Объектами инвестиционной деятельности являются вновь созданные и модернизируемые основные фонды и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а так­же имущественные права и права на интеллектуальную собст­венность.

Из определений следует, что одни инвестиции направлены на увеличение собственного капитала (покупка акций и вложение пая с целью получения дивидендов, вклады на счета банков и покупка акций для получения по ним процентов), а другие — на расширение производственной базы путем покупки оборудования и земли, а также на капитальное строительство.

В данной теме рассматриваются пути решения проблем, свя­занных с инвестированием в создание и модернизацию основных фондов. Эта область наиболее сложна с позиции как обоснования необходимости осуществления капиталовложений, так и оценки их эффективности и привлечения необходимых финансовых ресурсов.

Создание и воспроизводство основных фондов может финанси­роваться за счет:

· собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных ре­зервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.);

· заемных финансовых средств инвесторов (банковские и бюд­жетные кредиты, облигационные займы и т.д.);

· привлеченных финансовых средств инвестора (средства, полу­чаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

· денежных средств, централизуемых объединениями (союзами)
предприятий в установленном порядке;

· инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов
и внебюджетных фондов;

· иностранных инвестиций.

Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляются в форме капиталовложений путем строительства новых, расширения, реконструкции и технического перевооружения действующих промышленных предприятий и субъектов.

К новому строительству относится строительство предприятий, зданий, сооружений, осуществляемое на новых площадках и по спе­циально разработанному проекту.

Расширение действующего предприятия представляет собой либо строительство последующих очередей дополнительных произ­водственных комплексов и производств по новым проектам, либо строительство или расширение существующих цехов основного, вспомогательного и обслуживающего производств. Оно ведется, как правило, на территории действующего предприятия или на примы­кающих площадях.

Реконструкция — это полное или частичное переоборудование или переустройство действующего предприятия с заменой морально устаревшего и физически изношенного оборудования путем механи­зации и автоматизации производства, устранения диспропорций в технологических звеньях и вспомогательных службах. При реконст­рукции допускается строительство новых цехов взамен старых.

Техническое перевооружение — комплекс мероприятий по по­вышению технического уровня отдельных производств в соответст­вии с современными требованиями путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процес­сов, модернизации и замены устаревшего оборудования, улучшения организации и структуры производства. Оно направлено на повыше­ние интенсификации производства, увеличение производственных мощностей, улучшение качества выпускаемой продукции.

Государственное регулирование инвестиционной деятельностью, т.е. инвестиционная политика, осуществляется в соответствии с госу­дарственными инвестиционными программами следующими путями:

· прямое управление государственными инвестициями;

· введение системы налогов с дифференцированными налоговы­ми ставками и льготами;

· предоставление финансовой помощи в виде дотаций, субсидий,
бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей и
производств;

· проведение соответствующей финансовой и кредитной поли­
тики, ценообразования (в том числе выпуск в обращение ценных
бумаг), амортизационной политики;

· контроль за применением норм и стандартов, а также за со­блюдением правил обязательной сертификации и т.д.

Государство в соответствии с законодательством, действующим на территории Российской Федерации, гарантирует защиту инвести­ций, в том числе и иностранных, независимо от форм собственности. Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы или реквизированы.

Предприятие самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций. По своему усмотрению оно привлекает на договорной основе, преимущественно конкурентной (в том числе через торги подряда), физических и юридических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций. В соответствии с За­коном "Об инвестиционной деятельности в РСФСР"  от  26.06.91 г.  в  редакции   Федерального  закона  от  19.06.95 г.   № 89-ФЗ правовым документом, регулирующим производственно-хозяйственные и дру­гие взаимоотношения субъектов данной деятельности, является до­говор (контракт) между ними.

Выбор того или иного направления вложений определяется мно­гими обстоятельствами. Важнейшими среди них являются следую­щие: инвестиционный климат в стране, состояние производственно-технической базы промышленных предприятий, кредитная политика, уровень развития воспроизводственной рыночной инфраструкту­ры и системы привлечения и освоения капиталовложений, система налогообложения, уровень развития законодательной базы в сфере инвестиционной деятельности.

