В конечном счете выбор эффективной модели управления оборотными активами организации заключается в выработке политики привлечения заемных средств (банковского кредита, товарного или коммерческого кредита) и использования кредиторской задолженности.
2.1 УПРАВЛЕНИЕ ЗАПАСАМИ
Управление запасами – часть политики управления оборотными активами, представляющая собой сложный комплекс мероприятий, в котором задачи финансового менеджмента тесным образом переплетаются с задачами производственного менеджмента и маркетинга. Эти задачи подчинены единой цели – обеспечению бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации текущих затрат по обслуживанию запасов.
Эффективное управление запасами позволяет:
Ø снизить продолжительность производственного и всего операционного циклов;
Ø уменьшить текущие затраты на их хранение;
Ø высвободить из текущего хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы.
Это достигается за счет разработки и реализации специальной финансовой политики управления запасами, заключающейся в оптимизации общего размера и структуры запасов товарно-материальных ценностей и в конечном итоге в определении общей суммы денежных средств, вложенных в них.
С позиции финансового менеджера денежные средства, вложенные в запасы, по своей сути являются отвлеченными из оборота, но без них нельзя обеспечить бесперебойный процесс воспроизводства.
Процедура формирования политики управления запасами осуществляется в следующей последовательности:
Ø проводится анализ запасов товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде;
Ø определяются цели политики формирования запасов;
Ø корректируется размер основных групп текущих запасов до величины, обеспечивающей их минимальную потребность;
Ø оптимизируется общая сумма запасов товарно-материальных ценностей, формируемых за счет оборотного капитала;
Ø разрабатывается эффективная система контроля за движением запасов.
Основной задачей анализа запасов товарно-материальных ценностей является выявление уровня обеспеченности производства и реализации продукции соответствующими запасами товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде и оценка эффективности их использования. Анализ проводится в разрезе основных видов запасов по этапам:
Ø на первом – рассматриваются показатели общей суммы запасов товарно-материальных ценностей – их динамика, удельный вес в объеме оборотных активов и т.п.;
Ø на втором – изучается структура запасов в разрезе их видов и основных групп, выявляются сезонные колебания их размеров;
Ø на третьем – определяется эффективность использования различных видов и групп запасов и их объема в целом путем анализа показателей их оборачиваемости;
Ø на четвертом – анализируется объем и структура текущих затрат по обслуживанию запасов в разрезе отдельных видов этих затрат.
На основе проведенного анализа определяются цели политики формирования запасов товарно-материальных ценностей, включаемых в состав оборотных активов:
Ø обеспечение текущей производственной деятельности путем формирования текущих запасов сырья и материалов;
Ø обеспечение текущей сбытовой деятельности за счет формирования текущих запасов готовой продукции;
Ø накопление сезонных запасов, обеспечивающих хозяйственный процесс в предстоящем периоде (сезонные запасы сырья, материалов и готовой продукции) и т.п.
Оптимизация размера основных групп текущих запасов связана с предварительным разделением всей совокупности запасов товарно-материальных ценностей на два основных вида – производственные (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов) и запасы готовой продукции. В разрезе каждого из этих видов выделяются запасы текущего хранения – постоянно обновляемая часть запасов, формируемых на регулярной основе и равномерно потребляемых в процессе производства продукции или ее реализации покупателям.
Для оптимизации размера текущих запасов товарно-материальных ценностей используется рад моделей, среди которых большее распространение получила «Модель экономически обоснованного размера заказа». Она может быть использована для оптимизации размера, как производственных запасов, так и запасов готовой продукции.
Размер оптимальной партии заказа может быть рассчитан по формуле:
2 * D * F
EOQ =
H
Где EOQ – оптимальный объем партии в натуральных единицах;
D – общая потребность в сырье на определенный период в натуральных единицах;
F – стоимость выполнения одной партии заказа;
H – затраты по хранению единицы сырья.
