+                                                                 М1                                    

банковские счета до востребования                    М2

срочные счета

крупные депозитные сертификаты                                  М3

ценные бумаги с длительным

(более 18 мес.) сроком погашения                                                   L

М1 представляет собой наличные деньги и счета до востребования, т.е. самые ликвидные средства.

М2 = М1 + деньги на срочных вкладах, нечековые сберегательные вклады и суммы на счетах взаимных фондов денежного рынка. В целом агрегат охватывает высоколиквидные денежные средства.

М3 = М2 + крупные срочные сберегательные вклады (в США это вклады более 100 тыс. долларов), принадлежащие частным организациям, фирмам. Такие вклады в форме депозитных сертификатов несложно обратить, переоформить в чековые вклады, но с некоторыми потерями, обусловленными изменением вкладчиком заявленных сроков хранения вклада.

L включает все денежные средства М3 + различные ценные бумаги (в США это сберегательные облигации, казначейские векселя и другие кредитные ценные бумаги, выпускаемые государством и имеющие 18-месячные срок погашения). Так как обратить данные средства в деньги намного сложнее, денежный комплекс L в целом обладает более низкой ликвидностью.

В разных странах число денежных агрегатов различно. В США, Японии, Италии используются 4 агрегата, во Франции – 10. Россия использует в основном американскую систему деления денежной массы на агрегаты с разным уровнем ликвидности.

Разделение денежной массы на денежные агрегаты с различным уровнем ликвидности  носит условный характер. Когда мы говорим о денежной массе, находящейся в обращении в данное время, не уточняя, какие именно денежные средства имеются в виду, может оказаться, что разные люди будут воспринимать состав этой массы по-разному. В чем же выход? Считать денежной массой, находящейся в обращении, самые ликвидные деньги М1, разделяя их на наличные деньги и на деньги на счетах до востребования.

Уравнение обмена.

Какое количество денег необходимо для  нормального обслуживания товарооборота, и как это количество влияет на экономику?

Теоретически, произведение величины находящейся в обращении денежной массы М на среднюю скорость обращения денежной единицы V равно произведению уровня цен Р на реальный объем национального продукта Q

MV  =    PQ

Уравнение обмена или уравнение Ирвинга Фишера. Оно образует исходные положения теории денег.

*Обращаемая денежная масса =PQ/M

*Скорость обращения денежных единиц =PQ/V

*Средний уровень цен =MV/Q

*Денежная величина национального продукта =MV/P

В реальности произвести подобные расчеты сложно, но данное уравнение выражает главные зависимости, складывающиеся в макроэкономике.

Статья Владимира Константиновича Крылова, кандидата экономических наук, доцента кафедры  политической экономии Государственной академии управления “Насколько применима качественная теория  денег?” : “В последнее время в нашей литературе предпринято  немало попыток проанализиорвать практикуемые в мире различные модели антиинфляционной политики. Поскольку некоторые авторы подобных попыток делают вывод о “соотвестствии положений монетаристской теории мировой экономической практики” (“Вопросы экономики” – 1997.-№ 2.-с.57), исходя при этом из количественной теории денег и ее “основного денежного уравнения” (MV = PQ), есть смысл поразмышлять над вопросом, сформулированным в заголовке. Фактические данные действительно показывают наличие связи между изменением количества денег и уровнем цен” (“Нет в экономике, пожалуй, другого эмпирического соотношения, которое подтверждалось бы с таким постоянством и регулярностью при столь значительном изменении условий, как наблюдаемая на коротких отрезках времени связь больших изменений денежной массы и цен; одно постоянство связано с другим, и движение их однонаправленное. Я подозреваю, что подобное постоянство сродни тем, которые лежат в основе физических законов” (Фридмен М. Количественная теория денег. – М.: Эльф пресс, 1996. – с. 38)).

Однако констатация фактов сама по себе не дает ответов на множество возникающих в связи с этим вопросов: является ли  рассматриваемая зависимость всегда и всюду неизменной? Каков механизм ее реализации и степень его эффективности? Насколько адекватно тем или иным реальностям  положение о повсеместной стабильности спроса на деньги? Какова степень независимости изменений объема производства и скорости обращения денег от денежных факторов? Влияет ли денежная масса только на абсолютный уровень цен или еще и на их структуру? Не воздействуют ли на цены и другие факторы? Не оказывает ли  на денежную массу влияние динамики производства и самих цен? И коль скоро ответов нет, не справедливо ли мнение одного из корифеев либерализма о том, что количественная теория денег является “всего лишь полезной, при этом весьма грубой попыткой приблизиьтся к действительно адекватному объяснению?” (Хайек Ф. Частные деньги. – М.: Институт национальной модели экономики, 1996. – с. 132).

Английский философ-экономист Д.Юм ввел “постулат однородности”, в соответствии с которым удвоение количества денег приводит к удвоению абсолютного уровня цен, но не влияет на относительные пропорции обмена (относительные цены) товаров.

Данный постулат может быть признан справедливым только при том условии, что избыточные денежные средства распределяются между всеми индивидами в равной пропорции (пропорционально уже имеющимся средствам). Такие идеи содержались в “Очерке о природе торговли” Р. Кантильона в 1755 году “.

Впоследствии анализом взаимосвязи денег и цен занимались английский банкир и экономист Г.Торнтон, потом Д.Рикардо.

“Существовало тождество Сэя” : совокупный спрос тождественен совокупному предложению, поскольку они являются выражением одной и той же массы товаров. Предложение создает соответствующий ему спрос автоматически, безотносительно к уровню цен, ибо абсолютные цены изменяются пропорционально объему денежной массы и не влияют на относительные цены (все тот же постулат однородности). Однако, это приводит к утверждению, что при данных относительных ценах любой абсолютный их уровень совместим с состоянием.

В соответствии с законом Л.Вальраса, общая сумма избыточного спроса и предложения на всех рынках должна всегда быть равна нулю. То есть, если абсолютные (денежные) цены вырастут (другие переменные остаются неизменными), то это не окажет влияния на равновесие товарных рынков, что означает равновесие и денежного рынка. Между тем, при увеличении абсолютных цен появляется, если придерживаться количественной теории, избыточный спрос на деньги, и равновесие нарушается.

Итак, количественная теории денег обеспечивают лишь наиболее общий, абстрактный подход к объяснению взаимосвязи между количеством денег и другими экономическими переменными. Да и саму эту теорию  нелепо  сводить к жестким конструкциям в духе “основного денежного уравнения”.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6