Целевые ориентиры участников инвестирования.

 С понятием "инвестиции" связано пред­ставление об использовании финансовых и иных средств для достижения целей привлечения инвестиций в инновационную деятельность города, в том числе:

-         прибыль;

-         амортизационные отчисления;

-         денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц;

-         страховые возмещения от аварий, стихийных бедствий и другие;

-         банковские и бюджетные кредиты;

-         облигационные займы;

-         средства от продажи акций;

-         паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц;

-         денежные средства, централизуемые объединениями (союзами) предприятий;

-         бюджетные инвестиционные ассигнования;

-         внебюджетные фонды;

-         иностранные инвестиции.

 Когда речь идет о финансировании инновационных проектов, возни­кает представление о взносе финансовых средств или о фор­мировании капитала. Этот капитал показывает, какая часть капитала предприятия, собственника, долевого участника в качестве собственного капитала и какая часть капитала от банков и других кредиторов (например, поставщиков) в каче­стве заемного капитала предоставлена в распоряжение коман­ды разработчиков. Под финансированием, следовательно, по­нимается предоставление капитала для формирования имуще­ства, формирования финансовых средств, а под инвестициями - их использование.

В инвестиционно-инновационном процессе могут принимать участие различные субъекты: граждане, юридические лица, организации, муниципальные образования, регионы государства. Мотивы их участия в инвестиционной деятельности, интересы, которые они отстаивают, цели, кото­рых хотят достичь, весьма разнообразны. Их устремления мо­гут не только совпадать, но и существенно отличаться, быть противоречивыми или конфликтными. Они зависят от функ­циональной роли субъекта в инвестиционном процессе, его статуса, стратегии развития, характера инвестиционного про­екта, объекта инвестирования, инвестиционного климата и многих других факторов. Например, инвестор, вкладывающий собственные средства в инвестиционный бизнес-проект, жела­ет его завершения в сжатые сроки, с требуемым качеством, за приемлемую цену и с минимальным риском для вложенного капитала.

Исполнитель проекта или субподрядчик, наоборот, может быть заинтересован в том, чтобы подороже продать свои услуги или подольше "осваивать" средства инвестора. Хотя термин "субъект" охватывает различные категории уча­стников инвестиционной деятельности, решения, в том числе инвестиционные, принимают на разных уровнях управления конкретные люди: частные лица, менеджеры, руководители, предприниматели, руководители муниципальных образований  и т. д.

Целевые представления и ожидания людей различного профессионального и социального статуса относительно ре­зультатов инвестиций существенно отличаются. Укрупненная классификация целевых предпочтений различ­ных категорий лиц (субъектов), заинтересованных в результа­тах инвестиционно-инновационного проекта, приведена на рис. 3.

Рис. 3  Классификация целевых предпочтений различ­ных

категорий лиц

2.2. Понятие инвестиционного климата

Для анализа условий рационального использования инвестиций в экономической науке и практике применяется категория инвестиционного климата. Это обобщенная характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических, социокультурных предпосылок, предопределяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в ту или иную хозяйственную систему  (экономику страны, региона, муниципальных образований).

На рисунке 4 показаны составляющие инвестиционного климата и под влиянием каких факторов он формируется.

Инвестиционный климат любой хозяйственной системы характеризуется чрезвычайным динамизмом и постоянно меняется в лучшую или худшую сторону. Это особенно справедливо применительно к современным российским условиями. Поэтому актуальна задача мониторинга инвестиционного климата.

 Одним из вариантов подобного мониторинга для России представляется следующий вариант, он позволяет:

- учесть сходство инвестиционных условий в пределах межреги­ональных образований и различия, а также специфику разных зон;

- облегчить развитие системы мониторинга, поскольку он учи­тывает возрастающую роль субъектов Федерации в инвестиционной политике страны;

- уменьшить субъективизм при анализе инвестиционного кли­мата в хозяйственных системах разного уровня;

- упростить управление системой мониторинга, сбор, обработ­ку и передачу информации и подготовить конкретные рекомен­дации по улучшению инвестиционного климата на всех уровнях экономики России.

Наиболее обоснованный вариант механизма организации и функ­ционирования подобной системы мониторинга предложен экономис­тами ИЭ РАН, но его необходимо дополнить включением федераль­ного и внутриобластных уровней.

Рис. 4 Структура инвестиционного климата и факторы его формирования

С учетом зарубежного и отечественного опыта была разработана методика составления комплексного рейтинга инвестиционной привлекательности российских регионов и муниципальных образований. Результа­ты исследования опубликованы в журнале "Эксперт" в 1996-1998 гг. В отличие от всех предыдущих исследований оценка инве­стиционного климата осуществлялась для каждого из 89 субъектов Федерации. Впервые проведен анализ общедоступных региональных законодательных актов.

В первых  двух оценках (1996 и 1997 гг.) инвестиционный кли­мат региона и муниципальных образований рассматривался как комплексная система, состоящая из трех важнейших подсистем:

- инвестиционного потенциала - совокупности имеющихся в регионе и муниципальных образований факторов производства и сфер приложения капитала;

- инвестиционного риска - совокупности переменных факторов риска инвестирования;               

- законодательных условий - правовой системы, обеспечиваю­щей стабильность деятельности инвестора.

Бурный рост в 1997-1998 гг. законодательной активности повсе­местно избранных региональных и муниципальных властей значительно сблизил зако­нодательные условия инвестирования в регионах и муниципальных образований, что позволило в рейтинге 1997-1998 гг. учитывать этот фактор в качестве одной из составляющих инвестиционного риска. К тому же введение понятия законодательного риска соответствует принципам международных оценок инвестиционного климата.

Для составления рейтинга инвестиционной привлекательности регионов и муниципальных образований были использованы более сотни статистических показателей регионального развития за 1992-1998 гг.  Для оценки законодательных условий инвестирова­ния (законодательного риска) было изучено около 1000 законодательных актов Рос­сийской Федерации и ее субъектов, относящихся к сфере регулирования инвестици­онной деятельности и налогового режима.

Были привлечены также другие источни­ки, содержащие дополнительную информацию: доклады различных исследователь­ских центров, статьи, монографии, картографические материалы.

Инвестиционный потенциал - характеристика количественная, учитывающая основные макроэкономические показатели, насыщен­ность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой и т.п.), потре­бительский спрос населения и др.

Совокупный потенциал региона и муниципальных образований включает восемь его подвидов:

- ресурсно-сырьевой, рассчитанный на основе обеспеченности территории региона и муниципальных образований балансовыми запасами важней­ших видов природных ресурсов;

-производственный, понимаемый как совокупный результат хо­зяйственной деятельности населения в регионе и муниципальных образований;

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7