Суть задач блока «Формирование инвестиционной программы» определяется тем обстоятельством, что любое инвестиционное решение Сопровождается многими ограничениями и дополнительными эффекта-ля. Например, инвестор ограничен в источниках финансирования, тогда как вариантов инвестирования много, т. е. возможности инвестирования (приложения капитала) превышают совокупные мощности источников финансирования. Возможна и диаметрально противоположная ситуация, когда инвестор имеет свободные финансовые ресурсы, но удовлетворяющих его вариантов приложения капитала нет. Могут возникать и многопериодные задачи с взаимоувязанными проектами, когда принятие некоторого инвестиционного проекта откладывается во времени и он будет доступен к реализации лишь при поступлении средств, генерируемых одним или несколькими ранее принятыми проектами. Если инвестор пытается учесть и увязать в единое целое подобные факторы и обстоятельства, то в этом случае появляется необходимость в разработке инвестиционной программы. [8,99]

2. Практическое исследование и разработка рекомендаций по управлению реальными инвестициями на ОАО «Алтай-кокс»

2.1 Общая оценка финансового состояния ОАО «Алтай-кокс»

При оценке управления реальными инвестициями на предприятия потенциальные инвесторы в первую очередь оценивают рыночную стоимость предприятия, основой которой является анализ финансово-хозяйственной деятельности. [8,147]

Финансовое состояние предприятия это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на финансовый момент времени. Для осмысления общей картины изменения финансового состояния проводится общая оценка структуры и динамики статей бухгалтерского баланса предприятия.

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложениях в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса.

Основным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (быстрота превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (1 раздел актива баланса), и текущие (оборотные) активы (2 раздел актива баланса).

Средства предприятия могут использоваться в его внутреннем обороте и за его пределами (дебиторская задолженность, приобретение ценных бумаг, акций, облигаций других предприятий).

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. В связи с этим в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.

Таблица 1 - Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса ОАО «Алтай-кокс» за 2004-2005 годы

Как видно из табл. 1, общая стоимость имущества ОАО «Алтай-кокс» на 2005 год уменьшилась по сравнению с 2004 годом на 14588 тыс. руб. или на 0,69% и составляет 2101055 тыс. руб., что говорит о снижении хозяйственной деятельности предприятия в отчетном году. Имущество представлено в общей части внеоборотными активами. Их сумма в отчетном году увеличилась на 5,04% или на 67324 тыс. руб., на что в основном повлияло увеличение в отчетном периоде размера суммы основных средств на 80281 тыс. руб. или на 6,71%, удельный вес которых в активе баланса составляет 60,78%, что выше предыдущего года на 4,21%. Это увеличение является положительным фактором технической стороны ОАО «Алтай-кокс». Мобильные средства предприятия в отчетном году уменьшились как по сумме на 81852 тыс. руб., так и по удельному весу на 3,64%. Это произошло из-за снижения следующих факторов: краткосрочная дебиторская задолженность снизилась в отчетном году на 68831 тыс. руб. или на 13,52% и составляет 440098 тыс. руб., удельный вес которой в активе баланса составляет 20,95%, что ниже предыдущего на 3,11%.

По краткосрочным финансовым вложениям и денежным средствам в отчетном периоде также наблюдается снижение на 7806 тыс. руб. и 17817 тыс. руб. соответственно. Уменьшение готовой продукции в отчетном году на 12319 тыс. руб. тоже повлияло на уменьшение оборотных средств и говорит о том, что у ОАО «Алтай-кокс» в связи с конкуренцией произошла потеря рынков сбыта, снизилась покупательская способность потребителей, возросла себестоимость продукции. По запасам в отчетном периоде прослеживается увеличение их размера с 184527 тыс. руб. в 2004 году до 212914 тыс. руб. а 2005 году, удельный вес которых в активе баланса составляет 8,72% и 10,13% соответственно.

Положительной оценке заслуживает отсутствие в балансе ОАО «Алтай-кокс» долгосрочной дебиторской задолженности.

Тенденции изменения имущества следует увязать с основными источниками образования финансовых ресурсов, т.к. финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6