В основном частный норматив по отдельному элементу собственных оборотных средств рассчитывается по схеме:
Норма запаса Однодневный расход, или выпуск по
Н эл.ос = (Нз) в днях данному элементу оборотных средств,
Где
Затраты на выпуск 4 квартала
Однодневный расход = .
Число дней в квартале (90 дн)
Норматива производственных запасов (Нпз):
Нпз = Nпз * Спз
Где Nпз – норма производственных запасов, дн.;
Спз – однодневный расход производственных запасов, рассчитываемый по формуле:
Материальные затраты 4 квартала
Спз = .
90 дн.
Нормирование производственных запасов, незавершенного производства, остатков готовой продукции на складе представляет собой управление материальными оборотными средствами, отвлекаемыми из оборота организации в течение производственного (технологического) цикла. Для организации это важно как с позиции производства продукции, так и организации финансов. Финансовая политика управления этими материальными средствами заключается в снижении текущих затрат по их обслуживанию, в установлении нижней границы необходимого объема их запасов, в своевременном и оптимальном их пополнении, в контроле за их движением.
В организации рассчитывается потребность в денежных средствах в кассе, в оборотных средствах по запасам товаров. Методика их расчетов аналогична нормированию.
При расчете запаса товаров отгруженных финансовые службы организации отслеживают:
Ø товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил;
Ø товары отгруженные, но неоплаченные в срок или находящиеся на ответственном хранении у покупателя.
По первой группе товаров отгруженных выручка реально должна поступить на счет организации. Однако между моментом отгрузки товара и поступлением выручки на расчетный счет организации имеется пауза, в течение которой денежные средства выпадают из производственного процесса, и поэтому в текущем управлении оборотным капиталом важно как можно больше сократить этот интервал и ускорить поступление денежных средств.
Нахождение отгруженных товаров во второй группе свидетельствует о нарушениях договорной, расчетно-кассовой дисциплины и крайне невыгодно организации, поскольку длительное отвлечение средств из оборота требует перегруппировки финансовых ресурсов, перераспределения оборотных средств, привлечения дополнительных денежных ресурсов в виде кредитов. Все это влечет за собой напряженность финансового состояния организации, снижение ее платежеспособности.
Важен также контроль за денежными средствами и прочими расчетами, включающими дебиторскую задолженность.
Экономное и рациональное использование денежных средств, их выгодное вложение, обеспечивающее рост собственного капитала, положительно влияют на платежеспособность организации, своевременное проведение ими различных расчетов.
Наряду с денежными средствами, организации осваивают новые финансовые инструменты – векселя, форвардные и фьючерсные контракты, факторинг и другие рыночные формы кредитования оборотного капитала.
Важную роль в эффективном использовании оборотных средств, в оздоровлении финансового положения играет снижение дебиторской задолженности.
Дебиторская задолженность отвлекает средства из оборота, а возникает она в результате несвоевременных поступлений за отгруженную продукцию, переплаты налогов и других обязательных платежей, несвоевременного возврата средств подотчетными лицами, появления сомнительной задолженности по истечении договорных обязательств и т.п. Систематический контроль за состоянием задолженности, за оборачиваемостью средств в расчетах, снижением среднего периода инкассации дебиторской задолженности – серьезный резерв ускорения оборачиваемости ненормируемых оборотных средств и снижения потребности в них.
Управление источниками финансирования оборотного капитала включает в себя:
Ø анализ состояния активов организации в предшествующем периоде;
Ø обоснование и выбор политики финансирования оборотного капитала;
Ø определение оптимальной величины оборотного капитала;
Ø определение источников финансирования оборотного капитала.
Анализ состояния активов организации в предшествующем периоде необходим для правильной оценки величины активов с точки зрения их достаточности.
По результатам анализа делаются выводы о формировании активов в планируемом периоде.
Выбор политики финансирования оборотных активов заключается в обосновании того, какой из ее типов наиболее приемлем: консервативный, агрессивный или умеренный.
При консервативной финансовой политике долгосрочные долговые обязательства покрывают не только часть постоянного оборотного капитала, но и часть переменного (рис.4).
Консервативная политика управления характеризуется признаками состояния текущих активов и пассивов (табл.1).
Таблица 1. Признаки консервативной политики управления оборотным капиталом
Текущие активы
Текущие пассивы
1. Низкий удельный вес текущих активов в составе всех активов организации.
2. Небольшой период оборачиваемости текущих активов.
1. Низкий удельный вес краткосрочного кредита в составе пассивов либо его отсутствие.
Консервативная политика управления текущими активами обеспечивает высокую экономическую рентабельность активов.
Между тем она сопровождается повышенным риском возникновения неплатежеспособности в случае непредвиденных ситуаций при реализации продукции.
Активы
Переменные оборотные активы Краткосрочное
финансирование
Долгосрочное
активы финансирование
оборотные
постоянные
внеоборотные активы
Время
Рис.4 Консервативная политика управления текущими активами и пассивами.
Альтернативой консервативной политике управления оборотными активами является агрессивная политика, при которой краткосрочные долговые обязательства покрывают не только часть переменного оборотного капитала, но и часть постоянного оборотного капитала (рис.5).
Агрессивная политика управления характеризуется признаками состояния текущих активов и пассивов (табл.2).
Таблица 2. Признаки агрессивной политики управления оборотным капиталом.
1. Высокая доля в составе всех активов организации.
2. Длительный период оборачиваемости текущих активов.
1. Относительно высокая доля краткосрочного кредита в составе всех пассивов.
Проводя агрессивную политику, организация наращивает текущие активы, располагает значительными денежными средствами, существенной дебиторской задолженностью.
А также запасами сырья и готовой продукции. Удельный вес текущих активов в составе всех активов высок, а период оборачиваемости оборотных средств длителен.
Такая политика управления текущими активами не может обеспечить высокую экономическую рентабельность активов, но может исключить рост риска неплатежеспособности.
Ей соответствует агрессивная модель управления текущими пассивами, при которой в общей сумме пассивов преобладают краткосрочные кредиты. При этом у организации повышается уровень эффекта финансового рычага. Затраты организации на выплату процентов по кредитам растут, что, в свою очередь, снижает рентабельность и создает риск потери ликвидности.
Умеренная политика управления оборотными активами представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделями. Она предполагает такое состояние активов, при котором постоянные активы покрываются долгосрочными обязательствами, а переменные - краткосрочными долговыми обязательствами (рис.6).
Умеренная модель управления характеризуется признаками состояния текущих активов и пассивов (табл.3).
Таблица 3. Признаки умеренной политики управления оборотным капиталом.
1. Текущие активы составляют половину всех активов организации.
2. Усредненный период оборачиваемости оборотных средств.
1. Относительно усредненный уровень краткосрочного кредита в составе пассивов.
При умеренной политике управления оборотными активами организация придерживается промежуточной, «центристской» позиции, при которой текущие активы составляют около половины всех активов организации, а период оборачиваемости оборотных средств имеет среднюю длительность. Тогда экономическая рентабельность активов и риск неплатежеспособности находятся на среднем уровне.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6
