Ценные бумаги

Рис. 1.3. Сделки без посредников

Посреднической деятельностью по ценным бумагам считается покупка или продажа ценных бумаг за счет и по поручению клиента. Посреднической деятельностью на фондовом рынке занимаются брокеры.

Брокер (broker) - это профессиональный посредник при заключении сделок с ценными бумагами, действующий имени и по поручению клиента (инвестора) и получающий это вознаграждение в форме комиссионных процентов.

Заметим, что брокер не использует в сделках собственный капитал, что существенно отличает его от дилера. Сфера деятельности брокера включает консультирование клиентов, совершение сделок с ценными бумагами, участие в размещении новых выпусков ценных бумаг на условиях "максимальных усилий", создание и управление инвестиционными фондами.

Существуют различные схемы заключения сделок через брокеров. Простейшая схема представлена на рис. 1.4. В рамках данной схемы брокер лишь находит продавца для покупателя или наоборот, а исполнение сделки осуществляется продавцом и покупателем.

                                                        Деньги

продажу                       продажу                           покупку

                                                 Ценные бумаги

Рис 1.4. Схема заключения сделки через одного брокера.

Такие сделки могут иметь место при первичном размещении ценных бумаг (в этом случае продавцом выступает эмитент), а также при операциях, нерегулярно совершаемых инвесторами вне фондовой биржи. В последнем случае эффект от применения схемы, приведенной на рис. 1.3, несомненно, выше, так как инвесторы не несут расходов, связанных с выплатой комиссионного вознаграждения брокеру.

Более типичная схема сделки приведена на рис. 1.5. В данном случае в заключении сделки принимают участие два брокера. Один представляет интересы продавца ценных бумаг, другой - покупателя. Такая схема имеет место на фондовой бирже, а также на "внебиржевом" рынке между непрофессиональными участниками фондового рынка.

Заявка брокеру содержит указание на покупку или продажу определенного вида ценных бумаг, а также ряд спецификаций:

·        размер заявки (количество покупаемых или продаваемых ценных  бумаг);

·        срок исполнения (срок, в течение которого заявка долж-на быть исполнена);

·        тип заявки (указание относительно цены исполнения).

                                                              Деньги

                                  Заявка на                                                 Заявка на

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12