В

Дх =      х 100

           Цэ

Кроме того, можно рассчитывать рыночную текущую доходность (Дхр), которая будет зависеть от уровня цены, существующей на рынке в каждый данный момент времени (Цр):

            В

Дхр =          х 100

            Цр

Графически это можно представить следующим образом (рис.1)

Цр

Цэ

Цена

Приобретение                                                Выплата

акции по цене Цэ                                          дивиденда (В)           

Рис.1 График инвестора А

Если инвестиционный период, по которому оцениваются акции, включает выплату дивидендов и заканчивается их реализацией, то доход определяется как совокупные дивиденды с учётом изменения курсовой стоимости, т.е.      

Д = Σ В1…n + (Ц1 – Ц).

Таким образом, конечный доход после реализации акции может быть любым:       Д < 0, если В < Ц1 – Ц – при условии, что Ц1< Ц;

Д > 0, если Ц1 – Ц < В или величина положительная, 

если Ц1 > Ц.

На графике этот инвестиционный период показан на примере инвестора Б (рис.2)

Доходность инвестора Б является конечной (Дхк), т.к. он реализовал свою ценную бумагу и доход за инвестиционный период измеряется соотношением:

                   В + (Ц1 – Ц)

          Д =                         х 100,

                       Ц

Ц1

Ц

Цэ

                          Приобретение            Выплата       Продажа

                          акции инвес-             дивиденда    акции

                          тором Б                       (В)                 инвестором Б            

Рис 2. График инвестора Б

а в случае, если инвестиционный период будет превышать год, то формула конечной доходности в расчёте на год имеется следующий вид:

                    В1…i + (Ц1 – Ц)

          Дхк =                              х 100,

Страницы: 1, 2, 3