Рефераты. Экспертная оценка бизнес-проектов

Общий объем инвестиционных ресурсов, требующийся реализации проекта, составляет 938204 рублей. Предполагается взять кредит на 2 года в размере 1000000 руб. в банке УралСиб под 14% годовых, также будут использоваться собственные средства учредителя в размере 100000 руб.

6. Салон - ателье «Мадонна» представляет собой общество с ограниченной ответственностью.

Основным направлением деятельности ООО «Мадонна» является оказание услуг по пошиву и ремонту одежды. Услуги отличается от других на рынке качеством, доступными ценами.

Стратегия фирмы – стратегия роста (расширения). Предполагается расширить сферу деятельности, увеличить объемы реализации товаров, работ, услуг увеличить количество клиентов и увеличить долю фирмы на рынке г.Уфа, уменьшить затраты, снизить себестоимость и в дальнейшем повысить качество продукции.

Цель деятельности: расширение комплекса услуг и максимальное удовлетворение общественных потребностей в его продукции, услугах, а так же получение прибыли.

Для реализации предлагаемого бизнес проекта необходимо инвестировать 1 650 000 руб., из них фирма может вложить 650 000 руб. Для вложения оставшейся суммы был взят кредит 60 000 руб., под 15% годовых, сроком на 1 год. Все расчеты были проведены с учетом инфляции, заложенной в бюджете 2008 года в размере 7%.

Метод финансирования проекта – смешанный, то есть проект инвестируется за счет собственных и заемных средств.


2. Расчет ставки дисконтирования


Расчет ставки дисконтирования состоит из нескольких этапов:

1) Первый этап заключается в расчете средневзвешенной цены капитала WACC:

Показатель, который характеризует относительный уровень общей суммы расходов на поддержание оптимальной структуры источников финансирования называется средневзвешенной ценой капитала. Этот показатель характеризует цену капитала авансированного в доходность предприятия:


WACC = ∑ Цi * Qi,где:


Цi – цена источника финансирования;

Qi – удельный вес i - того источника в общей сумме привлеченных инвестиционных ресурсов.

Для расчета WACC необходимо рассчитать цену собственных средств (ЦСК) и цену банковского кредита (ЦБК):


1)ЦСК = (ЧПс/СК)*100%, где:


ЧПс – Чистая прибыль, выплаченная собственником предприятия в процессе ее распределения за отчетный период;

СК – средняя сумма собственного капитала в отчетном периоде.


2)ЦБК= R (1-S), где:


R – ставка по кредиту;

S – ставка налогообложения.

Рассчитаем WACC для проекта ЗАО «Раевсахар»:

Так как нет кредита, то необходимо рассчитать только ЦСК:

ЦСК = 16311594,7/90468338,19 = 0,1803*100=18,03%

Следовательно, WACC = 18,03%

2) Второй этап, расчет барьерной ставки. Эта ставка рассчитывается на основе средневзвешенной цены капитала в зависимости от категории инвестиций.

Барьерная ставка = Ставка WACC + премия за риск.

Барьерная ставка равна цене капитала для инвестора в случае, если соблюдаются следующие условия:

1.                 степень риска по проекту является обычной для инвестора

2.                 расчет производится в постоянных или расчетных ценах.

В зависимости от категорий инвестиций, типичности проектов норма дисконта включает премию за риск:


Таблица №2. Премии за риск

Категории инвестиций

Премия за риск

1.Обязательные инвестиции, осуществляющиеся с целью повышения надежности производства

0

2.Вложения с целью сохранения позиций на рынке.

WACC

3.Вложения в обновление основных средств.

+2%

4.Вложения с целью экономии текущих затрат.

+5%

5.Вложения в расширение деятельности или увеличение производственной мощности.

+10%

6.Вложения в производство новых товаров.

+15%

7.Вложения в научные разработки

+25%


Таблица №3. Расчет барьерной ставки

Проекты

Расчёт

Барьерная ставка

1. ЗАО «Раевсахар»;

WACC + 10%

28,03%

2. «Лингво-центр«All World»;

WACC + 15 %

33,03%

3. ООО «Палитра»;

WACC + 15 %

33,03%

4. ООО «Лакомка»;

WACC + 15 %

33,03%

5. Фирма «Бэлис»;

WACC + 15 %

33,03%

6. «Мадонна»

WACC + 15 %

33,03%


3. Первичная экспертиза инвестиционных проектов


Данная экспертиза проводиться с помощью описательно – оценочных методов. Имеется 10 показателей по которым необходимо оценить проекты:


Таблица №4. Показатели для оценки проектов

Показатель

Баллы

1. Соответствие проекта стратегии деятельности и имиджу предприятия:


Соответствует полностью

3

Частично соответствует

1

Не соответствует

0

2. Характеристика отрасли в которой реализуется проект


Развивающаяся, поддерживается государственной программой развития экономики

5

Стабильная отрасль с высоким спросом на продукцию

3

Отрасль средней инвестиционной привлекательности

1

Отрасль находиться на спаде

0

3. Характеристика региона, в котором реализуется проект


Приоритетный регион

7

Достаточно высокая инвестиционная привлекательность

5

Средняя инвестиционная привлекательность

3

Низкая инвестиционная привлекательность

0

4. Степень разработанности проекта


Наличие индивидуальной проектной документации и сметы расходов с экспертизой независимого аудитора

4

Наличие типовой проектной документации и сметы расходов

2

Наличие проекта с основными финансово экономическими показателями

0

5. Обеспеченность строительства и эксплуатация основными видами ресурсов


Необходимые материальные и энергетические ресурсы полностью производятся в данном регионе

6

Из других регионов

3

Из других стран

0

6.Потребный объем инвестиций


До 100$

5

100-500$

2

Более 500;

0

7. Период до начала эксплуатации


До 1 года

7

1-2 года

4

2-3 года

2

Более 3 лет

0

8. Проектируемый период окупаемости инвестиций


До 1 года

40

1-2 года

30

2-3 года

20

3-5 лет

10

9. Источники финансирования проекта


Только собственные средства

8

Собственные + Заемные средства

5

Собственные + Привлеченные

2

Только заемные средства

0

10. Уровень риска реализации проекта и выхода на расч.эф.


Минимальный риск

15

Средний риск

5

Высокий риск

0

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5



2012 © Все права защищены
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.