Общий объем инвестиционных ресурсов, требующийся реализации проекта, составляет 938204 рублей. Предполагается взять кредит на 2 года в размере 1000000 руб. в банке УралСиб под 14% годовых, также будут использоваться собственные средства учредителя в размере 100000 руб.
6. Салон - ателье «Мадонна» представляет собой общество с ограниченной ответственностью.
Основным направлением деятельности ООО «Мадонна» является оказание услуг по пошиву и ремонту одежды. Услуги отличается от других на рынке качеством, доступными ценами.
Стратегия фирмы – стратегия роста (расширения). Предполагается расширить сферу деятельности, увеличить объемы реализации товаров, работ, услуг увеличить количество клиентов и увеличить долю фирмы на рынке г.Уфа, уменьшить затраты, снизить себестоимость и в дальнейшем повысить качество продукции.
Цель деятельности: расширение комплекса услуг и максимальное удовлетворение общественных потребностей в его продукции, услугах, а так же получение прибыли.
Для реализации предлагаемого бизнес проекта необходимо инвестировать 1 650 000 руб., из них фирма может вложить 650 000 руб. Для вложения оставшейся суммы был взят кредит 60 000 руб., под 15% годовых, сроком на 1 год. Все расчеты были проведены с учетом инфляции, заложенной в бюджете 2008 года в размере 7%.
Метод финансирования проекта – смешанный, то есть проект инвестируется за счет собственных и заемных средств.
2. Расчет ставки дисконтирования
Расчет ставки дисконтирования состоит из нескольких этапов:
1) Первый этап заключается в расчете средневзвешенной цены капитала WACC:
Показатель, который характеризует относительный уровень общей суммы расходов на поддержание оптимальной структуры источников финансирования называется средневзвешенной ценой капитала. Этот показатель характеризует цену капитала авансированного в доходность предприятия:
WACC = ∑ Цi * Qi,где:
Цi – цена источника финансирования;
Qi – удельный вес i - того источника в общей сумме привлеченных инвестиционных ресурсов.
Для расчета WACC необходимо рассчитать цену собственных средств (ЦСК) и цену банковского кредита (ЦБК):
1)ЦСК = (ЧПс/СК)*100%, где:
ЧПс – Чистая прибыль, выплаченная собственником предприятия в процессе ее распределения за отчетный период;
СК – средняя сумма собственного капитала в отчетном периоде.
2)ЦБК= R (1-S), где:
R – ставка по кредиту;
S – ставка налогообложения.
Рассчитаем WACC для проекта ЗАО «Раевсахар»:
Так как нет кредита, то необходимо рассчитать только ЦСК:
ЦСК = 16311594,7/90468338,19 = 0,1803*100=18,03%
Следовательно, WACC = 18,03%
2) Второй этап, расчет барьерной ставки. Эта ставка рассчитывается на основе средневзвешенной цены капитала в зависимости от категории инвестиций.
Барьерная ставка = Ставка WACC + премия за риск.
Барьерная ставка равна цене капитала для инвестора в случае, если соблюдаются следующие условия:
1. степень риска по проекту является обычной для инвестора
2. расчет производится в постоянных или расчетных ценах.
В зависимости от категорий инвестиций, типичности проектов норма дисконта включает премию за риск:
Таблица №2. Премии за риск
Категории инвестиций
Премия за риск
1.Обязательные инвестиции, осуществляющиеся с целью повышения надежности производства
0
2.Вложения с целью сохранения позиций на рынке.
WACC
3.Вложения в обновление основных средств.
+2%
4.Вложения с целью экономии текущих затрат.
+5%
5.Вложения в расширение деятельности или увеличение производственной мощности.
+10%
6.Вложения в производство новых товаров.
+15%
7.Вложения в научные разработки
+25%
Таблица №3. Расчет барьерной ставки
Проекты
Расчёт
Барьерная ставка
1. ЗАО «Раевсахар»;
WACC + 10%
28,03%
2. «Лингво-центр«All World»;
WACC + 15 %
33,03%
3. ООО «Палитра»;
4. ООО «Лакомка»;
5. Фирма «Бэлис»;
6. «Мадонна»
3. Первичная экспертиза инвестиционных проектов
Данная экспертиза проводиться с помощью описательно – оценочных методов. Имеется 10 показателей по которым необходимо оценить проекты:
Таблица №4. Показатели для оценки проектов
Показатель
Баллы
1. Соответствие проекта стратегии деятельности и имиджу предприятия:
Соответствует полностью
3
Частично соответствует
1
Не соответствует
2. Характеристика отрасли в которой реализуется проект
Развивающаяся, поддерживается государственной программой развития экономики
5
Стабильная отрасль с высоким спросом на продукцию
Отрасль средней инвестиционной привлекательности
Отрасль находиться на спаде
3. Характеристика региона, в котором реализуется проект
Приоритетный регион
7
Достаточно высокая инвестиционная привлекательность
Средняя инвестиционная привлекательность
Низкая инвестиционная привлекательность
4. Степень разработанности проекта
Наличие индивидуальной проектной документации и сметы расходов с экспертизой независимого аудитора
4
Наличие типовой проектной документации и сметы расходов
2
Наличие проекта с основными финансово экономическими показателями
5. Обеспеченность строительства и эксплуатация основными видами ресурсов
Необходимые материальные и энергетические ресурсы полностью производятся в данном регионе
6
Из других регионов
Из других стран
6.Потребный объем инвестиций
До 100$
100-500$
Более 500;
7. Период до начала эксплуатации
До 1 года
1-2 года
2-3 года
Более 3 лет
8. Проектируемый период окупаемости инвестиций
40
30
20
3-5 лет
10
9. Источники финансирования проекта
Только собственные средства
8
Собственные + Заемные средства
Собственные + Привлеченные
Только заемные средства
10. Уровень риска реализации проекта и выхода на расч.эф.
Минимальный риск
15
Средний риск
Высокий риск
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5