Рефераты. Валютный рынок и его регулирование

2. Для удержания курса национальной валюты в определённых пределах применяются валютные интервенции, осуществляемые правительством и Центральным банком. Для этого Центральный банк либо скупает иностранную валюту на валютной бирже, либо продаёт. В первом случае курс понижается, во втором – растёт. Через механизм валютных интервенций правительство старается не допускать скачкообразных изменений курса, что всегда пагубно сказывается на состоянии экономики и уровня цен.

Заключение

Рынок иностранных валют – это рынок, где различные иностранные валюты обмениваются друг на друга. Это конкретные рынки, характеризующиеся большим числом покупателей и продавцов, торгующих долларами, рублями, марками, иенами. Это обычные рынки с чистой конкуренцией, отсутствием монополий. С другой стороны, цена, или обменный курс национальной валюты – это не обычная цена, поскольку она связывает все внутренние цены со всеми иностранными. Изменение курса валют может повлечь за собой очень важные последствия для уровней производства, внутренних и экспортных цен, занятости. Так, например, повышении курса национальной валюты по сравнению с заграничной ведёт к ослаблению национальной экономики и стимулирует зарубежную, и наоборот. Но при этом очень важно выбрать правильную тактику “игры” на международном валютном рынке; в справедливости этого утверждения легко убедиться на примере финансового кризиса в России в конце 90-х годов XX века.

В России заниженный курс рубля, установившийся в середине 90-х годов имел такие последствия:

· Неоправданно дорогие импортные товары и слишком дешёвые отечественные привели к вывозу из России за бесценок древесины, нефти, металлов и др.;

· Эффективный экспорт, так как даже при низкой производительности можно было, продав валюту по бросовым ценам, обменять эту сумму по завышенному курсу на рубли и иметь хорошую прибыль;

Приближение курса рубля к паритету покупательной способности имело следствием:

· Облегчение импорта;

· Снижение конкурентоспособности экспорта;

· Снижение рентабельности экспортных операций.

Некоторая стабилизация рубля показала, что значительная часть экспорта малоэффективна из-за низкой производительности труда, технологической отсталости. Чтобы началась структурная перестройка промышленности и сельского хозяйства, необходимо сближение внутренних и внешних цен. Поэтому правильно выбранная и проводимая валютная политика государства очень важна для общества в целом, а значит, для каждого из нас.

Приложение

Таблица 1. Варианты реакции рынка на произошедшее фундаментальное событие.

Ожидания рынка

Динамика цены

В целом оправдались

Сильных изменений претерпевать не будет

Рынок недооценил данный фактор

Продолжение действующей динамики с ускорением в момент появления события

Оказались ошибочными

Можно ожидать сильного изменения курса в направлении, противоположном предыдущему

Таблица 2. Влияние фундаментальных факторов на изменение курса национальной валюты.

Название показателя

Степень важности

Изменение показателя

Изменение курса национальной валюты

Дефицит торгового баланса (Trade deficit)

рост

снижение

Дефицит платежного баланса (Payment deficit)

рост

снижение

Индексы инфляции: индекс потребительских цен (CPI) и индекс оптовых цен (PPI)

рост

снижение

Официальные учетные ставки (РЕПО, ломбардная и т.п.)

рост

Валовой национальный продукт (GDP)

рост

Безработица (Unemployment)

рост

снижение

Данные по денежной массе (М4, М3, М2, М1, М0)

рост

снижение

Выборы президента или парламента

рост

Размеры розничных продаж (Retail sales)

рост

Жилищное строительство (Housing starts)

рост

Величина заказов (Orders)

рост

Индекс производственных цен (Producer price)

рост

снижение

Индекс промышленного производства (Industrial production)

рост

Производительность в экономике (Productivity)

рост

Индексы акций (DJI, NIKKEY, DAX, FTSE)

рост

Цены государственных облигаций (T-bills, T-bonds)

рост

Таблица 3. Стратегические цели экономической политики.

Экономический показатель

Высокое значение

Низкое значение

Оптимальное значение

Инфляция

высокие %-ные ставки, снижение эффективности производства, перераспределение капитала от производителей к посредникам

Низкие %-ные ставки, застой в торговле и финансовой сфере

при стабильно высокой эффективности производственного сектора остаются возможности для доходного ведения дел у посредников

Безработица

социальная напряженность, уменьшение среднего класса, снижение чистой массы реальных доходов населения

у работников пропадают стимулы к хорошему труду, страдают интересы работодателей

на пересечении интересов работодателей и работников

Бюджетный дефицит

рост государственного долга, ускорение инфляции. Решение - либо через снижение расходов (за счет малообеспеченных), либо через повышение налогов (за счет налогоплательщика)

снижение инфляции (см. Инфляция)

основано на умеренной инфляции при соблюдении интересов всех заинтересованных в бюджете страны групп

Обменный курс

невыгодно экспортерам и внутренним производителям, снижение экспорта, вывоз капитала за рубеж

невыгодно импортерам и внутренним потребителям, повышение цен на импорт, усиление инфляции

величина, близкая к рыночной, но отличающаяся от нее в силу спекулятивных колебаний

Учётная ставка

удорожание кредита, экономический застой. Невыгодно основной массе населения и производству

отток капитала из страны, обесценивание национальной валюты. Противоречит интересам финансовых посредников

находится на пересечении интересов всех заинтересованных групп

Литература.

· В.Н. Лиховидов “Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений”.

· А.П. Казаков, Н.В. Минаева “Экономика: курс лекций”.

Аналитические материалы:

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8