Стоимость выполнения одной партии заказа включает в себя затраты, связанные с оформлением заказа, доставкой заказанных товаров и их приемкой на складе. Организации выгодно завозить сырье и материалы как можно более высокими партиями. Чем больше размер партии поставки, тем ниже совокупный размер операционных затрат по размещению заказов в определенном периоде.
Затраты по хранению сырья включают затраты на хранение товарно-материальных запасов после их приобретения и доставки на склад организации.
С ростом размера одной партии поставки товаров снижаются затраты по размещению заказа и возрастают затраты по хранению товарных запасов на складе организации, и наоборот. Модель EOQ позволяет оптимизировать пропорции между этими двумя группами операционных затрат таким образом, чтобы совокупная их сумма была минимальной. Поскольку у организаций со средним и малым объемом производства материалы практически сразу поступают в производство, затраты на выполнение одной партии заказа и расходы по хранению материалов на складе незначительны и ими можно пренебречь.
Графически экономный размер поставки может иметь вид (рис.5):
Затраты общие затраты
Затраты по хранению - H
Затраты по заказу - F
EOQ Уровень запасов
Рис.5. определение оптимальной партии заказа (EOQ)
И тогда оптимальный размер заказа можно рассчитать по формуле:
EOQ = 2 * D .
Для обеспечения ритмичности производства организации необходимо знать уровень запаса (резервный запас), при котором необходимо делать очередной запас. Для этой цели применяется система моделей, имеющая вид:
RP = MU * MD;
SS = RP – AU * AD;
MS = RP + EOQ – LU * D,
Где RP – уровень запасов, при котором делается заказ, ед.;
MU – максимальная дневная потребность в сырье, ед.;
MD – максимальное число дней выполнения заказа;
SS – наиболее вероятный минимальный уровень запасов, ед.;
AU – средняя дневная потребность в сырье, ед.;
AD – средняя продолжительность выполнения заказа от момента размещения до момента получения сырья, дн.;
MS – максимальный уровень запасов, ед.;
LU – минимальная дневная потребность в сырье, ед.;
LD – минимальное число дней выполнения заказа.
Применение указанной методики неразрывно связан с построением эффективных систем контроля за движением запасов в организации. Основная задача таких контролирующих систем, как части финансового контроллинга организации, - своевременное размещение заказов на пополнение запасов и вовлечение в хозяйственный оборот излишне сформированных их видов.
В процессе разработки политики управления запасами должны быть заранее предусмотрены меры по ускорению вовлечения в оборот сверхнормативных запасов. Это обеспечивает высвобождение части финансовых ресурсов, а также снижение размера потерь товарно-материальных ценностей в процессе их хранения.
2.2 УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ
Один из ключевых аспектов политики формирования оборотных активов – управление дебиторской задолженностью. Общая сумма средств, находящихся в конкретный момент времени на счетах дебиторов, определяется двумя способами:
1. средним периодом между реализацией товаров (услуг) и поступлением выручки от их продажи;
2. объемом реализации товаров в кредит.
Необходимость правильного управления величиной дебиторской задолженности определяется не только стремление к максимизации денежных потоков организации, но и желанием снизить издержки фирмы, возникающие из-за того, что любое увеличение дебиторской задолженности должно быть профинансировано каким-либо способом: за счет прибыли или за счет роста внешних заимствований (средств кредиторов или ссуд банков).
Дебиторская задолженность – комплексная статья, включающая расчеты:
Ø с покупателями и заказчиками;
Ø по векселям к получению;
Ø с дочерними и зависимыми обществами;
Ø с участниками (учредителями) по взносам в уставный капитал;
Ø по выданным авансам;
Ø с прочими дебиторами.
Дебиторами являются юридические и физические лица, имеющие задолженность
перед данной организацией.
Дебиторская задолженность условно делится на две группы – нормальная и ненормальная. Нормальной считается задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Ненормальная – задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты. Она возникает вследствие недостатков в работе организации, а также из-за длительных неплатежей и даже банкротства покупателей или слишком высоких темпов наращивания объема продаж. Наличие значительной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, свидетельствует об иммобилизации оборотных средств и ухудшает финансовое состояние организации.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6
