Наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчётный период оказал прирост заёмных средств (66%). Хотя значения относительных показателей пока соответствуют нормальным ограничениям (5) и обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами, можно сказать, что финансовая независимость предприятия уменьшается. Это подтверждает уменьшение коэффициента автономии и увеличение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств.
Для повышения уровня финансовой независимости необходимо пополнение реального собственного капитала и снижение краткосрочной дебиторской задолженности.
Детализированный анализ структуры пассивов и её изменения проводится отдельно по каждому укрупнённому виду пассивов (таблицы 8, 9).
Таблица 8 Анализ структуры реального собственного капитала (в тыс. руб.)
Показатели
Абсолютные
величины
Удельные веса (%) в общей величине
пассивов
Изменения
на начало года
на конец года
в абсолютных величинах
в удельных весах
в % к изменению общей величины собственного капитала
1
2
3
4
5
6
7
8
Уставный
капитал
390
431
0,0033
0,003
+41
-0,0003
+0,002
Добавочный
2 623 132
2 690 130
22,16
18,82
+66 998
-3,34
+2,721
Резервный
52
108
0,0004
0,0008
+56
+0,0004
Нераспределённая прибыль
(непокрытый убыток)
9 131 771
11 542 261
77,16
80,73
+2 410 490
+3,57
+97,903
Доходы будущих периодов
104 930
64 325
0,89
0,45
-40 605
-0,44
-1,649
Отрицательные корректировки
Собственные
акции, выкупленные у акционеров
25 139
0
0,21
- 25 139
-0,21
-1,021
Задолженность участников
(учредителей)
по взносам в
уставный капитал
-
Итого реальный
собственный
11 835 136
14 297 255
100
+2 462 119
+100
В структуре реального собственного капитала предприятия наибольшую часть составляет нераспределённая прибыль (80,73% на конец периода), достаточно большую долю по сравнению с остальными статьями составляет добавочный капитал (18,82% на конец периода).
Из таблицы 8 видно, что увеличение реального собственного капитала произошло за счёт увеличения нераспределённой прибыли (97,9%). Остальные статьи изменились незначительно.
В соответствии с решением годового общего собрания акционеров от 27 июня 2008 г. о невыплате дивидендов акционерам в 2008 г. часть чистой прибыли, полученной по результатам деятельности в 2007 г., была направлена на финансирование капитальных вложений и дальнейшее развитие производственной базы ОАО «ВБД».
Стратегия предприятия в отношении накопления собственного капитала определяется по коэффициенту накопления собственного капитала, который показывает долю источников собственных средств, направляемых на развитие основной деятельности:
kн = (Резервный капитал + Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)) / Реальный собственный капитал = (ИСрез + Рч) / ИС, (6)
где ИСрез – резервный капитал предприятия на отчётную дату;
Рч – нераспределённая прибыль (непокрытый убыток);
ИС – реальный собственный капитал предприятия на отчётную дату.
kн = (52 + 9 131 771) / 11 835 136 = 0,77 - на начало года;
kн = (108 + 11 542 261) / 14 297 255 = 0,81 - на конец года.
Положительная динамика коэффициента свидетельствует о поступательном накоплении собственного капитала в результате прибыльной деятельности предприятия.
Таблица 9 Анализ структуры заёмных средств (скорректированных) (в тыс. руб.)
Долгосрочные кредиты и займы
3 674 257
5 012 925
39,6
35,5
+1 338 668
-4,1
+27,6
Отложенные
налоговые
обязательства
402 739
359 740
4,3
2,5
-42 999
-1,8
-0,9
Прочие
долгосрочные обязательства
125 925
35 187
1,4
0,3
-90 738
-1,1
Краткосрочные займы и кредиты
1 499 737
1 806 488
16,2
12,8
+306 751
-3,4
+6,3
Краткосрочная кредиторская
задолженность
3 442 886
6 729 743
37,1
47,6
+3 286 857
+10,5
+67,7
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов
Резервы
предстоящих
расходов
131 629
187 100
1,3
+55 471
-0,1
+1,1
краткосрочные обязательства
Итого заёмных
средств
9 277 173
14 131 183
4 854 010
На увеличение заёмных средств в большей мере влияет рост краткосрочной кредиторской задолженности (67,7%) и в меньшей степени долгосрочные кредиты и займы (27,6%). Наиболее рациональной структурой заёмных средств считается структура, в которой большую часть составляют долгосрочные кредиты и займы, способствующие повышению финансовой устойчивости предприятия, поэтому большие темпы прироста краткосрочной кредиторской задолженности и большой удельный её вес (47,6%) сказывается отрицательно на финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициент соотношения краткосрочных обязательств и перманентного капитала вычисляется по формуле:
kк.о/п.к = Скорректированные краткосрочные обязательства / (Реальный собственный капитал + Скорректированные долгосрочные обязательства) = (Кt + Rp) / (ИС + КТ), (7)
где Кt – краткосрочные кредиты и займы, полученные на отчётную дату;
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9