Враховуючи отримані результати, слід зробити наступні висновки:

1.                Вартість чистих активів фонду збільшилась з початку діяльності на +87,81%, за останній рік на +18,75 и є додатною. Очікується подальше продовження цієї тенденції.

2.                Зміна вартості паю є прямо пропорційною величиною вартості чистих активів і також має тенденцію до поступового часткового зростання.

3.                Згідно результатів динаміки інвестиційних фондів на ринку, показники фонду «Синергія Бонд» є оптимальними для обраної стратегії. Середньорічна дохідність фонду складає 14,6%.

4.                Враховуючи всі вищезазначені показники та тенденції, слід зробити висновок про подальше зростання котирування активів інвестиційного фонду «Синергія Бонд» на ринку.

3. Портфель інвестиційного фонду «Синергія Бонд»

Об’єктами інвестування Фонду є цінні папери з фіксованим доходом, а саме: державні, муніципальні, корпоративні та іпотечні облігації, а також інструменти грошового ринку. Таким чином, портфель інвестиційного фонду «Синергія Бонд» на другий квартал 2009 року виглядає наступним чином (табл. 7):

Табл. 7. Портфель інвестиційного фонду «Синергія Бонд» на другий квартал 2009 року

Структура активів Фонду передбачає розміщення залучених коштів у наступних пропорціях:

a      державні облігації – до 50%;

a      муніципальні облігації – до 50%;

a      корпоративні облігації – до 80%;

a      іпотечні облігації – до 50%;

a      інструменти грошового ринку – до 30%.

У цінні папери одного емітента (крім цінних паперів, погашення та отримання доходу за якими гарантовано Кабінетом Міністрів України) не буде інвестовано більш ніж 10% вартості чистих активів Фонду, що дозволить досягти значної диверсифікації інвестиційного портфелю Фонду, зменшивши його власні ризики.

За перший квартал 2009 року доходність фонду «Синергія Бонд» склала -3,85%. Головним чином це було зумовлено списанням заборгованості за облігаціями «Нікопольського заводу сталевих труб «ЮТіСТ», який у грудні 2008 року через суд ініціював процедуру своєї санації. Внаслідок цього, середньорічна доходність з початку 2009 року знизилась на 193 базисних пункти, і на кінець першого кварталу склала 11,71%. За цей час індекс корпоративних облігацій KINBOND зріс на 3,41%.

У першому кварталі до портфелю було придбано державні облігації (22400) з доходністю до погашення 32% та облігації «Ощадбанку» з доходністю -20,25%.

Вартість чистих активів фонду на кінець першого кварталу склала 1 179 789,21 грн.

За другий квартал дохідність фонду «Синергія Бонд» зросла на 15,07%. Причиною такого стрімкого зростання стали облігації «Нікопольського заводу сталевих труб «ЮТіСТ», які, доречи, обумовили падіння у першому кварталі. Тільки якщо в першому кварталі фонд був змушений списувати заборгованість за цими облігаціями в наслідок процедури санації їх емітента, то вже у другому кварталі, у зв’язку з тим, що на біржі ПФТС була укладена угода з облігаціями «ЮТіСТа», фонд за формальними критеріями згідно з існуючим положенням Комісії по цінним паперам був вимушений оцінити їх за ринковою вартістю.

Внаслідок результату за другий квартал середньорічна дохідність фонду з початку 2009 року склала 14,63%, збільшившись на 292 базисні пункти. За цей же проміжок часу індекс корпоративних облігацій KINBOND виріс на 12,06%. Це означає, що фонд переграв ринок на 2,57%.

У другому кварталі фонд ніяких придбань не здійснював. В той же час, в портфелі фонду були своєчасно погашені:

a      державні облігації (21006);

a      облігації «Дрогобицького долотного заводу» (серія А);

a      облігації «Луцького автомобільного заводу» (серія А);

a      облігації АБ «Київська Русь» (серія В).

За звітний другий квартал 2009 року з фонду було вилучено коштів на загальну суму 1 493 661,98 грн.

Вартість чистих активів фонду на кінець другого кварталу склала 3 123 290,35 грн., зменшившись на 966 498, 86 грн., або на 23,12%.

Інвестиціям фонду «Синергія Бонд» притаманні наступні ризики:

a      ризик процентної ставки – вартість облігації змінюється зі зміною процентних ставок. При збільшенні процентних ставок вартість облігацій зменшується;

a      ризик дефолту – емітент облігацій може бути неспроможний здійснити своєчасну виплату як купонів, так і основного боргу;

a      ризик реінвестування – фонд може бути неспроможний реінвестувати купонні/амортизаційні виплати під ставку, що дорівнює доходності до погашення;

a      ризик передплат – у випадку інвестування в іпотечні облігації та їх передчасного погашення, Фонд зіткнеться з ризиком реінвестування;

a      валютний ризик – у випадку інвестування в облігації іноземних емітентів, портфель Фонду буде під впливом змін обмінних валютних курсів.

З метою зниження зазначених ризиків і збільшення доходності компанії з управління активами слід дотримуватись стратегії активного інвестиційного менеджменту на основі економічного, фінансового, ринкового аналізу та інвестиційних оцінок. Зокрема, компанії з управління активами слід:

Страницы: 1, 2, 3, 4