Прошедшая девальвация по своему действию примерно эквивалентна введению более чем 200% импортной пошлины на все товары. При этом, выбрав путь девальвации, а не регулирования импортными пошлинами, государство как бы автоматически передало всю дополнительную импортную выручку экспортерам, лишив себя огромной прибыли.
Чем больше «денежные власти»(ЦБ и Правительство РФ) будут применять метод «эмиссионной накачки», тем быстрее будет реакция рынка и короче временной отрезок от «накачки» до роста цен. Принципиальное значение для экономической ситуации в 1999 году будет иметь не жесткость бюджета, а то, сумеют ли Правительство и ЦБ вывести экономику из кризиса. Если им это не удастся, то можно предположить несколько возможных вариантов дальнейшего развития.
В первом случае, власти ставят главной задачей обуздание инфляции и ограничение эмиссии. Судя по всему, Правительство настроено именно на этот вариант, -с высокой, но контролируемой инфляцией в пределах 100-200 % к концу 1999 года. Вероятно курс доллара будет расти с 20-40 рублей за доллар в начале года, до 60-80 рублей в конце. Рост может быть и больше, если, например, МВФ откажет в кредите. Тем не менее отметка в 30 рублей может быть преодолена уже в феврале 1999 года.
Во втором случае, Правительство и ЦБ поставят политические мотивы выше экономических, и в самом худшем случае нас ожидает гиперинфляция – по примеру Аргентины десятилетней давности порядка 3000-5000 % и полное разрушение финансовой системы страны.
Выход из сложившийся ситуации заключается в том, что власти должны определить границы колебания курса рубля по отношению к доллару. Сегодня это можно сделать только путем выпуска государственных облигаций с достаточно жесткой регулируемой доходностью. Правительству также необходимо принять меры по стимулированию восстановления рынка ценных бумаг. Таким образом, в этой сфере нужно ориентироваться на политику управляемого плавания курса без обязательственных заявлений о допустимых границах колебаний. При этом, мерами информационного и технологического воздействия на валютный рынок следует добиваться плавного изменения курса рубля в зависимости от складывающийся инфляции, покупательной способности валют.
Для статистического анализа я выбрал курс американской валюты за ноябрь 1998 года (Таблица 2). Также проведем сопоставление других национальных валют с курсом доллара на 30.11.1998г. ( Таблица 3).
Исходные данные находятся в таблице 2.
ТАБЛИЦА 2
КУРС АМЕРИКАНСКОЙ ВАЛЮТЫ (USD) ЗА НОЯБРЬ 1998Г.
Дата
Курс (руб.)
02.11.98
16,01
03.11.98
15,82
04.11.98
15,57
05.11.98
15,54
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17