где г — ставка процента, Y— доход.
Величина спроса на деньги прямо пропорциональна доходу и обратно пропорциональна ставке процента. В графическом отображении этой функции кривая спроса на деньги будет иметь отрицательный наклон, причем наклон будет возрастать по мере уменьшения ставки процента при заданном уровне дохода. При увеличении дохода кривая спроса на деньги сдвинется вправо—вверх, а при уменьшении — соответственно влево—вниз. Итак, спрос на деньги как средство обращения определяется уровнем денежного или номинального ВНП (прямо пропорционально). Чем больше доход в обществе, чем больше совершается сделок, чем выше уровень цен, тем больше потребуется денег для совершения экономических сделок в рамках национальной экономики.
С определенным упрощением можно сказать, что операционный спрос на деньги не зависит от ставки процента, и тогда график спроса на деньги для сделок будет выглядеть следующим образом:
r,% MD
0 M
(количество денег в обращении)
Рис. 2. Операционный спрос на деньги
Спрос на деньги как средство сохранения стоимости зависит от величины номинальной ставки процента (обратно пропорционально), поскольку, как подчеркивалось ранее, при владении деньгами в форме наличности и чековых вкладов, не приносящих владельцу процентов, возникают определенные вмененные (альтернативные) издержки по сравнению с использованием сбережений в виде ценных бумаг.
Распределение финансовых активов, например, на наличные деньги и облигации, зависит от величины ставки процента: чем она выше, тем ниже курс ценных бумаг и выше спрос на них, тем ниже спрос на наличные деньги (ниже спекулятивный спрос), и наоборот (рис. 3).
r, %
MD
Рис. 3. Спрос на деньги как на активы
Итак, общий спрос на деньги зависит от номинальной ставки процента и объема номинального ВНП.
Соответственно график общего спроса на деньги будет выглядеть следующим образом:
Рис. 4. Общий спрос на деньги
На рис. 4 номинальная процентная ставка — на вертикальной оси, общий спрос на деньги — на горизонтальной оси. Функциональная зависимость этих параметров даст совокупность кривых, каждая из которых соответствует определенному уровнюноминального ВНП. Перемещения вдоль кривой показывают из-менения процентной ставки. Причем при высоких процентных ставках кривая становится почти вертикальной, поскольку все сбережения вкладываются в этой ситуации в ценные бумаги, спрос на деньги ограничивается операционным спросом и уже не снижается при дальнейшем росте процента.
В целом денежный рынок может иметь следующее графическое отображение:
r, % MS
Рис. 5. Графическое отображение денежного рынка.
На рис. 5 точка Е находится на пересечении кривых спроса и предложения денег и определяет «цену» равновесия на денежном рынке. Это равновесная ставка процента, т.е. альтернативная стоимость хранения не приносящих проценты денег. Равновесие на денежном рынке является подвижным, т.е. оно постоянно меняется под воздействием ряда факторов.
Представим, что меняется предложение денег, а спрос на деньги остается постоянным.
Если предложение денег выросло, то
1) линия предложения денег перемещается вправо;
2) происходит движение вдоль кривой спроса вправо вниз до точки Е1
3) ставка процента снижается.
Эти изменения иллюстрирует рис. 6.
r,% MS0 MS1
r0 E0
r1 E1
Рис.6. Изменения на денежном рынке при росте предложения денег (спрос на деньги не меняется)
При уменьшении предложения денег будут происходить обратные процессы.
Какие реальные процессы иллюстрирует рис. 6?
При увеличении предложения денег возникает их кратковременный избыток. Люди стремятся уменьшить количество своих денежных запасов путем покупки других финансовых активов (например, облигаций). Спрос на них растет, цены соответственно увеличиваются. Процентная ставка или альтернативная стоимость хранения не приносящих процентов денег падает. Поскольку ликвидность становится менее дорогой, население и фирмы постепенно увеличивают количество наличности и чековых вкладов, которые они готовы держать на руках, и восстанавливается равновесие на денежном рынке при большем предложении денег и меньшем проценте.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