Поскольку предприятия, как правило, не располагают достаточны­ми финансовыми ресурсами для поддержания производства на уровне требований динамично развивающегося рынка, перед ними всегда воз­никает двуединая задача: с одной стороны, обосновать перед будущи­ми инвесторами привлекательность и необходимость модернизации или ввода новых основных фондов, а с другой — доказать привлека­тельность осуществления инвестиционного проекта на основе оценки его эффективности. Решение этой задачи предполагает использование системы показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам участников инвестиционного проекта:

· показатели предполагаемой доходности от вложения средств
в проект, а также показатели коммерческой (финансовой) эф­фективности, учитывающие финансовые последствия от реализа­ции проекта для его непосредственных участников;

· показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта;

· показатели социальных и экологических последствий, а также затрат, связанных с социальными мероприятиями и охраной  окружающей среды.

В условиях рыночных отношений важнейшим фактором экономи­ческого роста предприятия является увеличение объема производства на каждую затрачиваемую единицу материальных и финансовых ре­сурсов, т.е. повышение результативности работы предприятия. А дос­тигается это за счет лучшего использования ресурсов предприятия и расширения его производственных возможностей на осно­ве радикальных изменений в производственной базе (внедрение новой техники, техническое перевооружение и новое строительство). Послед­нее связано с капиталовложениями. Непосредственным результатом капиталовложений в экономическом значении является ввод или мо­дернизация (реконструкция) основных фондов, а конечным — прирост объемов производства. Поэтому экономическую эффективность   сде­ланных капиталовложений Эф следует рассматривать как отношение прироста  объемов  производства  (ΔQ)   к  объему  капитальных вложений (К), вызвавших данный прирост:

                                                                ΔQ

                                                      Эф = ¾¾.                                                         (1)                                                         

                                                                 К

Однако следует заметить, что между вложениями и получением эффекта от них лежит определенный промежуток времени. В теории его принято называть лагом запаздывания отдачи по отношению к капитальным вложениям. Для предприятия, функционирующего в условиях жесткой конкуренции, далеко не безразлична продолжи­тельность такого запаздывания, и оно заинтересовано в его сокра­щении, причем это должно решаться еще на стадии обоснования выбора инвестиционного проекта. И в теории, и на практике сущест­вует определенная методика разработки инвестиционного проекта и его реализации по следующим этапам: формирование инвестицион­ного замысла (идеи); исследование условий реализации инвестици­онного проекта; технико-экономическое обоснование (ТЭО) проек­та; приобретение, аренда или отвод земельного участка; подготовка контрактной документации; осуществление строительно-монтажных работ, включая пуско-наладочные; эксплуатация объекта, монито­ринг экономических показателей.

Формирование инвестиционного замысла (идеи):

· рождение и предварительное обоснование замысла;

· инновационный, патентный и экологический анализ техниче­ского решения (объекта техники, ресурса, услуги);

· проверка необходимости выполнения сертификационных тре­бований;

· предварительное согласование при необходимости с муници­пальными и отраслевыми органами управления;

· подготовка информационного обеспечения.

Исследование условий реализации инвестиционного проекта:

· установление величины  спроса на продукцию, намеченную к выпуску;

· оценка уровня базисных, текущих и прогнозных цен на про­дукцию (услуги);

· подготовка предложений по организационно-правовой форме
реализации проекта и составу участников;

· оценка предполагаемого объема инвестиций;

· подготовка предварительных оценок по разделам ТЭО проекта,
в частности оценка его эффективности;

· подготовка контрактной документации на выполнение проекта;

· подготовка инвестиционного предложения для потенциального
инвестора.

Технико-экономическое обоснование проекта:

· проведение маркетингового исследования (спроса и предложения,
сегментации рынка, цены), выработка маркетинговой стратегии и т.д.;

· подготовка программы выпуска продукции;

· разработка исходно-разрешительной документации;

· разработка технических решений (в том числе генерального плана, состава оборудования и технологических решений на основе анализа существующей и предлагаемой технологии состава обору­дования, загрузки действующих производственных мощностей и площадей, предложений по закупке зарубежных технологий и обо­рудования, использования сырья и материалов, комплектующих из­делий и энергоресурсов);

· инженерное обеспечение;

· составление плана мероприятий по охране окружающей среды
и соблюдению безопасности;

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5