ГЛАВА 1. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС

1.1. Роль инвестиций в экономике

Термин "Инвестиции" является относительно новым в нашем экономическом словаре. В прежней экономической науке широкое употребление нашло понятие "капитальных вложений", под которыми понимались единовременные затраты по основным фондам.

Термин же "Инвестиции" появился с переходом к рыночной экономике, однако до сих пор в русскоязычной экономической литературе он не приобрел единого понимания.

Рассмотрим вкратце приводимые разными авторами понимания, поскольку это важно для определения предмета дальнейшего исследования - иностранного капитала как источника инвестирования.

В обыденной речи часто под инвестициями понимают любые вложения средств. Этот подход распространился и на многие экономические издания. Так, авторы сборника "Портфель приватизации и инвестирования" пишут: "Понятие "инвестиционная деятельность" используется для широкого круга явлений, связанных с вложениями финансовых ресурсов в различные активы с целью получения доходов в краткосрочной или долгосрочной перспективе. В зависимости от характера активов, являющихся объектами инвестиционной деятельности, выделяются инвестиции в материальные активы или реальный капитал и в нематериальные активы".

Такое же неточное и общее определение дают некоторые зарубежные авторы: "Термин "Инвестиции" (вложение средств) чрезвычайно широко распространен, - пишут Ворст И. и Ревентшоу П. в книге "Экономика фирмы", - на бытовом уровне говорят об инвестициях при покупке украшений, произведений живописи, долгов. В то же время говорят об инвестициях, когда покупают акции, облигации и закладные билеты".

Не является в этом смысле образцом и отечественный закон "Об иностранных инвестициях", согласно которому инвестиции - это вес виды имущественных ценностей и прав на них, а также прав на интеллектуальную собственность, вкладываемых инвесторами в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли (дохода). Между тем, с экономической точки зрения права на интеллектуальную собственность не связаны напрямую с увеличением материального богатства. Скорее речь в данном случае должна идти о юридическом акте права на собственность, или передаче прав на собственность.[       ]

В наиболее широком смысле слово "инвестировать" означает: "расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем". Два фактора обычно связаны с данным процессом - время и риск.

Реальные инвестиции обычно включают инвестиции в какой-либо тип материально осязаемых активов, таких как земля, оборудование, заводы. [        ]

Более точное определение используется в книге" Инвестиционно-финансовый порт-фель", авторы которой пишут: "Инвестиции - затраты денежных средств, направленные на воспроизводство капитала (его поддержание, расширение)" . [       ]

Инвестиции - это способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную величину  дохода.[    ]

Промышленные и другие предприятия (фир­мы) постоянно сталкиваются с необходи-мостью инвестиций, т.е. с вложением средств (внут­ренних и внешних) в различные программы и отдельные мероприятия (проекты) с целью организации новых, поддержания и развития действующих производств (производственных мощностей), технической подготовки произ­водства, получения прибыли и других конеч­ных результатов, например природоохранных, социальных и др. Это денежные средства, це­левые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины и обору­дование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные цен­ности, вкладываемые в объекты предпринима­тельской и других видов деятельности с целью получения прибыли (дохода) и достижения со­циального эффекта. 

Инвестиции — это то, что "откладывается" на завтра, чтобы как можно больше и эффек­-тивнее употребить в будущем. Одну их часть составляют потребительские блага, не исполь­зуемые в текущем периоде, а откладываемые в запас (на увеличение запасов); другую — ресурсы, направляемые на расширение производства (вложения в здания, сооружения, машины, оборудование и т.д.). Ин­вестициями могут быть как денежные средства, так и ак­ции, другие ценные бумаги, паевые взносы, движимое и недвижимое имущество, авторские права, ноу-хау и др. По финансовому определению инвестиции — это все виды ак­тивов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятель­ность в целях получения дохода (выгоды); по экономичес­кому — расходы на создание, расширение или реконст­рукцию и техническое перевооружение основного и обо­ротного капитала.

Объектами инвестирования (вложения средств) мо­гут быть строящиеся, реконструируемые или расширяе­мые предприятия, здания и сооружения, другие основные фонды, ориентированные на решение определенной зада­чи (например, на производство новых товаров или услуг, увеличение их объема или улучшение качества и т.д.). Они раз-личаются по объемам производства (масштабам проекта, производству продукции, работ, услуг), направлен­ности (производственные, социальные и др.), характеру и содержанию периода (этапов) осуществления проектов (на весь период или только отдельные этапы), формам соб­ственности (государственные или частные), характеру и степени участия государства (кредиты, пакет акций, нало­говые льготы, гарантии и др.), окупаемости средств, эф­фективности конечных результатов и другим признакам (см. Приложение 1).

