Управляемая и управляющая подсистемы выполняют соответствующие функции. К функциям объекта управления относятся:
® организация движения финансовых ресурсов;
® обеспечение качества ценных бумаг;
® информационное обеспечение рынка.
Субъект управления выполняет такие функции:
® координация;
® регулирование;
® прогнозирование;
® стимулирование;
® организация
® контроль процессов, происходящих на рынке.
Воздействие субъекта на объект управления, т.е. сам процесс управления, может осуществляться только при условии циркулирования определенной информации между управляющей и управляемой подсистемами. Процесс управления рынком предполагает получение, передачу, переработку и использование информации. Решение этой задачи основано на применении современной вычислительной техники и технологии, развитии телекоммуникационных систем, обслуживающих локальные РЦБ. Создание общенациональной телекоммуникационной системы, объединяющей региональные рынки, даст возможность координировать функционирование и развитие рынка ценных бумаг в целом, соблюдать единые правила проведения фондовых операций, регистрации ценных бумаг, торговли ими, составления отчетности, существенно облегчит и ускорит процесс совершения сделок.
Российский фондовый рынок имеет смешанную модель управления, так как в качестве регулирующих инстанций выступают Центральный банк РФ и небанковские государственные органы во главе с ФСФР России, с одной стороны, и саморегулируемые ассоциации профессиональных участников РЦБ (ПАРТАД, НАУФОР), с другой стороны. В России стихийно сложилась смешанная, полицентрическая модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными правами присутствуют коммерческие банки, фондовые биржи и другие финансовые институты. Эта модель отличается от американской, где существуют серьезные ограничения по операциям с ценными бумагами (в частности, для коммерческих банков). [10] В нашей стране пока отсутствуют общественные организации регулирования РЦБ, но на стихийной основе время от времени они возникают, когда имеют место какие-то кризисные ситуации в обществе, как, например, в период прекращения существования “билетов МММ” в первой половине 1990-х гг. [11]
В соответствии с Федеральным законом “О рынке ценных бумаг” государственное регулирование данного рынка осуществляется на основе:
A. установления обязательных требований к деятельности на РЦБ:
Q эмитентов ценных бумаг;
Q профессиональных участников;
Q саморегулируемых организаций
B. установления стандартов эмиссии ценных бумаг
C. государственной регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг
D. государственной системы контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств по эмитированным ценным бумагам
E. лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг
F. запрещения и пресечения предпринимательской деятельности на РЦБ без соответствующей лицензии
G. создания системы защиты прав владельцев ценных бумаг
H. установления предельных объемов эмиссии ценных бумаг органами государственной власти и местного самоуправления [6]
Государство на российском РЦБ выступает в качестве:
ü эмитента при выпуске государственных ценных бумаг
ü инвестора при управлении крупными портфелями акций промышленных предприятий
ü профессионального участника при торговле акциями в ходе приватизационных аукционов
ü регулятора при написании законодательства и подзаконных актов
ü верховного арбитра в спорах между участниками рынка через систему судебных органов
Структура органов государственного регулирования российского РЦБ:
I. Высшие органы государственной власти:
1. Государственная Дума издает законы, регулирующие рынок ценных бумаг.
2. Президент издает указы.
3. Правительство выпускает постановления, обычно в развитие указов президента. [15]
II. Государственные органы регулирования РЦБ министерского уровня:
1. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) осуществляет всестороннее регулирование рынка корпоративных ценных бумаг, является федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Она представляет собой совокупность центрального органа и территориальных организаций, охватывающих все основные регионы России.
Основные функции ФСФР:
Æ Обеспечение динамичного развития РЦБ в соответствии с национальными интересами России;
Æ координирует деятельность всех других федеральных органов исполнительной власти по вопросам регулирования данного рынка;
Æ утверждает стандарты эмиссий ценных бумаг и стандарты проспектов ценных бумаг;
Æ утверждает порядок государственной регистрации проспектов ценных бумаг, выпусков ценных бумаг и отчетов об их итогах;
Æ разрабатывает и утверждает требования к правилам осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;
Æ устанавливает обязательные требования к операциям с ценными бумагами, в том числе операциям размещения, обращения, расчетно-депозитарным операциям, порядку ведения реестра;
Æ устанавливает порядок, осуществляет лицензирование профессиональной деятельности на РЦБ и ведет реестр этих лицензий;
Æ устанавливает порядок, осуществляет лицензирование и ведет реестр саморегулируемых организаций профессиональных участников РЦБ;
Æ определяет стандарты деятельности инвестиционных, негосударственных пенсионных, страховых фондов и их управляющих компаний, а также страховых компаний на рынке ценных бумаг;
Æ обеспечивает создание системы раскрытия информации на РЦБ;
Æ утверждает квалификационные требования, предъявляемые к персоналу профессиональных участников рынка ценных бумаг, и осуществляет их аттестацию в форме приема квалификационного экзамена и выдачи квалификационного аттестата;
Æ создание и развитие системы нормативных актов, необходимых для регулирования РЦБ;
Æ устанавливает порядок допуска российских ценных бумаг к размещению и обращению вне территории РФ. [14]
2. Министерство финансов РФ (Минфин) регистрирует выпуски ценных бумаг корпораций (кроме кредитных организаций), субъектов федерации и органов местного самоуправления, лицензирует фондовые биржи, инвестиционные компании, инвестиционные фонды, устанавливает правила бухгалтерского учета операций с ценными бумагами, осуществляет выпуск государственных ценных бумаг и регулирует их обращение.
3. Центральный банк РФ (ЦБ) регистрирует выпуски ценных бумаг кредитных организаций, осуществляет операции и регулирует порядок осуществления кредитными организациями операций на открытом РЦБ, ломбардного кредитования и переучета векселей, устанавливает и контролирует антимонопольные требования к операциям на РЦБ кредитных организаций и организаций, производящих безналичные расчеты по сделкам с ценными бумагами (в том числе депозитариев), контролирует экспорт и импорт капитала.
4. Государственный комитет по антимонопольной политике устанавливает антимонопольные правила и осуществляет контроль за их исполнением. [15]
Основополагающими документами по государственному регулированию рынка ценных бумаг являются:
1. Гражданский кодекс РФ, части I и II
В данном нормативно-правовом акте описываются основные положения всей системы рынка ценных бумаг: дается определение ценной бумаги, ее виды, требования к ней, операции, производимые с ценной бумагой. [1]
2. Федеральный закон “Об акционерных обществах”
Вышеуказанный закон разъясняет порядок создания, реорганизации и ликвидации акционерных обществ, порядок выпуска ими ценных бумаг, управление акционерным обществом, распределение его прибыли, контроль за деятельностью акционерного общество и т.п. [11]
3. Закон “О рынке ценных бумаг”
Данный закон регулирует виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, эмиссию ценных бумаг, обращение эмиссионных ценных бумаг, помещение информации о последних и их рекламу, а также государственное регулирование РЦБ и деятельность саморегулируемых организаций. [6]
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5
