участниками подписки, и сто-
имости акций, реализованных
фондом имущества в свобод-
ной продаже. 85-2 85-3
УЧЕТ ОПЕРАЦИЙ ПО ДВИЖЕНИЮ СОБСТВЕННЫХ АКЦИЙ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА.
Акционерное общество может выкупать акции у акционеров, продавать на фондовом рынке, аннулировать и т.п. Для учета этих операций используется счет 56 “Денежные средства”. На нем отражаются оприходованные на баланс собственные акции предприятия, выкупленные у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования.
1.Стоимость оприходованных дебет кредит
собственных акций предприя-
тия, выкупленных акционер-
ным обществом у акционеров
для последующей перепрода-
жи или аннулирования. 56 50,51,52
2.Одновременно производится
внутренняя запись: сумма но-
минальной стоимости выкуп-
ленных акций. 85-1 85-2
3 При продаже акционерным об-
ществом собственных акций в
процессе вторичного распро-
странения . 50,51,52,73 56
4. Собственные акции продаются дебет кредит
по цене, превышающей их номи-
нальную стоимость, разница : 75 88
5. Аннулирование собственных ак-
ций после выкупа их у акционеров. 85 56
Аналитический учет акций независимо от источников их поступления ведется в ведомостях учета акций по видам, срокам выкупа, акционерам, стоимости.
ПОЛИТИКА ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВ.
Дивидендная политика и возможность ее выбора.
Дивидендная политика, как и управление структурой капитала, оказывает существенное влияние на цену акций предприятия.
Дивиденд - денежный доход акционеров и в определенной степени сигнализирует им о том, что предприятие, в акции которого они вложили свои средства, работает успешно.
С теоретической позиции выбор дивидендной политики предполагает решение двух ключевых вопросов:
- влияет ли величина дивидендов на изменение совокупного
богатства акционеров?
- если да, то какова должна быть оптимальная их величина?
Существует два различных подхода в теории дивидендной политики. Первый подход носит название “Теория начисления дивидендов по остаточному принципу” (Residial Theory of Dividents ). Его последователи считают, что величина дивидендов не влияет на изменение совокупного богатства акционеров, поэтому оптимальная стратегия в дивидендной политике заключается в том, чтобы дивиденды начислялись после того, как проанализированы все возможности для эффективного реинвестирования прибыли. Таким образом, дивиденды выплачиваются только в том случае, если профинансированы за счет прибыли все приемлемые инвестиционные проекты. Если всю прибыль целесообразно использовать для реинвестирования, дивиденды не выплачиваются совсем, напротив, если у предприятия нет приемлемых инвестиционных проектов, прибыль в полном объеме направляется на выплату дивидендов. Основные разработки в рамках этой теории были выполнены Франко Модильяни и Мертоном Миллером в 1961 году.
Оппоненты этой теории считают, что дивидендная политика влияет на величину совокупного богатства акционеров. Основным идеологом второго подхода к проблеме выбора дивидендной политики является М. Гордон. Основной его аргумент выражается крылатой фразой : “Лучше синица в руке, чем журавль в небе” и состоит в том, что инвесторы, исходя из принципа минимизации риска, всегда предпочитают текущие дивиденды возможным будущим, равно как и возможному приросту акционерного капитала. Кроме того, текущие дивидендные выплаты уменьшают уровень неопределенности инвесторов относительно целесообразности и выгодности инвестирования в данное предприятие; тем самым их удовлетворяет меньшая норма дохода на инвестированный капитал, что приводит к возрастанию цены акционерного капитала. Напротив, если дивиденды не выплачиваются, неопределенность возрастает, возрастает и приемлемая для акционеров норма дохода, что приводит к снижению цены акционерного капитала.
Каждое предприятие должно выбирать свою субъективную политику исходя прежде всего из присущих ему особенностей.
Можно выделить две основополагающие инвариантные задачи, решаемые в процессе выбора оптимальной дивидендной политики. Они взаимосвязаны и заключаются в обеспечении:
а) максимализации совокупного достояния акционеров;
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10
