А1 – наиболее ликвидные активы , т. е . денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения ( строка 260 );
А4 - быстро реализуемые активы, т. е. дебиторская задолженность и прочие активы ( строка 230 – 240 );
А3- медленно реализуемые активы, т. е. запасы предприятия, за исключением расходов будущих периодов и НДС ( строка 210 + 220 – 217 );
А4- трудно реализуемые активы, т. е . внеоборотные активы ( строка 190 ).
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1 – наиболее срочные обязательства, т. е. кредиторская задолженность ( строка 620)
П2 - краткосрочные пассивы, т. е. краткосрочные кредиты и заемные средства ( строка 610 )
П3 – долгосрочные пассивы, т. е. заемные средства ( строка 590 )
П4 – постоянные пассивы, т. е. капитал и резервы предприятия , увеличенные на доходы будущих периодов ( строка 490 + 630 / 660 – 217 )
Для сохранения баланса актива пассива одновременно итог актива и пассива уменьшается на сумму иммобилизованных оборотных средств, т. е. “расходов будущих периодов “ ( строка 217 )
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итог приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс считается абсолютно ликвидным , если имеют место следующие соотношения:
А1 ( П1 1364 ( 972
А2 ( П2 351 ( 135
А3 ( П3 ( 2605 ( 0
А4 ( П4 5322 ( 8535
Выполнения первых трех неравенств влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому существенным является сопоставления итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит балансирующий характер и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличие на предприятии собственных оборотных средств.
В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется по другой группе, хотя имеет место лишь по стоимости величины, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Анализ ликвидности баланса оформляем в таблицу 6.
Таблица 6. Анализ ликвидности баланса.
|Актив |На |На |Пассив |На |На |Платежн|излишек | | |начало|конец | |начало|конец |ый |аток | | |период|период| |период|период|или | | | |а |а | |а |а |недост | | |1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 |8 | |Наиболее | | |Наиболее | | | | | |ликвидные |918 |1364 |срочные |313 |972 |+ 605 |+ 392 | |активы | | |обязательства | | | | | |Быстро | | | Краткосрочные| | | | | |реализуемые |324 |351 |пассивы |135 |135 |+ 189 |+ 216 | |активы | | | | | | | | |Медленно | | |Долгосрочные | | | | | |реализуемые |2336 |2605 |пассивы |0 |0 |+ 2336 |+ 2605 | |активы | | | | | | | | |Трудно | | |Постоянные | | | | | |реализуемые |3092 |5322 |пассивы |6221 |8535 |- 3129 |- 3213 | |активы | | | | | | | | |Баланс | | |Баланс | | | | | | |6670 |9642 | |6670 |9642 |* |* |
В графах 2,3,5,6 данной таблицы даны итоги групп актива и пассива вычисляемые на начало и конец отчетного периода. В графах 7 и 8 представлены абсолютные величины в платежных изменениях или недостатках на начало и конец отчетного периода. Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволят выяснить текущую ликвидность. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.
Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности предприятия на ближайший, к рассматриваемому моменту, промежуток времени.
Денежная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.
8. Анализ финансовых коэффициентов.
Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия, которые рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей.
Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а так же в изучении их динамики за отчетный период или ряд лет.
Система относительных финансовых коэффициентов по экономическому смыслу может быть подразделена наряд характерных групп:
1) показателей оценки рентабельности предприятия;
1. общая рентабельность предприятия равна,
Валовая ( балансовая ) прибыль 2478
2478
=
(6804 + 9828 ) = = 0,3
Средняя стоимость имущества
2 8316
2. Чистая рентабельность предприятия равна,
Чистая прибыль предприятия 1735
= = 21
Средняя стоимость имущества 8316
3. Чистая рентабельность собственного капитала равна,
Чистая прибыль предприятия
1735 1735
= = = 0,23
Средняя величина собственного капитала 6356 + 8721 7539
2
4. Общая рентабельность производственных фондов равна,
Валовая ( балансовая ) прибыль 2478 2478
= = = 0,36
Ср. стоимость основных средств и 3092 + 5322 + 2471 + 2791 6838 оборотных материальных активов 2
В российской практике особенное значение имеет показатель 1.4 . Показатель 1.2 характеризует экономическую рентабельность всего используемого капитала ( собственного и заемного ) , а показатель 1.3 – финансовую рентабельность собственного капитала.
Показатели рентабельности являются наиболее обобщенной характеристикой эффективности хозяйственной деятельности. На них оказывают влияние показатели рентабельности продукции ( его принято называть эффективность управления ) и показатель капиталоотдачи ( его принято называть деловой активностью ). Между показателями – эффективность управления и деловая активность существует зависимость, которую можно показать на примере чистой рентабельности предприятия ( коэффициенты) :
Чистая прибыль Чистая прибыль продукция
= х средняя стоимость
Ср. стоимость товара Продукция (оборот ) имущества
21 = 0,16 х 1,31
2) Оценка эффективности управления:
2.1 Чистая прибыль на один рубль оборота,
= 0,16
Продукция ( оборот ) 10908
2.2Оценка от реализации продукции на один рубль реализации продукта ( оборота ) равна,
Прибыль от реализации продукции 2497
= 0,23
2.3Прибыль от реализации на один рубль оборота равна,
Прибыль от всей реализации 2478
= = 0,227 Продукция ( оборот ) 10908
Различая всех показателей эффективности управления – в числителях формул, т. е. финансовых результатах отражающих определенную сторону хозяйственной деятельности.