Все инвестиции подразделяют на две основные груп­пы: реальные (капиталообразующие) и портфельные. Ре­альные инвестиции — это в основном долгосрочные вло­жения средств (капитала) непосредственно в средства про­изводства и предметы потребления. Они представляют со­бой финансовые вложения в конкретный, как правило, дол­госрочный проект и обычно связаны с приобретением ре­альных активов. При этом может быть использован и за­емный капитал, в том числе и банковский кредит. В та­ком случае банк также становится инвестором, осуществ­ляющим реальное инвестирование.

Портфельные инвестиции — это вложение капитала в проекты, связанные, например, с формированием порт­феля и приобретением ценных бумаг и других активов. В данном случае основной задачей инвестора является фор­мирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем, осуществляемое, как правило, посредством опе­рации покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рын­ке. Портфель — это совокупность собранных воедино раз­личных инвестиционных ценностей.[         ]

Инвестиции составляют важную часть доходов, затрачиваемых на производство валового национального продукта и представляют собой расходы на расширение и обновление производства, которые связаны с введением новых технологий, материалов и др. предметов и средств труда, т.е. связаны с капиталообразованием, расширением физического капитала, в отличие от капитала денежного

В. В. Бочаров в книге "Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций" пишет: "Инвестиции целесообразно рассматривать не в статике, а в динамике, т.е. в процессе смены форм собственности и превращения их в конечный продукт инвестиционной деятельности данного периода. Другими словами, - это часть дохода за данный период, которая не может быть использована на потребление". В таком понимании инвестиции представляют цепочку превращений от вложений до получения дохода, без получения которых стимулы к инвестированию будут отсутствовать.

Главными этапами инвестирования по В. В. Бочарову становятся:

1. Преобразование ресурсов в капитальные вложения (затраты), т.е. процесс трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности (собственно инвестирование);

       2. Превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости, что характеризует конечное преобразование инвестиций и получение новой потребительной стоимости;

3. Прирост капитальных стоимостей в форме дохода или социального эффекта, то есть реализуется конечная цель инвестиционной деятельности.

Далее начальная и конечная цепочки замыкаются, образуя новую взаимосвязь: доход-ресурсы и, таким образом, процесс накопления повторяется.

Инвестиционная сфера в экономике любой страны является основной и определяет экономический рост страны, а инвестиционная политика является приоритетной сферой экономической политики.

Об этом свидетельствует и мировая практика. Замечено, например, что на каждый процент прироста ВВП страна, решающая задачи экономического роста, должна выделять на производственные инвестиции не менее 3% ВВП.

Если проанализировать этапы экономического подъема таких промышленно развитых стран, как США, ФРГ, Японии, Франция, Великобритания и др., нетрудно заметить, что в последние десятилетия практически во всех случаях периодам наибольшей инвестиционной активности в этих странах соответствовали (естественно с определенным шагом) периоды самых высоких темпов подъема экономики.

Это ярко проявилось, в частности, в 60-ые годы, когда высокая инвестиционная активность в этих странах сопровождалась особенно значительными темпами роста такого интегрального показателя экономического развития, как валовой национальный продукт. К примеру, в Японии при удвоении объема инвестиций за 1966-1970гг. ВНП возрос по сравнению с предыдущим пятилетием более чем на 70%. В эти же годы в США, ФРГ, Франции достигались приросты ВНП на 25-30%.

При таких высоких темпах экономического роста многие развитые страны получили возможность создать уже в 60-ые годы производственный потенциал, обеспечивающий материально-техническую основу для устойчивого экономического и социального развития в последующий период, для формирования экономики постиндустриального общества и перехода к новому этапу экономического роста. По существу именно этот период создал условия, при которых можно было не только стабилизировать норму производственного накопления, но и допускать снижение ее, обеспечивая даже при этом быструю замену физически и морально устаревших средств на основе непрерывно прогрессирующей техники.

С повышенной инвестиционной активностью связан и известный экономический феномен последнего периода - появление "новых индустриальных стран" Азии: Южной Кореи, Тайваня, Сингапура, Гонконга. Благодаря инвестициям в этих странах в короткий срок были созданы стабильные экономические структуры с крупным динамичным экспортным потенциалом, способным быстро адаптироваться к изменяющейся конъюнктуре мирового рынка, осуществлен переход к широкофронтальному развитию современных наукоемких отраслей экономики.

Влияние инвестиций на экономику обнаруживалось и в периоды существования СССР. Так, в 19бб-1970г.г. при увеличении объемов капитальных вложений более чем в 1,4 раза среднегодовой прирост ВНП в стране достиг довольно значительной величины - 7,6%. В последующие пятилетия по мере уменьшения приростов объема капитальных вложений в народное хозяйство и снижения качества их использования в условиях экстенсивного типа экономического развития устойчиво падали темпы среднегодовых приростов ВНП. Как известно, в конечном счете это привело к кризисному состоянию производственного аппарата, резкому увеличению незавершенного строительства и многим другим негативным                                                                                                                                                экономическим и социальным последствиям, усугубляющим сегодняшнюю ситуацию в экономике.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10