капитал является основой независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

При оценке пассива баланса инвесторов интересует какие изменения происходят в структуре капитала. Для банков и прочих инвесторов ситуация более надежная, если доля собственного капитала у клиента больше 50%. Это исключает финансовый риск.

Таблица 2 - Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса ОАО «Алтай-кокс» за 2004-2005 годы

Как видно из табл.2 структура источников хозяйственных средств ОАО «Алтай-кокс» характеризуется преобладающим удельным весом собственного капитала. Увеличение капитала и резервов в отчетном году произошло на 88019 тыс. руб. или на 5,93%, удельный вес которых в пассиве баланса составляет 74,84%, что больше предыдущего года на 4,67%. Этот факт характеризует ОАО «Алтай-кокс» с положительной стороны с точки зрения инвестиционной привлекательности предприятия.

Рис. 1 и рис. 2 наглядно показывают структуру разделов актива и пассива в валюте баланса ОАО «Алтай-кокс».

Рис. 1 - Структура разделов актива в валюте баланса ОАО «Алтай-кокс» за 2004-2005 годы

Рис. 2 - Структура разделов пассива в валюте баланса ОАО «Алтай-кокс» за 2004-2005 годы

Учитывая все выявленные при анализе баланса ОАО «Алтай-кокс» положительные и отрицательные моменты финансово-хозяйственной деятельности можно сделать вывод о том, что в целом предприятие находится в нормальном финансовом состоянии и в 2005 году получило 119887 тыс. руб. прибыли, а это один из самых важных критериев при оценке инвестиционной привлекательности предприятия.

2.2 Анализ управления реальными инвестициями

Инвестиционную привлекательность предприятия определяют не только на основании произведенного финансового анализа, но и исходя из сложившейся макроэкономической ситуации и перспектив развития отрасли.

Т.к. основным видом деятельности ОАО «Алтай-кокс» является производство и реализация коксохимической продукции, то инвестиционную привлекательность предприятия оценим с точки зрения занимаемого места в коксохимической отрасли, занимаемого положения на рынке и других макроэкономических факторов.

Экономика коксохимического производства определяется несколькими факторами:

·                         высокая доля стоимости сырья в себестоимости (более 70% в производственной себестоимости);

·                         высокая капиталоемкость.

В силу обозначенных выше факторов и технологических аспектов можно сказать, что экономика коксохимического производства весьма проста. Примерно 70% заводской себестоимости кокса составляет основное сырье – угольный концентрат. 7-8% - ремонт и амортизация основных средств, 9% - заработная плата рабочих и служащих всех категорий, из которой 2/3 – заработная плата основного производственного персонала. Общезаводские расходы составляют 13-14%, из них около половины составляют налоги, относимые на себестоимость.

На рынке кокса относительно стабильно выдерживается следующая пропорция: Цена тонны кокса = 2,5 ∻ 2,8 * цена тонны угля

Экономическая же эффективность каждого конкретного предприятия при прочих равных условиях определяется в основном близостью источников сырья и потребителей продукции, т.е. экономико-географическим положением.

ОАО «Алтай-кокс» расположено в центре Кузнецкого угольного бассейна, что обуславливает основное использование предприятием кузнецких коксующихся углей. Основными поставщиками угольных концентратов являются: ЦОВ «Сибирь», ЦОВ «Кузбасская», ЦОВ «Беловская», ЦОВ «Кузнецкая», а также в виду периодического недостатка высококачественных коксующихся углей дефицит восполняется за счет применения углей Нерюнгринского бассейна («ГП Якутуголь»).

В России имеется 12 производителей кокса, из которых 4 являются самостоятельными специализированными коксохимическими производствами, а остальные восемь – подразделениями металлургических заводов.

Таблица 3 - Мощности основных коксопроизводящих предприятий за 2005 год

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6