3) Оценка деловой активности:
3.1 Общая капиталоотдача равна,
Продукция( оборот ) 10908
= = 1,31
3.2 Фондоотдача основных производственных фондов и материальных активов равна,
Продукция ( оборот) 10908 10908
= = 1,29
Средняя стоимость основных 3092 + 5322 8414 производительных фондов и 2 материальных активов
3.3 Оборачиваемость всех оборотных активов равна,
Продукция ( оборот ) 10908 10908
= = 2,65
Средняя стоимость оборотных 3712 + 4506 4109
средств
2 3.4 Оборачиваемость запасов равна,
= = 4,15
Ср. стоимость запасов 2471 + 2791 2631
3.5 Оборачиваемость дебиторской задолженности равна,
= = 32,27
Ср. величина дебиторской 324 + 351 338 задолженности 2
3.6 Оборачиваемость банковских активов равна,
10908
= = 9,56
Ср. величина свободных денег 918 + 1364 1141
3.7 Оборот к собственному капиталу равен,
= = 1,45
Ср. величина собственного капитала 7539
4) Оценка рыночной устойчивости.
Финансовые коэффициенты рыночной устойчивости во многом базируются на показателях рентабельности предприятия , эффективности управления и деловой активности. Их рассчитывают на определенную дату составления баланса и рассматривают в динамике. 4.1 Коэффициент автономии ( Ка) – важнейшая характеристика устойчивости финансового состояния предприятия , его независимость от заемных источников средств. Коэффициент автономии равен доли источников средств в общем итоге баланса.
8721 Ка = = 0,89
9828
Нормальное минимальное значение Ка оценивается на уровне – Ка ( 0,5 ( 0,89 ( 0,5 и означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Выполнение ограничения важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантированность предприятию своих обязательств.
4.2 Коэффициенты соотношений заемных и собственных средств ( Кз/с ) равен отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств. Между коэффициентом автономии и коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, существует взаимосвязь в виде:
Кз/с= 1/ Ка - 1 = 1/0,89 – 1 = 0,12
Из данного соотношения следует нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств – Кз/с ( 1 ( 0,12 ( 1 . Проверим правильность значения Кз/с через обычное вычисление:
Кз/с = 1107 / 8721 = 0,13
4.3 Коэффициент соотношения мобильных и иммобильных средств ( Км/и ) вычисляется делением оборотных активов на иммобилизованные активы, т. е. К м/и= 4506 / 5322 =0,885 При сохранении минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициентов соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств, что и подтверждает расчеты 0,13 ( 0,85
В случае наличия ы активе баланса иммобилизованных оборотных средств итог уменьшается на величину , а иммобилизованные средства увеличиваются на эту сумму , т. к. отвлечение мобильных средств оборота снижает реальное наличие собственных оборотных средств на предприятии 4. Коэффициент маневренности ( Км ) равен отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств. Он показывает какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние, однако устоявшихся значений показателя не существует ( иногда его принимают 0,5 )
Км = 4506 / 8721 = 0,52 5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами ( Ко) равен отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия
Ко = 4506 / 2791 = 1,6
Нормальное ограничение данного коэффициента имеет следующий вид – Ко ( 0,6 / 0,8 ( 1,6 ( 0,6 / 0,8
6. Важную характеристику структуры средств предприятия отражает коэффициент имущества производственного назначения ( Ким.п. ) равный сумме стоимостей ( взяты по балансу ) основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса : Ким.п.= ( 5322 +1941 + 159 ) / 9828 = 0,75
Нормальным считается следующие ограничения показателя- Ким.п. ( 0,5 ( 0,75 ( 0,5
5)Оценка ликвидности активов предприятия
Рассмотренный выше общий показатель ликвидности баланса выражает способности предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств – как по ближайшим, так и по отдаленным, но не дает представления о возможностях в плане погашения именно краткосрочных обязательств, поэтому для оценки платежеспособности предприятия используется три относительных показателя ликвидности : 5.1 Коэффициент абсолютной ликвидности ( Кал ) равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов: Кал = 1364 / 1107 = 1,23 Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время и характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса. Его нормальное ограничение следующее-Кал ( 0,2 / 0,5 (0,2 / 0,5 5.2 Коэффициент критической ликвидности ( Ккл ) или промежуточный коэффициент покрытия. Он равен отношению суммы наиболее ликвидных активов и дебиторской задолженности. Оценка нижней границы данного коэффициента выглядит так - Ккл ( 1 ( 1,55 ( 1 5.3 Коэффициент текущей ликвидности ( Ктл ) равен отношению всех оборотных ( мобильных ) средств предприятия к величине краткосрочных обязательств. Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств.
Уровень коэффициентов покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и рядя других факторов. Нормальным для него считается ограничение – Ктл ( 2 ( 4506 / 1107 = 4
Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних показателей аналитической информации.
----------------------- НДС, анализы и др. рациональные налоги
Себестоимость реализованной продукции ( полная )
Прибыль от реализованной продукции ( ( )
Прибыль от всей реализации (( )
Балансовая ( валовая ) прибыль
Налоги с учетом льгот и прочие выплаты в бюджет
Чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия
дивиденды
Резервный капитал ( фонд )
Нераспределенная накопительная прибыль
Уставный и добавленный капитал
Собственный капитал предприятия
Страницы: 1, 2, 3, 4
