Составим план денежных потоков и прибылей, возникающих в результате реализации проекта в таблице на основе представленных выше данных.
Таблица №2.1.4. План движения денежных средств
Показатель
Значение показателя, руб.
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Первоначальные инвестиции
2500000
Выручка от реализации
13179275
Затраты без амортизации, в т.ч.
11449207
11442495
11435783
10779070
10772358
10765646
– себестоимость товаров
9707729
-оплата труда с отчислениями
293544
-страхование автомобиля по автокаско
84804
– ОСАГО
4212
– страхование грузов
272000
– расход ГСМ
340000
– текущий ремонт
30000
– выплата процентов
-650000
– непредвиденные расходы
– налог на иммущество
36918
30206
23493
16781
10069
3356
Амортизация
305108
Валовая Прибыль
1424960
1431672
1438385
2095097
2101809
2108522
Налог на прибыль
341990
343601
345212
502823
504434
506045
Получение(выплата) кредита
-2500000
Ликвидационная стоимость
375597
Денежный поток по текущей и инвестиционной деятельности
1388077
1393179
1398280
1897381
1902483
2283181
Денежный поток
0
-1101720
Таким образом, денежный поток положителен во все годы осуществления проекта, кроме 2011 года – года выплат кредита. Накопленный денежный поток к концу срока реализации проекта составит 7762581 рублей, что свидетельствует о финансовой состоятельности проекта. Отметим, что денежные потоки являются исходными данными для расчета и анализа эффективности инвестиционного проекта.
2.4 Оценка экономической эффективности методом расчета чистой приведенной стоимости (NPV)
Методом, наиболее полноценно учитывающим неравноценность разновременных финансовых потоков, базирующимся на концепции потока наличности, а также позволяющим сравнивать различные по времени варианты реализации проекта является метод оценки проектов по критерию чистой приведённой стоимости. Его целесообразно применять, прежде всего, при оценке проектов, предусматривающих крупные денежные вложения.
Значение чистого потока денежных средств за время жизни проекта, приведенное в сопоставимый вид в соответствии с фактором времени, есть показатель, называемый чистой приведенной стоимостью проекта (NPV–Net Present Value). В общем виде формула расчета выглядит следующим образом:
NPV=
CFt - объем генерируемых проектом денежных средств в периоде t
r – ставка дисконтирования
n – продолжительность периода действия проекта в годах
С0 – первоначальные инвестиционные затраты
О степени эффективности вложения средств в данный проект говорит полученная величина NPV.
Очевидно, что если:
NPV > 0, то проект следует принять;
NPV < 0, то проект следует отвергнуть;
NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
Иными словами, критерий приемлемости таков: проект будет принят, если текущая стоимость притоков денежных средств превышает текущую стоимость их оттоков.
Преимущества данного метода:
– учитывает временную ценность денег (фактор времени);
– даёт стоимостное выражение приращения (уменьшения) капитала, что позволяет оценивать не только отдельные проекты, но и их комбинации (свойство аддитивности).
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11
