Рентабельность инвестиций (Ри) рассчитывается следующим образом:
Пдн (Ф. №2, стр. 140)
Ри=----------------------------------------------------*100%, (4)
(Б-Ок) (Ф. №1, стр. 700; Ф. №1, стр. 690)
Где Пдн – прибыль до налогообложения (Ф. №2, стр. 140),
Б- валюта баланса (Ф. №1, стр. 700),
Ок – краткосрочные обязательства (Ф. №1, стр. 690).
Показатель рентабельности инвестиций рассматривается в практике финансового анализа как способ оценки «мастерства» финансовых менеджеров по управлению инвестициями. Поскольку руководство предприятия не может влиять на величину уплачиваемых налогов на прибыль, для более точного расчета показателя в числителе используется величина прибыли до уплаты налогов на прибыль. Финансовые менеджеры не только контролируют изменение рентабельности продаж, но и рентабельность производства отдельных видов продукции (Рпрод).
В том случае прибыль (убыток) от продаж отдельных видов продукции (Ппр) относится к полной себестоимости этой продукции (ПС)2.
Ппр (Ф. №2, стр. 050)
Р прод=---------------------------------*100%, (5)
ПС (Ф. №2, стр. 020)
Далее на примере реальных отчетных данных ОАО «Завод бурового оборудования» рассчитаем динамику показателей рентабельности (табл. 6).
Таблица №6
Расчет показателей рентабельности ОАО «Завод бурового оборудования» (по данным баланса и отчета о прибылях и убытках за год) (в тыс. руб.)
№
п/п
Показатель
2005 год
2006 год
2007 год
Отклонение
2006/2005
2007/2006
(+/-)
%
I
Данные для расчета
1
Выручка(нетто) от продаж
64784
109842
195093
+45058
165,55
+85251
177,61
2
Полная себестоимость проданной продукции
38976
64683
121088
+25707
165,96
+56405
187,2
3
Прибыль (убыток) от продаж
9722
13442
29166
+3720
138,26
+15726
216,99
4
Прибыль до налогообложения
5883
7339
18692
+3456
189,0
+11353
254,69
5
Чистая прибыль
3888
4701
12083
+813
120,9
+7382
257,0
6
Активы
44297,5
53611
73484
+9313,5
+19873
135,98
137,1
7
Собственные средства
39424,5
41735,5
48287
+2311
+6551,5
105,86
115,7
8
Краткосрочные обязательства
4480,5
11127,5
23979,5
+6647
+12852
248,35
215,5
II
Показатели рентабельности, %
Рентабельность активов (5/6)
8,8
16,4
0
100
+7,6
186,4
Рентабельность инвестиций (4/6-8)
14,8
17,3
37,8
+2,5
116,9
+20,5
219,8
Рентабельность собственного капитала (5/7)
9,9
11,3
25,0
+1,4
114,1
+13,7
221,2
Рентабельность продаж (3/1)
15,0
12,2
14,9
-2,8
81,3
+2,7
122,1
Рентабельность продукции (3/2)
24,9
20,8
24,1
-4,1
+3,3
83,5
115,9
Показатели рентабельности активов, инвестиций и собственного капитала ОАО «Завод бурового оборудования» за отчетный период существенно возросли, что свидетельствует об улучшении капитала и инвестиций. Рост прибыли существенно опережал рост активов и собственного капитала. Показатели рентабельности продаж и рентабельности производства продукции при этом снизились (в 2006 г. по сравнению с 2005г., а в 2007г. произошло небольшое увеличение этих показателей), хотя их абсолютный уровень продолжал оставаться довольно высоким (122,1% и 115,9% соответственно в 2007 г.).
Методология факторного анализа показателей рентабельности предусматривает разложение исходных формул по всем качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности.
Например, для анализа общей рентабельности (рентабельности производственных фондов) можно использовать трехфакторную модель.
Рентабельность фондов тем выше, чем выше прибыльность продукции; чем выше фондоотдача основных фондов и скорость оборота оборотных средств; чем ниже затраты на 1 руб. продукции и удельные затраты по экономическим элементам (средств труда, материалов, труда). Числовая оценка влияния отдельных факторов на уровень рентабельности определяется по методу цепных подстановок или интегральному методу оценки факторных влияний.
Проведем факторный анализ рентабельности капитала. Для факторного анализа используем трехфакторную модель. Она выглядит следующим образом:
P/N λp
R=---------------= -----------, (6)
F/N + E/N λF+λE
где λp – прибыльность продукции;
λF – фондоемкость продукции;
λE – оборачиваемость оборотных средств.
Таблица №7
Факторный анализ рентабельности ОАО «Завод бурового оборудования» за 2006 год.
Показатели
Условн.
Обозн.
Отклонения
Объем продаж, тыс. руб.
N
169,5
Основные фонды, тыс.руб.
F
43691,5
43313,5
-378
99,13
Оборотные средства, тыс.руб.
E
33611
75,87
Прибыль, тыс.руб.
P
Рентабельность капитала
R
114,14
Факторы
Прибыльность продукции
P/N
0,06
0,0428
-0,0172
0,26
Фондоемкость продукции
F/N
0,6744
0,3943
-0,2801
58,5
Оборачиваемость оборотных средств
E/N
0,6838
0,4881
-0,1957
71,38
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7